应对危机：中国企业应走出去

　　目前的经济危机则使欧美企业有了迫切的融资需求，而要素贸易最灵活的表达方式就是并购，最便捷、最灵活，也为大家都可接受。因此，现在可以说是出现了一个百年一遇的良机。我们应该抓紧时机大胆地“走出去”！参股欧美优秀的实体企业，当它的股东，当高技术公司的股东，当500强的股东，当那些品牌通道公司的股东。

　　应该说，中国现在许多行业都有一批具备“走出去”条件的公司，有并购的需求。这种并购开始并不是去简单地收购人家，全盘接管，而是先参股，先成为人家的有投票权的、善意的、建设的股东，然后逐渐地再去深入地影响它们。这里所说的参股欧美实体企业，是一种以融合、结合、学习、提升为主要目的的投资行为，并非人们现在谈论的“抄底”。抄底是一个财务投资或者投机的概念，低买是为了高卖。我们讲的参股欧美实体企业，是相当长时间的持有，是把我国的要素资源配置到更能获得长久的、战略性利益的国家和产业中，是为了与欧美最优秀的企业进行深度的产业层面的结合，以提升中国企业的产业水平，让中国的资源分布在整个产业链的各个部分。

　　对目标企业的选择

　　这一轮的参股，应以技术领先企业、行业龙头企业、资源类企业为主要选择对象。

　　技术领先企业

　　欧美国家技术领先企业的股权是中国企业“走出去”收购的主要目标，如信息、机械、生物等产业中的领先企业。通过股权收购，进而取得对目标企业高端技术的学习权，以及高端技术企业转向中国的“产业转移权”，这是中国企业“走出去”的最大收获，是政府最希望看到的结果。

　　行业龙头企业

　　欧美行业中龙头企业的股权是我们此次“走出去”购买的另一个重要目标，如参股世界500强企业等。购买此类股权的目的，是争取使中国企业获得在行业龙头企业中的“参与权”，进而使我们在国际上获得更多资源，在竞争中占据主动。

　　由于这类欧美跨国企业的股权结构非常分散，拥有小比例股权就可能成为该企业的重要股东，因而我们只要收购其较少比例的股权即能达成目的。

　　资源类企业

　　资源类企业股权也是“走出去”收购的一个重要目标。中国是发展中国家，我们的比较优势在短期内不会改变，“世界工厂”、“中国制造”的发展主题短期内也不会改变，对“工厂”、“制造”所需的各种资源的依赖当然也不会改变。

　　这两年的铁矿石进口价格谈判，就凸显出我们对国外资源性企业的严重依赖程度，中国对资源的需求仍是第一位的。中国企业“走出去”后，如能收购一些资源类企业，就可在一定程度上缓解目前国内存在的资源紧缺困难。

　　凡是符合以上特征的欧美企业，无论其规模大小都有购买价值：对于标的规模为中小型的企业，可以进行整体收购；规模较大的企业，可以以参股形式购入；500强企业则只要求购买少比例股权即可。

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