杉杉股份关联交易蹊跷，业内怀疑是利益输送

　　利益输送还是为再融资铺路？杉杉股份（600884）将持有廊坊科技谷70%的股权悉数拱手让给控股股东的关联交易令人生疑。

　　2006年，杉杉股份合资成立中科廊坊科技谷有限公司，注册资本2亿元，杉杉股份出资1.5亿。廊坊科技谷位于京津之间，占地5000亩，计划投入100亿元，预计5年内初具规模。2008年，廊坊科技谷首次为杉杉股份贡献效益，实现收入3312万元，净利润203万元。据了解，2009年中科院下属的7家研究院所和企业将入驻科技谷，另外还将引进5-8家风险投资基金。

　　日信证券分析师樊恺郁指出：“廊坊科技谷的经营将采用设施租赁、出售和以固定资产参股高科技企业三种模式进行，未来发展前景巨大。”来自国联证券的分析也认为，随着京津冀区域内继中关村之后的高科技孵化基地及高科技产业园区深入持续开发，廊坊项目将为公司带来丰厚的回报。

　　为什么杉杉股份要把辛苦培育两年多、迈入招商引资阶段的廊坊科技谷转手让给控股股东？ 记者联系杉杉股份，该公司证券部人士否认了利益输送一说：“公司此举一方面是为了集中资源做强主业，另一方面是由于廊坊科技谷投资回报周期比较长。”

　　按照杉杉股份说法，此次关联交易旨在调整业务结构，集中资源发展服装、锂电材料、投资三大主业，符合公司整体发展战略。然而，就在2008年年报中，杉杉股份还明确表示将“稳步推进中科廊坊科技谷项目”列入2009年度经营管理计划。当时公司称，要继续实施土地征用和园区内基础建设的各项工作，加大招商力度，做好由项目建设期逐步向营运期的过渡。

　　有业内人士则分析，杉杉股份此举蹊跷：“公司已经是我国最大的锂离子电池综合材料供应商了，服装方面的业务发展平稳，创投业务和廊坊科技谷应该是新的利润增长点，为什么要在经济环境转好、地价上涨的时候放弃？”

　　“杉杉股份也可能是不得已而为之，公司有比较强烈的再融资需求，但是廊坊科技谷业绩不佳。”有知情人士告诉记者。樊恺郁也认为，杉杉股份与日本伊藤忠商事株式会社跨国联姻，锂电池材料方面的合作是重中之重，公司有大力拓展国际市场的意愿，再融资意愿很强。

　　上述知情人士说，廊坊科技谷的收益情况较公司预期要慢，今年上半年大约亏损300万元。记者查阅资料发现，廊坊科技谷2008年实现收入均来自地块转让。而上市公司申请增发新股，净资产收益率有严格要求。该人士分析：“在有融资需求情况下，公司转让建设周期长、收益不佳的廊坊科技谷，可以达到扮靓业绩的目的。”

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