摘要:一个名不见经传的四川商人,一家做肝素钠原料药的产业链中游企业。他的发家逻辑和如今的财富神话,究竟有什么吊诡之处?在对海普瑞的采访过程中,有20个段子,似乎可以还原一个真实的有血有肉的李锂家族。
6 为什么选择深市上市?
2000年,海普瑞开始盈利,并获得深圳高新技术税收优惠政策,这让李锂看来是海普瑞作为“高科技企业”最好的信任状。
李锂已经开始谋划上市了。
海普瑞上市地点选择的是深圳而不是上海或是海外,无非有几个原因:一是流通盘太小,上不了沪市主板;二是中小板市盈率高,能圈到更多的钱;三是更重要的一点,深圳市政府希望这一好苗子留在深圳,正所谓“肥水不流外人田”;第四,一个很可爱的原因——李锂的民族主义情怀。他是个历史迷,他对中国古文化的喜爱近乎疯狂,他给公司中层开会,甚至会使用“反帝、反封建”等词汇来表达自己的意见,而到海外上市自然有“卖国”之嫌。
不过颇具讽刺意味的是,2007年他最终选择了高盛参股。巧合的是,李锂非常推崇宗庆后(博客),而恰恰两位都对外资爱恨交织。这种情结抑或是1970年代之前出生的中国本土企业家共有的。
7 高盛才是大赢家
就在2009年,海普瑞取得了爆发性的增长,也开始了实质性的上市步伐。此时,高盛下属全资子公司GS Pharma已经通过对海普瑞两次增资,获得了海普瑞4500万股的股权,平均持股成本仅为1.57元/股。难怪圈内人从《招股章程》就能一眼看出海普瑞是最典型的高盛系作品:
中国是世界第一猪小肠处理大国,肝素钠粗品产量世界第一;海普端是唯一有资格将肝素钠粗品提纯至FDA级销往美国的中国企事业单位;美国是世界最大的医药市场,海普瑞是这个市场某种重要原料的“准垄断”供应商;海普瑞已经连续保持70%以上的复合增长率,且行业利润率高达60%以上……
无数机构被如此诱人的题材冲昏了头脑,来不及踌躇,急着把钱投在了海普瑞身上。但更多的事实并非经得起推敲:
海普瑞只有12%的产品销到美国,而84.7%的产品销往欧洲;即便是海普瑞占领了欧洲份额的近40%,但并非达到“垄断”;销往美国的“FDA等级”的产品的售价其实远低于销往欧洲的普通产品;海普瑞的主要“家当”其实只有2台冻干机和29台分离机,合计净值仅为1821.66万元……
清楚了上述这些,就不难理解为何高盛只承诺一年持股期,而通常情况下是三年。再联想到高盛两年间总共只投入7000多万元,而在海普瑞股票首发时其所持股票折合市值近70亿元,这让人很容易明白,真正的最大赢家是谁。
8 史上最短命股王
李锂能成为首富,与其如他说感谢“伟大的时代”,不如说感谢高盛来得那样实际。虽然并非只有高盛一家才有能力把海普瑞送上交易所,但是创造如此高的发行价,的确只有高盛一家。上市企业有上千家,首富只有一个。
其实,高盛是很了解海普瑞和李锂实力、价值和潜力的,不然他们不会只承诺持有股票一年,更谈不上是“与海普瑞共进退”的主儿。他大声疾呼“看好海普瑞高成长性和非凡盈利能力”,无非是希望让其他机构能纷纷进入,哄抬价格。
奇高的首发价让机构们最终自食苦果,当他们大呼“看走眼”时根本来不及抽身退出。
海普瑞仅仅坚挺了两天。到了5月11日,开盘仅十余分钟,海普瑞股价即封于跌停,次日再度下挫险些触及跌停板,并跌破发行价。仅仅两日,中国首富李锂财富缩水百亿元,成了史上最为短命的“股王”。
尽管此后海普瑞的股价有所上涨,但总体在首发价周围持续震荡。不再有机构和散户会像最初的两天那样追捧这支新军,更不会有人期待这支股票会成为内地第一支“千元股票”。更多的人倾向于“看衰”,还有人断言,在疲软的大势下,海普瑞“保百”是当务之急。
9 不懂财务的工作狂。
海普瑞和其他一般的民企不一样的是,李锂夫妇都不懂财务,说自己“见了数字就头疼”。他们放心地把财务部门交给职业财务经理去打理。
李锂一直信奉“专业的人做专业的事”。二十年如一日,夫妇俩一个专注于技术和产品的研发,一个专注于质量的监管,各司其职。即便是上市之后,李锂依然是每天准点出现在实验室里捣鼓,或者是在车间里转悠,如同二十年前一个样。
李锂习惯通过E-mail处理问题。坐到电脑前,要先深呼吸再打开邮件,你来我往,最后没有收到新邮件才结束工作。
“除了吃饭和睡觉,我绝大多数时间都在工作。”就在海普瑞上市路演时,有人问他有什么爱好,他如是回答。
李锂的确是个工作狂。但如此自述,多少有给自己脸上贴金的嫌疑。
比如,他还是美食家——这或许缘于他在四川和重庆工作过很长一段时间——无论是五星级酒店还是路边大排档,他对美食的热爱是根深蒂固的。在路演时,李锂饱尝了酒店里价值不菲的自助餐,在机场休息室却突然闻到了炒米粉的味道,于是马上买了一份“暴殄”,全然不顾自己的形象。
此外,他还很具有爱国情怀。比如带着家人去井冈山等“红色基地”旅游,比如爱唱“红歌”。他在KTV唱得最好的一首是《将进酒》,唱到兴奋处,他会把鞋子脱掉,在房间里一个人“慢舞”。这个时候你若推门进去,一定会大吃一惊,与心目中或平时在实验室见到的李锂判若两人。
10 首富爱猪
与刘永好、丁磊、郭广昌等“首富级”中国企业家纷纷当起猪倌或想当猪倌一脉相承的是,李锂这一新晋首富与猪的关系密切——拿2009年来说,海普瑞的产能为6.4万亿单位的肝素钠粗品,而根据海普瑞招股书所披露:“每生产1亿单位肝素粗品平均需消耗2500根生猪小肠”。
2007年上半年,我国尚有49家企业出口肝素及其盐。三年来,由于货源紧张,出口集中度进一步提高,大多数企业出口量较小。因为牢牢掌握住了原材料市场,海普瑞一直以来处于该行业的国内第一。仅2009年,海普瑞就消耗掉了1.6亿根猪小肠,而这一年我国生猪出栏数量为6.4亿头。也就是说,全国四分之一生猪的小肠为海普瑞所用。