万科手持390亿现金减速过冬，均价下滑超1成

　　万科向来都是为其销售均价的下降提供各种看似合理的逻辑解释，很少承认主动降价，但无论如何，房地产市场调控正在对开发商的销售价格产生压力，并进一步影响其利润。

　　公告显示，受结算资源结构、市场调整等因素影响，一季度万科房地产业务的结算毛利率由去年同期的35.0%下降至30.8%，减少了4.2个百分点。

　　值得关注的是，万科在2012年土地市场上颇为保守，仅仅在1月份参与了1个城市更新改造类项目，其中由万科负责的可开发部分用地面积约12.9万平方米，而2月和3月则是零拿地。而招商地产2012年至今已经累计拿地119万平方米，合计共约40亿元土地款，已达其2011年近一半的土地支出。

　　这对于规模超千亿的万科来说极为罕见，万科目前并不缺钱。截至一季度末，万科持有的货币资金由年初的342.4亿元增长至390.5亿元，而去年同期万科持有现金372亿元。尽管手中现金流充裕，但万科在一季度依然频频进行银行借款合计21.7亿元和信托融资30亿元，借力外部资金意图明显。

　　此外，万科的短期借款和一年内到期长期借款由年初的235.7亿元下降至178.0亿元；净负债率也下降了0.8个百分点，至23.0%，继续保持在行业比较低的水平。在各类存货中，现房存货占比仅3.9%。

　　中金公司与万科的电话会议纪要显示，万科4月份推盘计划会低于3月推盘约30%，推盘金额约为70亿元。中金公司认为，受此影响，预计万科4月销售将较3月下滑约20%~30%，毛利率仍将小幅下行。

上一页  1 2