摘要：国家紧锣密鼓的房地产行业调控政策，以及资本市场的普遍疲软，让刚刚在香港联交所挂牌的内地照明龙头企业——惠州雷士照明感到了一丝寒意。
然而在5月7日招股第一天，雷士照明等新股的认购并不顺利，一方面因为香港资本市场当天大跌，而此前上市的新股表现也不出色，很多投资机构一度担心雷士照明可能无法获得足额认购而上市失败。
对此，雷士照明内部人士表示，“在上市前我们预测会获得数百倍的超额认购，主要是因为我们快速增长的态势，但是在招股初期我们的招股的确受到了大盘疲软的影响。”
然而从5月10开始，随着香港资本市场大盘反弹，以及5月7日上市的欧舒丹大涨8%，代理雷士照明公开认购部分的8家证券机构公开发售金额已经达到2.11亿港元，这意味着雷士照明已经获得足额认购。
虽然没有达到预期中超额认购几百倍的火爆局面，但是雷士照明最终还是以37.65倍的超额认购上市成功，为了提高中签率，雷士照明还启动回拨机制，将公开认购的规模占比从原来的10%提高到30%。
此外，地产行业的调控也成为雷士照明上市遇冷的主要原因，根据雷士照明的招股书，国内地产行业投资和城市化的快速发展是支撑国内照明行业快速发展的主要原因，过去9年国内房地产投资复合增长率达到25.8%，而城市化水平也从36.2%提高到46.9%，这直接带动国内照明行业的规模从50亿美元增长到337亿美元。
然而地产行业调控和国内信贷政策收紧已使一线城市的房地产销售从4月下旬开始大幅下降，而随着各地地产调整新政细则出台，地产行业2010年下半年的前景黯淡，这也导致A股和H股地产公司股票过去一个月中暴跌，而与地产行业“唇亡齿寒”的照明行业受到的影响也将在今年下半年开始体现。
雷士照明有关人士告诉记者，“每当危机来临时都是行业洗牌的好时机，雷士照明在金融危机中的表现已经证明了自己的成长性。”
据悉，2007年雷士照明收入1.3亿美元，实现净利润1290万美元;2008年在国内地产调控中依然实现收入2.56亿美元，同比增长96.9%;2009年因金融风暴影响，雷士照明高速增长的态势才受到了一定影响，但依然同比增长19.53%，实现净利润1470万美元。
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