国美政变“烟幕弹”弥漫，战火不息

　　自8月5日发起诉讼，国美控制权之争已激战两周，如火如荼。旁观者很难论断是非，真相淹没在了双方为自己造势的“烟幕”中。从互相指责的“口水战”到增发传闻，再到资金传闻，直到昔日对手出手相救的传奇消息……谜底肯定要到临时股东大会才能揭晓，此前令人眼花缭乱地释放出的“烟幕”，今后将成为“舆论战”的经典教材。

　　黄光裕致员工公开信

　　指陈晓欲变“国美电器”为“美国电器”

　　晨报讯(记者 刘映花)不再借助“代言人”之口，身在囹圄的黄光裕发出自己的“战斗檄文”。昨日凌晨，黄光裕方面在网上公开发表“国美大股东致全体员工”公开信，措辞激烈地指责现任国美董事局主席陈晓意图控制国美，并企图变“国美电器”为“美国电器”，并呼吁全体员工“齐心协力，与大股东一道将公司带到正常轨道上来”。

　　公开信指责陈晓“乘人之危”，并列出“陈晓意图控制国美的三步棋”。“联手贝恩资本，签订了极为苛刻的融资协议；笼络了某些高管人员，意图控制整个公司，不顾一切地推行‘去黄光裕化’。陈晓强行否决国美股东周年大会的决议，反过来指责大股东不顾国美死活。这是陈晓利用大股东的特殊情况意图控制国美的第一步棋”。接着，公开信指出陈晓“慷股东之慨，盲目给部分管理人员期权，变相收买人心”和“控制董事局后，利用股东大会的信任，继续发行新股，联手国外资本，妄图使国美电器这个来之不易的民族品牌沦为外资品牌”是陈晓的第二和第三步棋。

　　除此之外，陈晓今年6月曾公布国美“五年计划”，改变原本的“规模领先”模式，调整为整合市场的网络优化。黄光裕方面也在公开信中表示了极度不满，指责陈晓“由于存在个人野心”，不惜牺牲国美市场份额，以简单的大量关闭门店的方法来“作业绩”。

　　有消息称，黄光裕被拘后，经过专案组允许可以与律师会见，且会见被允许不限时间和次数。黄光裕甚至还可以在看守所内签署公司文件。分析人士表示，在此时发表公开信，一方面可以向公众证明，黄家与黄光裕的沟通渠道十分顺畅，另一方面黄氏家族显然也希望将陈黄之争导向民族品牌保卫战，以获得更多的舆论支持。对于大股东的指责，国美方面相关人士昨日表示，国美股权激励是一个适当的计划，同时管理层在最艰难的时候帮助国美渡过难关，稳住业绩。对于引进贝恩资本也是最优化的方案，“国美本没有姓氏，向所有股东负责”。自大股东与国美管理层决裂以来，国美电器市值缩水已逾60亿港元。

　　13天的“烟幕弹”

　　增发

　　香港联交所数据显示，8月6日，富达基金场内减持1.792亿股，持股由5.57%降至4.37%。8月12日，国美获摩根大通场内增持1643.1795万股，持股由9.93%升至10.04%。两周以来，围绕股权增发的传闻不断，国美电器是否通过增发摊薄大股东股权将最终影响各方的力量对比。

　　先是有消息称，国美电器有意授权董事配发、发行以及处置不超过国美电器在2008年5月20日已发行股本面值总额20%的新股。随后，国美电器又发布澄清公告称，暂无股权配售计划，引得媒体一边解读增发的“风险”，一边猜测这是否是“为了麻痹对手、稳定股价的缓兵之计”。黄光裕方面也是消息不断，“一旦国美作出这样的决定，黄光裕肯定会申请禁止令”，立场鲜明。不过，在不断释放消息的同时，双方无疑都没有懈怠与机构投资者的密集接触。毕竟是否增发很大程度上取决于双方争夺机构投资者的“战果”。

　　资金

　　股权争夺战“和解”已无可能，“钱”就成为关键因素。以近30个交易日国美电器收盘均价每股2.6港元计算，增发30亿股可以募资78亿港元，如果黄光裕参与增发，以确保持股不被摊薄，那么按持股比例三成计算，需调动资金23.4亿港元。坊间随即开始流传黄光裕家族正四处调动资金的传闻。先是有媒体报道，“有私募投资基金经理对外界透露，黄光裕家族在老家潮汕筹得了近20亿元的资金，即便国美电器近期不增发，20亿元资金也可以在二级市场增持，以提高股权”。随后，张大中将援手黄氏家族的消息也不胫而走。对此，黄光裕家族却表示，“并没有专门去筹钱，目前黄家所掌握公司的钱就已经够用了。”

　　张大中

　　这可能是这场对抗战中最具传奇色彩的情节之一。近日有消息称，大中电器创始人张大中已经答应将向黄光裕家族提供一年免息借款。这一消息掀起的涟漪很快扩散开来。有分析称，除了“仗义”的因素外，张大中给黄家带来的远不止于钱，“这么做可以把已经离开大中电器的中高层团队拉回来，即便国美电器现有的管理团队全部离开，张大中的团队也可以马上撑起国美电器的摊子”。而这个团队曾经在北京市场上把竞争对手远远抛在身后。

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