科大讯飞八年创业路

VC的双刃剑

英特尔或许只是最后走成的那家。事实上其招股说明书就显示，从2004年到2006年期间，讯飞的股权转让极其频繁。也许不少股东都一度也想转让，却无人接手。

“燃烧最亮的火把，要么率先燎原，要么最先熄灭。”2000年年底，讯飞的年度大会上，刘庆峰向团队指出，尽管讯飞可望燎原，但却也面临熄灭的危险。

讯飞内部，当时有“世界就在脚下”的感觉。1999年成立时，科大讯飞注册资金300万元，1999年底安徽信托、美菱集团、合肥永信以3060万人民币入股。2000年12月，复星高科从安徽信托、美菱集团和合肥永信处取得讯飞18.43%的股权，成为其第一大股东。而2001年8月、2002年3月，先是联想投资向讯飞增资800万元，后有英特尔从合肥永信处以430万的价格买入讯飞2.86%的股权。行业著名投资机构的看好，使科大讯飞迅速成为社会各界关注的热点。

但刘庆峰逐渐意识到：事实远没有那么简单。

“最初我们只是想方向，但是一个管理很正规的公司进来了，整天要你拿财务报表说话。”但讯飞一直到2004年才“止血”，据其招股说明书显示，2005年度才有了1107.21万元的利润，2006年的相关数据为3723.89万元，2007年则上升到5535.68万元。

英特尔的退出，被认为与赢利的遥遥无期有关。2004年11月，投资讯飞2年半的英特尔转让讯飞股权。受让人分别为刘庆峰100万元，王仁华100万元，转让价格均为215万元。

2002年3月英特尔参股讯飞时，曾经和联想投资有协议：其所持有讯飞股权由联想投资兜底。“但我们不愿意给联想投资增加压力。这样对他们不公平，凭什么英特尔不要的他们就得要？”刘庆峰说，他对这个公司有信心，于是“到处借钱买下了这些股权”。“其实我并不在乎多那点股权，而且当时筹钱对我是一个巨大的负担。但为了大家的信心，我觉得非这样不可。”

英特尔或许只是最后走成的那家。事实上其招股说明书就显示，从2004年到2006年期间，讯飞的股权转让极其频繁。也许不少股东都一度也想转让，却无人接手。

在当时的投资环境下，“每一个机构投资人在董事会里都有一个席位”。联想投资相关人士此前接受本报采访时说，“开会时，经常是十几个人相持不下”。争论的关键就在于讯飞是否应该转变方向以尽快实现赢利。

矛盾在2001年就初现端倪。当年的年度大会上，刘庆峰曾经说过这样的话，“让所有股东、创业团队和社会各界关心我们的力量，从过度乐观回归到艰苦创业中来。”当时的他压力巨大，“外界甚至有人说，刘庆峰只知道蒙钱，蒙到了钱他那帮兄弟就瞎花，什么都做不起来”。另一方面也有人建议讯飞转型做房地产，或者用安徽省知名品牌去做资本运作。

“但我说，讯飞只做讯飞做得到的事情。”刘庆峰去和市领导、高新区领导一个个谈，提出讯飞必须脚踏实地地做，“大家都很理解，但大家也都很失望。”联想投资当时也在“一家家拜访主要投资人”，说服他们暂时别卖股份以及让讯飞坚持智能语音的方向。实际上讯飞从成立一开始就有收入，“只是早期对技术、研发的投入所占比重相对较大。因此收入无法覆盖成本。”联想投资董事总经理王能光如此说，“大的方向没有问题，只是赢利延迟了。”之前对教育市场的过程太过乐观。

讯飞上市之后，刘庆峰对联想投资说了两句话，第一句是“实在抱歉，当时的估值高了一点”。第二句是，“你们放心，再过三五年，讯飞完全有希望是联想投资投资案中收益率最高的”。在投资8年之后，联想投资终于看到讯飞上市，“但毕竟投了那么长时间，投资回报率也并不高”。刘庆峰认为，让投资人“看到讯飞的每一个进步”是其留住投资人的关键，“无论是月度、季度还是年度会议，都会邀请股东来参加”。

根据其招股说明书，包括刘庆峰在内的14名自然人股东持有讯飞24.30%的股权，超过上海广信。但是在盈亏平衡点以前，“我们都主动拿很低的工资。”因为没有赚到钱。

夹缝中成长

在这场后来居上的战役中，“2000年把孙金城老师请回来”被视作一个关键的节点。

2008年初比尔·盖茨曾表示，语音、触摸和视觉是未来IT发展的三个方向。据赛迪顾问的数据，过去几年语音市场的年平均复合增长率超过25%。而事实上微软对语音技术的研究始于上世纪90年代，2007年3月更是以8亿美金的价格收购了Tell Me公司，后者主要从事语音搜索业务。Google也高度关注语音技术应用，于2007年4月正式推出了电话语音搜索业务的公开测试服务(Google Voice Local Search)。而为了应对IT巨头带来的巨大竞争压力，全球两大语音厂商Nuance和Scan Soft于2005年正式合并。

1999年讯飞成立时，IBM、微软、摩托罗拉、英特尔等都已经在中国成立了专门的语音研究基地。“国内好一点的实验室、好一点的研究者差不多都被这些巨头搜罗走了”。由此讯飞提出了“顶天立地”的路线。早期在品牌、产品、市场都不占优势时，“争取技术领先”是讯飞的亮点。而立地则是使得其技术能尽可能多地进入应用层面。

“如果只有微软在做语音，那是最可怕的；如果有3家巨头在做，就不可怕了；如果除了这些巨头还有几十家在做，那么就一点也不可怕了。”刘庆峰说，讯飞是用一个拳头和这些机构的一个指头在竞争。这些机构会把人才瓜分掉，同时“不仅要做语音，还要做别的”。对讯飞而言，“语音是唯一的方向”。

在这场后来居上的战役中，“2000年把孙金城老师请回来”被视作一个关键的节点。孙金城是中国科学院声学所研究员，“对声音合成和声音听辨方面有独特研究”。此前其为IBM效力，但讯飞把他挖了回来。讯飞给出的条件是建立联合实验室，而其招股说明书中也披露，作为技术顾问的孙金城持有其0.60%的股权。“最重要的是，中国语音领域中最有优势的老一辈大师们都认为，语音是文化的基础和民族的象征，理所当然要为中国人。”刘庆峰说，语音和语言技术是典型的交叉学科。

国外大机构请到的，大多是“技术水平比较高的”的留学生，但他们对语音的积淀不够。而在讯飞的背后，有从1980年代就从事人机语音通信的王仁华教授，有孙金城教授，还有中国社科院语言所今年已百岁高龄的吴宗济老专家，“他对声音、语气、语调等40多年的研究被我们用到了计算机上”。

2008年，讯飞在刚刚结束的“2008 NIST Speaker Recognition Evaluation”——国际说话人识别评测大会上，获得了综合指标第一名的成绩。而其对手不仅有IBM研究院，还有麻省理工学院、斯坦福等国际最著名高校。

“先合成后识别”的产业策略，则让讯飞获得了第一步的收益以及行业客户认可。据赛迪顾问的数据，2006年语音合成与语音识别分别占中国中文语音技术市场的83.3%和16.7%。

另外语音合成技术的应用门槛相对底。讯飞最初的收益来自于切入号码百事通、电话银行等等，讯飞用合成技术替代了人工，“只要在后台加一个服务器”就可以实现用机器向用户提供动态信息。假如说客户需要为这种合成技术付300万元成本的话，识别“则还要加800万更新设备”，据其招股说明书，从2005年到2007年间，电信领域语音合成平台产品销售收入年均增长135%。

2004年、2005年期间，华为的一次公开竞标奠定了市场对讯飞的认可。当时参加竞标的除了讯飞，还有IBM，Scan Soft以及Nuance。在投标开始后，这几家巨头的价格一直不断往下降。但到了一定程度后，讯飞不降了。“华为是龙头型企业，如果给他们的价格降下来了，我们的价格就不可能上调了，整个产业都将入不敷出。”刘庆峰说。但出乎意料的是，华为最后选择了讯飞。

其实讯飞有前车之鉴。2000年其推出的“畅言2000”已经融合了汉语语音识别技术和合成技术，但这个“在电脑里随时随地听写”的产品就是卖不出去。类似的“播音王”也遭遇了同样的结果。应用环境限制了识别产品的推广。

但讯飞并没有放弃语音识别市场，其与识别技术最强的Nuance早在2003年就建立了合作伙伴关系，根据赛迪咨询提供的数据，早在2006年讯飞就已占据中文语音识别市场的一半江山。在2009年其和Nuance友好分手，“我们在语音识别领域也已经足够有能力了。”刘庆峰并不避讳地说。

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