内地信贷信贷引发银行揽存大战，亿元存款回扣可达20万

   银监“刚性依旧”

   “差别准备金的实施的确提高了银行对调控行为的可预见性，但该工具对银行属于较为软性的约束，”上述大行高管称，银监会的资本监管工具及有关政策，约束更为刚性，一旦不达标，一些相关的市场准入就会被叫停，所以在存款增长压力较大的情况下，商业银行的投放也不敢太放肆。

   一位受访的城商行高管佐证了上述判断：“最后两周我们会把能放的贷款都放出去，要是等到银监会要求每天上报额度的时候，我们就贷不出去了。”在他看来，存贷比不高，现行的动态差别准备金率仅针对全国性商业银行，城商行仍有“空子可钻”。

   一位股份制商业银行高管表示，如果商业银行的存款有保证，贷存比没有超标，那么银行如果愿意以缴纳一点差别准备金为代价，多放点贷款，也没有什么问题。

   上述大行高管更是道出了业界的普遍心态，目前地方政府的投资冲动不减，各部门和地方对商业银行的干预，依然在一定程度上存在，完全靠商业银行自主恐怕很难，“监管没点行政控制很难约束银行的行为”。对应这种心态，监管加码如期而至。

   “下面要通过日均存贷款上报的方式来监控银行流动性。”一位银监会高层月中表示。

   邱志成认为，2011年信贷额度显著收紧，表外信贷控制和差别准备金率的影响很大。“近两年来央行的信贷调控有所失效，主要由于表外信贷的增加。估计2010年全年的表外就新增有1万亿元左右。在银监会堵上了表外信贷这一渠道后，2011年的贷款调控力度将比2010年大得多。”

   1月20日，银监会日前又发布了《中国银监会关于进一步规范银信理财合作业务的通知》，要求商业银行在2011年按照每季度不低于25%的降幅制定具体转表计划，并严格执行。交银国际预计需转入表内的银信合作贷款规模约4000亿元，而一季度转入表内的压力相对较大，考虑转入表内因素，全年额度较为紧张，“差别化存款准备金率等市场化调控难以改变信贷投放前高后低的趋势”。

   此前银信合作一度乱象丛生，令市场和监管当局十分关注。接近监管当局的人士透露，去年不少所谓的银信合作理财产品，实际上“资金和项目都是银行的，只是借道信托转了一圈”，其实质是在规模调控下变相绕规模满足客户需求的一种做法。信托公司可能在其中配置了一些其他产品，做成了拼盘式的投资理财计划，但并非真正意义上的核心信托业务。

   银行的双重压力

   “目前的揽存大战让人感觉回到了上个世纪八九十年代。”邱志成调研后表示，深圳一家国有银行目前考核指标中跟存款挂钩的，竟然占到了70%的比例。

   “有些股份制银行存款返点已经达到了0.2%，1亿元的存款就有20万元的回扣。”一位股份制银行信贷部门负责人表示，在规模管控之下，存贷比是该行的主要问题，今年的拉存款绩效占比几乎与贷款相同。

   “招行全行1月17日的理财产品收益率全部上调。”一位招行内部人表示，理财产品月初为起始日，资金要在上月末到账，中间1-2天，到账资金就是银行的短期存款，帮助银行在月末冲时点。最近，年化收益率平均都在3%，去年年末甚至可以到6%。银行理财产品俨然成为了银行揽储的“工具”之一。

   而银信合作禁而不止，仍被灵活运用。一位大型国企财务公司负责人表示，银行通过信托可以放大利率，增加时点存款；而信托业乐于做渠道，赚取手续费，“这种业务很受欢迎，基金和资产管理公司因为法律要求，并不能做此类业务，财务公司和高端个人是主要对象。”

   但一位股份制银行业务经理无奈表示，银行希望业务经理能将更多的精力放在拉直接的存款，已经降低了基金销售和理财产品抵让存款指标的折算比例。一般而言，基金和理财产品在赎回和到期后，客户基本会将自己停留在银行账面上，从而形成活期存款，可以按比例抵消业务员拉存款的业绩。

   股份制银行的另一重压力来自资本充足率。

   “不融资明年银行开不了门。”民生银行[4.96 -0.80%]董事长董文标在回应市场对民生215亿元定向增发的疑问时，表态已非常无奈。一位银监会内部人士也向本刊记者坦承，“中小银行的新一轮再融资不可避免。”

   以大行为主的再融资去年刚告一段落，现在行业的PB(市净率)已经下降到1.6-1.7倍，再加上增发的折扣，就要按1.3倍左右增发，所以银行短期内从二级市场上再融资的条件已相当恶劣。一位行业资深分析师表示，2010年年末就已经审批了一批银行再融资项目，多数是次级债或者定向增发，民生银行、兴业银行[26.57 1.07%]之后，还会有其他股份制银行开始再融资，但基本都不是直接从二级市场融资，所以对大盘的影响不会太大。怨气比较大的肯定是基金和散户，定向增发必将稀释其权益。

   “起码要联合起来投反对票，表明一下立场。”一位受访基金经理在参加完民生银行的分析会后表示。

   在银行被要求提高资本的大背景下，银行比较现实的选择就是做高利润，而不是增加对坏账的计提，然而，监管当局同时要求银行提高拨备，并提出了拨备占总资产不得低于2.5%的新要求，股份制银行的利润目标受到双重夹击。

   野村证券亚洲区域银行研究联席主管冯哲表示，在资本充足率和拨备持续提高的监管压力下，现在业界存在一个巨大而难以消化的疑虑：中资银行目前超过20%的ROE(净资产收益率)能否持续，ROE是否中长期都在下降通道里？

   而这意味着一个令人沮丧的消息，资本市场的银行板块将相当长一段时间内，仍无机会。

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