内地信贷信贷引发银行揽存大战，亿元存款回扣可达20万

   央行与银监会虽略有分歧，但对2011年的信贷调控收紧，高度一致

   冯哲 温秀

   1月中旬，主要大行各地分支行陆续收到总行紧急通知，要求本月不得突破信贷额度，否则施以暂停开放信贷审批系统等处置。

   同业交换数据显示，工农中建四大行1月前两周信贷新增超3500亿元，银行业新增总量已迫近万亿元大关。

   “年初鼓肚子，年底关笼子”，是货币与监管当局高层言称今年最不想看到的信贷投放现象。他们的理想状态是：四个季度投放比例依次为3：3：3：1。总结去年调控教训，他们推出了更为精细化、可预期的调控工具。但多数受访银行人士评之知易行难，囿于银行改革上下脱节，信贷新政对地方分支机构总要有个适应期，而面对井喷投放，信贷规模控制、窗口指导的方式仍最有效。

   多位银行内部人士向本刊记者透露，货币与监管当局在信贷规模大小、工具应用等问题上，还略有分歧。比如仅就1月份目标额度而言，双方已传出的信号有些许差异，银监会倾向于新增1万亿到1.2万亿元之间，但央行想把当月额度控制在9000亿元左右。

   虽然双方自2003年分家之后，在监管合作上存在一些心结，但从宏观政策调控的角度，央行和银监会在中国是否要坚决回收过去两年超常规发放的货币问题上，立场和观点无疑是一致的。

   “中国能否主动解决过去两年超发货币带来的负面效应，决定了中国未来的经济增长能否回到坚实的路面上。”一位金融业专家表示。

   一位接近央行的研究人士提出，在银行信贷之外，也应关注更大范畴的社会融资总量对实体经济的作用，包括银行、证券、信托以及直接融资渠道等，更全面地反映全社会资金供给和经济增长之间的关系。

   “在有人踩油门的时候，也必须有人踩刹车。”一位大行高管对货币监管机构的用意表示认同。

   央行决心已下

   “有六个省分行放得太多，后面两周要停信贷审批系统，全行可能也会有几天暂停发放信贷，以帮助回流多放的贷款。”一位中行人士坦承。

   他介绍，主要是分行的冲动管控不住，所以总行加强了对分行规模控制，如果分行超额度放贷，就要相应的扣绩效；如果总行被差额准备金惩罚，相应的损失会相应地记在规模超标的分行头上。

   另一位大行人士亦透露，该行目前已经要求在1月最后两周只保证保障房贷款、以及重点客户贷款，暂停部分分行的按揭贷款和对公贷款，“一方面大银行不能不听招呼，另一方面，月末压时点、压票据放贷的现象必将出现，而变相绕规模的手法也还会创新。”

   “由于年初前两周信贷投放过猛，央行要求银行控制投放节奏，给予工农中建四大行一季度新增信贷规模数分别为：工行2109亿元、中行1800亿元、建行1962亿元、农行1388亿元，总计7259亿元。” 一位接近央行知情人士向本刊记者透露，央行为使下半年留有调控空间，一季度收紧力度更为明显。

   “7200亿元与央行想把大行的信贷增速控制在12%的思路是吻合的，去年末央行高层曾就该目标进行过讨论。”前述消息人士表示，12%是理想状态，能否顺利执行，同业都不太乐观。

   按照央行对一季度四大行的信贷规模推算，整个银行业全年的信贷规模在6万亿元左右。“央行希望留些余地。过去每次最后都会超。”一位接近央行的知情人士表示。

   “央行大的调整和考核以季度为单位，在一季度结束时，会根据实际情况，结合CPI、GDP动态情况和贷款增速之比，规划下一季度的投放情况。”一位大行高管认为，一季度刚性调控只是权宜之计，今年央行对四大行的贷款规模控制，将根据信贷政策执行情况，资本充足率水平等因素，通过调整差别准备金的参数设置，实施动态监控。

   安信证券银行业分析师邱志成表示：“差别存款准备金率工具会很有效，对流动性影响很大，11-12月的试行差别准备金率和法定准备金率同时上调，差点导致某家银行流动性出现问题。”

   据中行测算，差别准备金率提高0.5个百分点，将给中行造成5亿元的损失。因此，在前两周投放过快的情况下，中行已经紧急召开了分行长的信贷投放联席会议，要求地方分行务必在后两周将规模压回来。

   中银国际测算，1月14日的存款准备金率上调0.5个百分点，可能导致所有上市银行需要在人民银行存放2379亿元人民币。如果假设所有银行从同业拆借资金调拨上述资金，那么它们的利息收入合计将下降51亿元(假设同业拆借收益率为3.83%)。这将使得银行2011年年化盈利减少38亿元，净利润应下降0.6%。“尽管计算显示本次上升的直接影响有限，但随着存款准备金率的不断上升，累积的间接影响将不断上升。”

   该机构认为，央行仍有可能继续上调2-4次存款准备金率，大银行的存款准备金率可能上升到20%-21%，再考虑到差别存款准备金率的应用，大银行的实际存款准备金率可能达到23%-25%。一旦存款准备金率上升到上述高度，一方面，银行的资金面将逐步趋紧，随着M2增长率的下降，资金来源趋紧，银行为竞争资金所付出的资金成本将继续上升；另一方面，银行的放贷能力将受到明显的制约。特别是个别资本金实力较低的银行。

   一位监管高层表示，前期连续上调准备金和加息已造成银行流动性吃紧；并强调“银行必须通过减少贷款来保证流动性”。

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