恒天然称做好全面减值准备

　　三鹿并购案中外资方恒天然的态度依旧叵测。

　　有最新的媒体报道指出，恒天然将出售所有三鹿股份。而依据则是恒天然首席执行官安德鲁·费里尔的最新一次对外谈话中称，“虽然各方还未最终达成关于销售三鹿资产的协议,但就目前来看,更有可能是这些资产将进入三鹿的负债。而这样的结果便是恒天然将不得不注销投资。”

　　对于出售股份的说法，恒天然方面给予了否认，并称这是一次翻译上的错误。在11月24日晚对本报做出的回复中，恒天然表示，上述消息来自于上周晚些时候，恒天然发布的一则更新下一季度支出预算的公告。而该公告确认，恒天然已为可能发生的三鹿投资全面减值做好资金预留，但并不是所谓的出售股份。

　　2005年底，恒天然以8.64亿元代价取得三鹿集团43%的股份。遭遇三鹿事件之后，今年9月24日，安德鲁·费里尔公开表示，该集团所拥有的三鹿43%的股权价值将冲减1.39亿新西兰元，约合9500万美元，这部分股权的账面价值也因此缩水为6200万新西兰元，约合4200万美元。之所以作出“冲减”，主要考虑的是召回成本，以及品牌价值的缩水。

　　以43%股权估值1.37亿美元(9500万美元4200万美元)推算，2008年9月，三鹿的全部股权价值为3.18亿美元，折合人民币近22亿元。而三聚氰胺事件后，在恒天然看来，三鹿的价值仅为6.6亿元人民币左右，缩水近70%。

　　但恒天然的最新回应称，“尽管还没有做出决定，但恒天然需全面减值三鹿投资的可能性越来越大。……恒天然已经采取谨慎的财务决策，为该项投资全面减值做好资金预留”。

　　如此算来，在恒天然的估算中，三鹿所剩的6.6亿元价值也已经灰飞烟灭，而恒天然8.64亿元的投资也最终“竹篮打水一场空”。

　　在24日的回复中，恒天然仍然表示，将致力于在中国奶业市场的发展，“并和各方共同努力，为三鹿的未来寻找最好的解决方式”。

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