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沃伦·巴菲特:得到格雷厄姆A+成绩的学生


[  上海证券报    更新时间:2010/7/12  ]    ★★★

        摘要:特勤奋的工作和对投资的无比狂热。他无时无刻不在工作,“每天早上下床之前,就在盘算如何赚钱”。在投资迪士尼公司前,他会一个人穿着格子西装带着公文包去看动画电影,只是为了了解票房情况;周末他与老朋友芒格各自带着家人去迪士尼乐园,当孩子们玩得兴高采烈时,两人则从财务的角度对每项娱乐设施进行逐一分析。

    特勤奋的工作和对投资的无比狂热。他无时无刻不在工作,“每天早上下床之前,就在盘算如何赚钱”。在投资迪士尼公司前,他会一个人穿着格子西装带着公文包去看动画电影,只是为了了解票房情况;周末他与老朋友芒格各自带着家人去迪士尼乐园,当孩子们玩得兴高采烈时,两人则从财务的角度对每项娱乐设施进行逐一分析。

  而这一时期,巴菲特形成了自己独特的双重财富观,并一直保持至今。他一方面视金钱如粪土,从不花心思去想如何利用所赚的钱享受生活;另一方面,他又视财富为至宝,他认为今天的每一分钱都可能在未来变成大笔的财富,因此他对于被花掉的每一分钱都痛心疾首。巴菲特甚至利用自己对金钱的偏好来减肥:他交给女儿1万美元的支票,承诺如果自己的体重增加,那么女儿就可以来兑现这张支票。他的小女儿苏珊利用各种办法诱惑节食中的巴菲特,但总是无功而返。
 

  这一时期,也是巴菲特告别格雷厄姆绝对的量化式分析,转而从公司品质的角度去考察一家企业的阶段。他开始不再把股票看作静止的资产负债表,而是一个具有独特动力和潜能的鲜活企业。

  同时,巴菲特开始研究一种与以往他所购买的股票完全不同类型的股票。他所投资的公司也许连一间厂房都没有,也没有固定资产,往往这样的公司最有价值的商品就是自己的品牌。对运通公司的成功投资就是这样一个代表。1967年,运通公司的股票已经狂涨到每股180美元,而巴菲特的成本仅为35美元,仅在运通公司一只股票上,就轻松赚得了2000万美元的利润。

  不过,巴菲特却放弃了轻而易举赚取暴利的机会,1968年,巴菲特合伙公司利润达到4000万美元,1969年,在股市高歌猛进之时,巴菲特解散了自己的合伙公司,因为他认为“几乎已经找不到任何投资机会”,是时候离开“日益短视和日益投机”的市场。一个月后,道琼斯指数一路下跌,最终以800点收盘,而到了1970年5月,纽约证券交易所里每一只股票的价格都较一年前缩水50%。银华基金

 

 

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