证监会十开罚单堵保荐黑洞 券商投行无一幸免

福建腾新食品上市还要追溯到2010年。福建腾新食品主营业务为以速冻鱼糜制品、速冻肉制品为主的速冻食品研发、生产和销售，属于速冻鱼糜制品行业。彼时，公司拟发行1800万股，发行后总股为7100万股。谷建华与杜卫民就是这一保荐项目的保荐代表人。但2010年11月15日，福建腾新食品过会被否。

发审委给腾新食品的回应函中表示，该公司的独立董事郑庆昌于2010年1月受到证监会的行政处罚，已不符合独立董事任职条件。相关规定明确指出，申请人的董事、监事和高级管理人员不得存在最近36个月内受到中国证监会行政处罚的情形。对于这一事件，两位保荐人的“疏忽”让人质疑。

记者发现，2009年11月，腾新食品曾经上报创业板，但中途撤报材料，2010年11月，登陆创业板未遂后冲击中小板，致力于IPO企业研究的汉鼎咨询分析认为，腾新食品还存在一定的财务问题，公司2010年上半年收入同比2009年收入几近零增长。

而这些问题，作为保荐人而言，如果说不够了解，不得不让人质疑。

NO.3 大牌券商保荐人“吃”黄牌九牧王卷入风波

保荐人：文富胜、牛振松 所在券商：中信证券

在证监会警示保荐代表的名单中，大券商也难幸免。中信证券的保荐代表人文富胜与牛振松就不幸“踩雷”。

证监会之所以对二人发出警示，是因为其保荐的九牧王项目。称两位保荐人在保荐过程中并没有对企业进行充分的了解。而这种事情发生在券商投行大佬的身上，也确实显得不合时宜，这一事件让中信证券投行部再次走进投资人的视线。

记者在中国证券业协会公开的信息中查阅到，文富胜在2006年加盟中信证券之前，曾经在2004年就职于东北证券，随后的2005年加盟中信万通证券，现已在中信证券成为资深的投行人士，公开信息称其为中信证券企业发展部高级副总裁；而牛振松的从业经历也与文富胜有着交集，其2004年也曾经就职于中信万通证券，2007年加盟中信证券，也是中信证券企业发展部高级副总裁之一。

不过，就是这样两位大佬级的人物而今遭到警示了。其被证监会警示的原因，监管层认为，两位保荐代表人并没有对九牧王的经营规模有着充分的了解。证监会公开的警示函称，文富胜、牛振松在保荐九牧王股份有限公司首次公开发行股票并上市申请的过程中，存在以下问题：一是发行人控股子公司未按照设立批复时的要求和公司章程的约定，实现产品100%外销，但保荐代表人仅依据外经贸局的证明，即认定上述情形不违反相关规定，而未按照对外商投资企业的基本核查程序，通过走访海关等相关部门，充分了解发行人合规经营情况；二是对发行人的销售情况调查不充分，对发行人不同加盟商的具体数据以及战略加盟商的市场定位、双方权利义务约定等事项不熟悉、不了解。

记者在采访过程中，有不愿透露姓名的市场人士为文富胜和牛振松两个保荐人喊冤。该市场人士称：“在券商保荐过程中，九牧王的问题其实很小，不过，赶在管理层决心整治保荐问题的这个当口，这个问题似乎就变得严重了。”

不过，九牧王目前在资本市场的走势似乎并没有受到保荐人受警示事件的影响。7月18日，九牧王公布的中期业绩快报显示，公司中期营业收入同比增长31.02%，净利润同比增长42.39%。二级市场上，该股在5月30日上市首日破发后收于19.13元，随后，该股曾经在6月21日创下19.01 元每股的新低，不过，这也是其反弹的开始，截至7月20日收盘，该股已经创下了24.15元的每股新高。

即便同门兄弟遭到了警示，但在此当口，中信证券并不避嫌。7月20日，中信证券纺织服装行业分析师李鑫和鞠兴海发布了调研报告，首次给予九牧王 “买入”的投资评级，两位分析师认为，公司的中期业绩超出了市场预期，品牌渠道优势明显，明年业绩更为确定，给出29.5元的目标价。

NO.4 深陷现代制药增发问题海通“元老级”保荐人被警示

与中信证券比肩前行的海通证券，也一样没有能够在此次保荐人警示事件中逃脱；这也是截至目前，证监会发出警示函中很少见的女性保荐代表人的身影。而这仅有的两位女性保荐人相文燕与苏海燕均来自于海通证券。

记者根据证券从业协会网站公布的信息得知，相文燕与苏海燕均属于海通证券元老级人物，两位均在2003年就已经加盟海通证券，而今两位“老手”却因为现代制药的一单增发保荐业务，成为证监会枪口对准的目标。

证监会在给两位女保荐人出具的警示函措施中如是写道：经查，海通证券保荐代表人相文燕、苏海燕在保荐上海现代制药股份有限公司公开增发申请过程中，存在对发行人有关财务会计问题未进行审慎核查和独立判断的问题，其尽职推荐工作不充分、不及时。

根据本报记者的了解，相文燕曾经担任海通证券股份有限公司投资银行部融资总监，在警示事件发生之前，相文燕已经于今年5月份成为瑞银证券的一员；而苏海燕则尚未离开海通证券，公开的信息显示，苏海燕为海通证券投资银行部高级经理。而对于证监会给予两位保荐代表人的警示函，公司相关人士并不愿意作出回应。

今年3月18日，现代制药主动撤回增发申请。南方的一位私募人士秦先生在接受记者采访时说：“海通证券保荐代表人受到警示的细节，管理层并没有具体公布，但从公开增发申请未对发行人财务会计问题进行核查的角度看，财务会计问题和公开增发关系本来就不大，就好像一些公司处于亏损状态还继续10送 10，两者关联不大。”

二级市场上，给相文燕与苏海燕带来“险情”的现代制药丝毫没有受到事件的影响。国都证券投资顾问杜彤在接受记者采访时说：“证监会现在针对的更多的是保荐代表人的行为，而非针对上市公司，这种事情可能会对公司的名声有一定的影响，但对公司业务经营以及投资人没有任何改变。”

从现代制药的情况看，也的确如此。今年以来，公司得到的投资评级一直是“推荐”、“买入”以及“强烈推荐”。各家券商的分析人士普遍认为，公司撤回增发并不影响公司未来的发展，属于战略调整。

兴业证券化学原料药行业分析师王晞表示：作为国药系旗下的上市公司，现代制药是最为优质的化学药平台，未来有望成为国家医药科研产业化的基地，并有望受益于新型制剂行业的发展。

本文来源：华夏时报

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