家电业预警指数仍在“绿灯区”

　　利润逐步趋于零增长

　　今年以来，家电行业利润增速不断放缓。第一季度到第三季度，家电行业季节调整后的利润增速分别为33.6%、18.1%和7.3%。据预测，第四季度家电行业的整体利润增速仍会持续下滑，预计同比增速将降至5.0%左右。其中，家用电器制造业和家用视听设备制造业增速均有不同程度地下滑。第一季度到第三季度，家用电器制造业实现利润140.5亿元，同比增长17.7%，增速比第一季度到第二季度季度回落21.4个百分点；家用视听设备制造业实现利润48.9亿元，同比增长2.1%，增速比第一季度到第二季度回升了8.1个百分点。

　　投资增速波动下滑

　　今年前三个季度，家电行业投资同比增速(季节调整后)分别为30.7%、31.9%、37.5%。家电行业投资增速的回升主要是因为我国钢材、原油等投资品价格的不断提升。数据显示，今年第三季度，我国工业品出厂价格同比涨幅达到两位数以上。若扣除价格因素，家电行业投资是不断下滑的，因此，投资品价格上涨造成家电行业投资的反弹。由于国内投资品价格在9月份出现显著回落，加之国际市场原材料能源价格的不断回落，因此，我们预计，第四季度家电行业投资增速很可能会回落，再次落入“蓝灯区”。

　　未来家电业“三忧三喜”

　　值得忧虑的是：第一，家电行业的产值增速不断放缓。家电行业累计工业总产值增长速度同比下降了10个百分点以上，并且仍然在恶化。第二，家电行业的销售收入增长不断放缓。家电行业销售收入增速同比下降15个百分点。第三，家电行业的效益不断滑坡。家电企业的亏损面不断扩大，亏损企业亏损额同比增长10.4个百分点。这“三忧”显示：家电行业在国际国内经济“寒冬”降临的大环境下，无法营造行业景气的“小阳春”环境。

　　值得欣喜的是：第一，家电企业应收款回收及时。2008年前三个季度家电行业累计应收款同比增长不到7%，而去年同期增幅高达34%以上。第二，家电行业库存控制得比较好。家电行业通过收缩产能减少了原料、半成品和成品的库存，这是非常必要的。第三，近期主要原材料和能源价格大幅度下降，生产企业的成本压力有望减轻。

　　在世界经济增长速度放缓、需求萎缩等诸多不利因素的影响下，家电行业景气度将继续下滑。中国作为世界制造业基地而形成的巨大生产能力在出口受阻时必然要将出路转向国内市场，这势必会进一步恶化本已十分严峻的国内市场竞争形势。虽然目前家电行业景气度下滑的趋势难以改变，但是家电市场形式也存在一些亮点，如农村居民收入快速增长等。

　　
   家电市场走势分析———消极因素：出口受阻和国内需求下降

　　贸易增长放缓家电出口受阻

　　目前看来，在明年第二季度之前，美国、英国、德国、法国和日本均将陷入经济衰退，或者至少徘徊在经济衰退的边缘。

　　据OECD(经济合作发展组织)统计，上半年全球贸易量环比增速放慢，第一季度增长1.0%，第二季度下降0.2%。其中，OECD国家出口从1.4%回落到0.4%；进口第一季度增长0.6%，第二季度则转为下降0.8%。

　　由于美国经济调整周期很可能长达10年，萎缩的国际需求将影响我国家电产品出口。据统计，今年前三季度家电出口交货金额增速仅达到8%，预计到2009年情况会更加严峻。

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