全球输血华尔街“黑洞”

   全球输血华尔街黑洞

　　编者按

　　美国华尔街金融危机余震不断，从美联储紧急提供给摩根大通290亿美元融资到美国政府拨款3000亿美元给联邦住宅管理局(FHA)管理下建立专项基金，从注资2000亿美元国有化房利美和房地美到7000亿美元救市方案出台，以及此后贷款挽救实业公司，美国救赎成本不断加码，可能最后成本要超2万亿美元。 

　　由于美联储“央行中的央行”地位，很容易使美国救市成本转嫁于它国，特别是持有美元资产的中国、日本和沙特等国家。美国政府与这些国家政府进行谈判购买国债发行计划正暴露了这美元储备大国的尴尬和两难地位。

　　而最近的美元走势和石油价格走势已超出此前多数企业和分析人士的预期，其中变换似乎隐含了美国政府隐藏极深的战略意图和财富分配主导路径，是否这也是全球为美国金融危机买单的一个组成部分？而缺乏风险控制中国企业在外汇交易的巨大损失和隐现其后大银行机构对赌交易巨额盈利已说明，如今金融市场暗壑丛生。如何管理国家财富、如何改变不公平货币体系，需要更多思考和主动参与。

　　1.救市成本超2万亿美元

　　美国参、众两院最终在纽约时间10月3日投票通过了总额7000亿美元的救援法案，也就是这场惊心动魄让7000亿美元具有了全球知名度，似乎挽救风雨飘摇的金融市场就靠这笔巨款了。

　　但如果算上去年次贷危机爆发以来美国政府对市场的出手干预，花销早应该以万亿为单位计算。

　　拉开美国政府为华尔街输血大幕的是今年3月11日，美联储（Fed）创立证券拆借机制，向其一级交易商出借最多2000亿美元的国债。

　　几天后，美联储又向摩根大通（JPMorgan Chase & Co）提供290 亿美元，作为收购贝尔斯登（Bear Stearns）的融资。

　　随后，美国政府拨款3000亿美元在联邦住宅管理局(FHA)管理下建立专项基金，旨在帮助偿付有困难的住房贷款借贷人，使他们摆脱原来高成本的按揭贷款，获得由联邦政府提供的更便宜更实惠的按揭贷款。

　　这只数千亿美元的基金并没能阻止住房贷款市场的情况恶化，今年7月底房利美(Fannie Mae)和房地美(Freddie Mac) 惊现资本金不足、融资困难的紧急情况，经营难以为继。

　　鉴于住房贷款市场的一半份额由这两家公司占据，美国政府不得不为房地美和房利美注资2000亿美元并收归国有。

　　本周，美国国会山附近的乞讨队伍中又多了一名新成员——通用汽车，数天前，通用汽车就已经徘徊在财政部的门口，哀求保尔森的怜惜。

　　通用汽车最终等来了一个好消息，能源部正考虑向其提供50亿美元的贷款。

　　虽然这不是保尔森亲笔签名的支票，但对于深陷金融危机泥潭难以自拔的通用汽车而言，这好比是提前收到的圣诞节礼物，可喜可贺。

　　时钟拨回到纽约时间10月1日，华盛顿，美国众议院驳回了布什政府最初提出的救援方案。现在看来，那场救与不救的争论是多么的不识时务。

　　还不到一个月，美国政界争论焦点已经变成还要救哪些行业，还要花多少钱。

　　继投资银行、房贷公司、保险公司、商业银行之后，汽车巨头告急，显然，能源部的50亿美元贷款并不包含在国会批准的7000亿救援方案之中。

　　如果还有下一个、再下一个……在美国实业公司纷纷高呼“救赎”之时，很难预测7000亿之外还需要多少笔50亿。

　　比尔盖茨说：“人生是不公平的，习惯去接受它吧。”毋庸置疑，美国纳税人为华尔街买单并不公平，不过谁叫他们是美国公民呢！

　　美国政府一边救援试图花钱消灾，一边减税力求平息民怨。那么，布什不从美国纳税人的口袋里掏钱，钱就只能来自美国之外了。

　　当美国救援方案终于付诸实施的时候，隔岸观火的国家可能还曾为美国纳税人鸣不平。不过，当最终美国救市方案出台，美国国会同意调整国债发行额度，表明7000亿美元并不仅仅是美国纳税人买单，而更多的是新兴经济体、中东国家、日本等等世界范围的纳税人共同负担。

　　国际货币体系的历史使多数国家只能习惯接受不公平的财富分配格局，不过如今是否继续扮演美国政府的圣诞老人呢？

　　在7000亿美元的救援法案出炉之前，美国政府还有两次大手笔的输血。

　　9月15日AIG和雷曼（Lehman Brothers）倒下后，AIG 获得850 亿美元贷款，同时美国政府向摩根大通偿还了至少870 亿美元，以帮助结清和推动与雷曼顾客和客户的证券交易。

　　上述救市成本已达到9000亿美元，还没有包括如维修废弃住宅投入40 亿美元等小额救援支出，所以7000亿美元只是在此基础上继续追加而已。

　　目前美国政府开出的账单不会低于1.6万亿美元，而账单超过2万亿美元也不是一件难事。

　　据Bloomberg统计，英美两国的主要银行在今年9月底之前的减计资产和不良贷款共计6590亿美元，而截至10月22日，将政府援助计算在内，这些银行补充到的资金仍然不足以弥补损失，融资额约为6380亿美元。

　　更加添乱的是汽车巨头加入到讨钱大军中，航空业、电信业、石油业等等巨头是否也会步其后尘要求政府施舍呢？

　　“通用汽车的救援如果获批，那绝对是出于政治原因。”美国弗吉尼亚大学达顿商学院院长罗伯特·布鲁纳(Robert Bruner)向本报记者表示，“通用汽车对美国经济的影响力绝对不能和商业银行、保险公司相提并论。”

　　在他看来，汽车制造业目前的经营压力非常大，然而它们倒闭产生的影响远不如金融行业崩盘，并不会给经济带来致命打击，不过基于通用汽车与美国政界的交情，国会认可此次援助的可能性很大。

　　罗伯特·布鲁纳所说并非耸人听闻，政治势力与获得政府施舍之间的关联若隐若现。

　　此前房地美和房利美的获救确实能给出不少有说服力的理由：房贷市场的龙头地位，国有企业的历史渊源等等，但是有一点不可否认——两家公司多年来都在国会笼络各届政府的政要，还聘请了一些议员作为公司顾问，并发给他们可观的顾问费。

　　雷曼倒闭后，同为前五大华尔街投行的高盛（Goldman Sachs）获批成为金融控股公司，最大的意义在于其能经营商业银行业务从而获得储蓄存款，渡过难关的机率陡然增加了。

　　而高盛与美国财长保尔森的密切联系似乎为高盛的转型留下了注脚，而具体实施7000亿美元救援法案的负责人同时也是保尔森在高盛的得意门生。

　　还有哪些企业在美国政界拥有非凡的影响力，可能不得而知，但是可以肯定，如果按照这种轨迹运行，“救市成本很难控制，是由政客们决定最终要花多少钱。” 罗伯特·布鲁纳坦言。

　　当然，如果美国政府花的只是本国纳税人的钱，可能无法指责，毕竟是美国的家务事。

　　但事实却不尽然。

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