中报高分红送转行情来临

　　同时，因国内经济不景气而导致多家上市公司出现资金紧张问题，再融资也成为今年上市公司普遍存在的现象，除发债配股以及增发获证监会批准或停止实施的公司外，年内尚未获批的有增发预案的公司210家，而根据证监会确定的实施再融资相关条件之一的分红比例要求：“公开发行公司最近3年以现金或股票方式累计分配的利润不少于同期实现的年均可分配利润的20%。”规定，其中有68家公司要想在今年增发方案获批必须要推出相应的利润分配方案，而从这68家公司基本财务数据看，绝大多数现金分红可能性非常小，但却存有一定比例的送转可能，当然像东方园林(61.78,-0.38,-0.61%)等具有“双高”且有一定未分配利润的公司除有送转可能外，还存在现金分红的可能(表7)。

　　现金分红、送转股机会

　　集中于新股、次新股

　　从2010年、2011年中报期间市场表现看，分别代表了上涨和下跌两种阶段的市场表现，在各自包含的中期披露期的三季度，大盘分别上涨了10.73%和下跌了-14.59%。从表8看出，在上涨的2010年，预案公告日至股东大会期间，新股次新股和送转概念股的获利机会大于老股和现金分红股，而在下跌的2011年，也同样体现为新股次新股和送转概念股的机会要大，惟一出现变化的是纯现金分红股在下跌市中的预案日至股东大会日期间的盈利机会要强于送转概念股；而在完整周期中(预案日至实施日)各类型个股表现看，新股次新股和送转股盈利机会还是要明显高于老股和纯现金分红股。

　　因而在2011年7月份以后上市的224家新股次新股中，只要基本面良好，且存在送转条件的个股都有可能推出送转方案，而出现10送8以上高送转分配方案的个股，则极大可能出现在今年上市的110家新股中，在剔除刚实施高送转分配方案的安科瑞(14.630,-0.03,-0.20%)、隆基股份(8.28,-0.14,-1.66%)、博彦科技(15.54,0.00,0.00%)外，余下的107家公司从股价高低和每股净资产、每股公积金和未分配利润角度分析看，有25家公司中期具有高送转、16家公司具有高分红潜力。

　　与此同时，还可看到从3186点下跌以来，近二年的时间内多家推出增发的上市公司因股价破发而将参与配售的机构深套其中，这极大打击了机构参与增发的热情，就如今年苏宁电器(微博)(7.74,-0.35,-4.33%)实施的2011年定向增发时就遭至新华保险(33.81,-0.29,-0.85%)的爽约，导致本次增发数量小幅缩水，募资金额由55亿元降至47亿元。因而在中报披露期，上市公司极可能会利用丰厚的利润分配方案筹码来吸引市场资金关注，推升股价，提高套利空间，特别是目前股价出现破发的公司更是需要利好推升股价，借此吸引机构积极参与增发，完成募资计划，实现多赢。据统计，年内有预案但尚未实施增发的246公司中，有84家公司明确了增发价，而截至7月12日，股价破预案价的还有31家，其中倒挂比例在3%以上的有光迅科技(20.38,-0.10,-0.49%)、西飞国际(8.07,0.00,0.00%)、美锦能源(12.04,-0.39,-3.14%)、西部建设(12.30,-0.01,-0.08%)4只个股。在目前市场不佳的背景下，这些破发较大的个股如想尽快完美地实施增发融资，极可能借中报披露时机推出较丰厚分配方案来吸引投资者关注。

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