全球危机中：什么吞噬了2008年汽车业利润

　　在采访多位海外汽车厂商的高层时，最常听到的一句话是：因为有上一次金融危机或经济危机的经历和教训，所以我们能相对安全地躲过这次危机。与这些海外汽车巨头相比，中国汽车企业们还处于幼年或者青年时期。或许多年以后，中国汽车企业才能认识到，2008年这场金融危机带给他们怎样宝贵的教训和财富。

　　尽管中国汽车业似乎有惊无险地渡过了2008年，但那令人惊心动魄的一年仍然历历在目。据统计，尽管营业收入微幅增长，但63家汽车及汽车零部件上市公司盈利能力急转而下，跌幅超过五成。具体而言，63家相关企业的总营业收入为4069亿元，同比增长5.69%；归属于母公司的净利润为71.54亿元，同比锐减53.74%；每股收益跌至0.17元，同比下降57.45%。

　　是什么吞噬了中国汽车业曾经丰厚的利润？在详细梳理2008年国内汽车上市公司财务报表后，记者“揪”出了资产减值、投资亏损等吃掉利润的“大户”。

　　深交所曾指出，巨额的资产减值损失是吞噬深市主板上市公司2008年利润的重要因素之一，其中汽车、地产、钢铁等行业存货对业绩的影响最大。据统计，2008年，深市主板公司计提的资产减值损失高达318.03亿元，同比劲增106%。

　　本报对国内63家汽车及汽车零部件上市公司年报进行梳理后发现，资产减值对汽车业的冲击远远大于深市主板公司。2008年，国内汽车业上市公司的资产减值损失高达59亿元，同比劲增348.45%，而2007年累计资产减值损失仅为13.16亿元。

　　部分汽车企业的资产减值源于海外投资。上海汽车因为投资韩国双龙汽车，被重重撞了一下腰。华泰证券分析师陈亮在一份研究报告中指出，“在2008年的合并报表中，由于对韩国双龙汽车计提了2.8亿元的存货跌价准备和固定资产减值准备28.5亿元，因此上海汽车2008年资产减值损失达32.3亿元，为2007年的33倍。”

　　如果从2008年全年水平看，存货对汽车业的影响并不大。据本报统计，2008年国内汽车板块的存货总值为520.634亿元，同比微增1.87%。一位汽车企业高层表示，如果不是2008年下半年各大汽车企业积极降库存，存货总值将远不是这个数。

　　2008年上半年，国内汽车业陷入积压的困境。国家发改委价格监测中心汽车行业首席分析师程晓东曾指出，截至2008年6月底，中国未出售的新车库存升至17万辆，创下了史上第二个库存高点。第一个库存高点出现在2004年6月，新车库存为20万辆。这则消息曝光之后，各大汽车企业相继采取减产降库存的措施。减产带来的单车可摊销的固定成本增加，汽车企业的盈利能力慢慢进入冰点。

　　据上海证券报统计，投资亏损也重创了汽车业上市公司，主要来自于股票投资亏损和合资企业亏损。2008年，63家汽车及汽车零部件企业的总投资收益为82亿元，同比下降了21.21%。其中11家企业投资亏损，金杯汽车投资亏损达2.738亿元，而2007年同期投资收益为2750万余元。金杯汽车称，投资收益锐减，主要源于联营公司沈阳华晨金杯经营亏损较大及公司的投资亏损。

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