茅台股息率低于存款利息，被指为另类铁公鸡

　　证券日报5月8日讯 根据相关资料公布的2008年现金分红排行榜显示， 盐湖钾肥当仁不让地成为2008年度“分红大王”。而曾经红极一时的贵州茅台的高现金分红现在已落居季军，比现金分红亚军张裕A稍显落后。

　　然而意外的是，这些高现金分红的公司竟然并没有得到一致的好评。尤其是贵州茅台，由于所派红利低于同期银行存款利息，高分红季军贵州茅台不但没得到投资者好评，反而斥为另类铁公鸡。

　　0.99%股息率 PK 2.25%银行利息

　　贵州茅台于2008 年度公司实现净利润37.99亿元，同比增长34.22%。账面显示实际可供股东分配的利润为79.25亿元。拟订利润分配预案为：以2008 年年末总股本94,380 万股为基数，向全体股东每10 股派发现金红利11.56 元（含税），共计派发股利10.91亿元。

　　细数2008年A股市场，超过10元现金分红的上市公司并没有多少家。尤其是几年以来连续高派现的公司更是少之又少。而巧合的就是2008年的派现前三甲，均延续了前几年的了“大方”风格，有股将高派现进行到底的气势。

　　但不同的却是，贵州茅台的投资者并不如盐湖钾肥和张裕A的投资者们欢呼雀跃。

　　因为贵州茅台作为“蓝筹高价股”并不算夸大其辞，尽管在所谓的“熊市”当中，贵州茅台仍然居于百元之上。而投资者出现争议和不满，原由竟是出于高股价：“每10股派发现金11.56元，也就意味着1000多元才能换来11.56元的红利回报。”股息率仅为0.99%。

　　如果以目前银行的存款一年期利率2.25%，贵州茅台的股东分红所得收入甚至低于存入银行一年所得的利息收入。

　　但是相比盐湖钾肥和张裕A，盐湖钾肥每10股派现金16.72元，共计派现金红利12.83亿元，占到净利润的94.06%；张裕A也拿出了净利润的91.2%进行现金分红，为每10股派12元。相对于冠亚军的倾囊奉献，贵州茅台分红手法虽然稳妥，但豪情稍显逊色。

　　值得注意的是，虽然贵州茅台在排行中位居季军，但其股价是张裕A和盐湖钾肥的两倍多。这样就造成了一个稍显尴尬的局面：虽然看起来派现很高，并且位居第三，但实际算起来，其股息率比冠亚军相去甚远，吸引力也小了不少。

　　外界纷纷攘攘，对于自身的分红方案，贵州茅台一位证券办人士表示：“公司的分红方案都是经过董事会做出的决定，公司也是按照章程办事。”

　　投资者希望送股并提高股息率

　　今年3月25日，作为内地市场仅有的一枝百元独秀，也是当时现金分红最高的一家公司，茅台分红议案的面世显得较为高调。

　　但是，方案公布后贵州茅台在二级市场的走势却出乎意料的不平稳，不少分析人士认为是因为机构对公司2009年业绩心存余悸，借年报之际大举出货。

　　贵州茅台趁2007年初A股大涨之际就攀上了百元股的宝座，股价一度攀升至230.55元，即使在2008年末股市遭遇风波侵袭，其股价依然在100元的高位附近波动。但近两年贵州茅台也仅是高派现，没有进行转股或送股。而更多投资者则是希望贵州茅台实施送股的方案，以求降低股价，并抬高股息率。

　　此外，亦有专家正面指出贵州茅台分红有“水分”，其分红也仅是刚好达到了《决定》中规定的“达到年度可分配利润的30%”的条件。不少投资者对此声讨道，贵州茅台股价极高，表面上虽然有这么高的分红，其实股息率是很低的，甚至低过一年期银行利率。甚至有投资者提出：“贵州茅台近年来不进行股本的转增，或许是因为股本越少分红总数就越少。”

　　上述证券办人士表示：“这个30%的分红比例是公司在股改时做出的承诺，而且公司分红是根据经营情况，通过董事会决定的。至于送不送股，也是需要董事会决议的，以后有没有可能我们目前也不太清楚。作为上市公司，我们也是希望不断地提升公司价值。”

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