罗莱上市一波三折，资本整合第一步

　　募集资金用途何在

　　股民们关注最为集中的问题是，罗莱募集资金后用途何在？

　　罗莱公司高层透露，公司募集的资金项目主要用于营销网络扩张、生产基地与研发中心扩建。

　　众所周知，罗莱（国际）工业园位于国家级开发区南通市经济技术开发区，建筑面积36000平方米，拥有各类生产设备870余台套，是亚洲规模最大、设备最先进的家纺工业园区之一。该工业园集研发、生产、物流、培训、员工休闲娱乐为一体，功能齐全、设备先进，是一座现代化的花园式工业园区。

　　募投资金项目有利于保持罗莱公司行业领先地位，生产基地的扩建项目有利于增大生产环节利润，增加直营店建设有利于提高赢利水平。募集后的资金对于补充罗莱实体具有重要的意义，有利于加快引领行业步伐，有利于提高国际化竞争实力。

　　这或许可以看作罗莱资本整合刚刚开始，罗莱非常重视实体经营，南通庞大的加工工厂可以说是一种缩影。但罗莱也深知，依靠庞大的生产永远只能占据产业链的最前端，而丰厚的利润和附加值却恰恰在后端。

　　一般看来，企业的经营通常分成三个层面：产品经营、品牌经营、资本经营。资本经营是最高境界，也称为虚拟经营。罗莱一直处在前两道经营工序上，此次上市无疑将迈向更高的经营层面，也是中国家纺品牌提升的进一步探索。

　　但必须提醒的是，规模的扩张一定要注意与市场需求相平衡，现在家纺市场的需求量和消费潜力远远低于家纺产能的迅猛增加。一些知名品牌的产品库存量甚至占到生产总量的30％，某品牌负责人曾直言不讳地告诉记者：“我们现在急需一个巨大的场地来处理库存的压力，管理库存也是降低成本的一种无奈方式。”调查表明，虽然家纺行业尚未出现产能严重过剩的情况，但这个信号在某些地区已经鸣响。

　　罗莱必须规避一种可能情况的发生：当企业控制终端达到一定数量相对饱和的时候，或者拓展渠道收效甚微的时候，企业往往会选择投资别的项目，甚至与家纺产业毫无关联，完全陌生的领域。这就会造成企业多元化盲目发展，贪大求强，甚至会冲击主业。

　　继维科、孚日、罗莱上市之后，富安娜、梦洁等一大批家纺品牌也将陆续上市，这些品牌争先恐后甚至前赴后继地奔赴上市征程，无疑背后有着巨大的经济驱动。实际上，一个潜在的主观目的，就是扩大生产规模、提升赢利能力、加快成长步伐。

　　无论从规模实力还是从品牌国际化方面来看，中国尚未出现真正意义上的“家纺集团”，中国家纺品牌还有深远的、向上的发展空间，但这种扩张如何建立在理性发展的基础上，如何避免出现泡沫式的虚度繁荣，恐怕从一开始就要加以防范与反思。

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