股市秃鹫诉中国上市公司，巨人否认分众缄默

　　集体诉讼巨人、分众的美国律师事务所Coughlin StoiaGelerRudman&Robbins（以下简称csgrr），究竟是制度规范下的“股市啄木鸟”，还是暗藏祸心的恶意诉讼获益机构？经过本报昨日报道，这家律所引起了读者的关注和争论。

　　据悉，这是一家在美排名200名左右的律师事务所，过去几年里，他们的专长就是查上市公司违反证券法记录，然后从中通过集体诉讼获利，一美国同行称之为“股市的秃鹫”。昨日，本报记者在追访中发现，这个集体诉讼专业律所，在美国同行心目中，评价似乎不是很高。

　　csgrr律师事务所滋生事端？

　　在csgrr的一系列公告中，记者注意到，在10月30日，其也对在纳斯达克上市的南京中电电气光伏有限公司（下称“中电光伏”）提起过集体诉讼，而日前由于未找到主要起诉人处于未决。令人回味的是，之前的9月份，中电光伏就因为“申请上市登记表和IPO招股书的内容中有实质性错误和令人误解的观点，存在欺骗和虚假陈述”遭到名为LawOfficesofEricJ.O’Bell，LLC和KahnGauthierSwick，LLC两家美国当地律师事务所的集体诉讼，业内人士指出，因为财务报表问题而遭到的美律师事务所“围剿”的事情屡见不鲜。

　　“公司一上市他们就买上几十股，如果他们能集合十个这样的股东就可以告你。买20股就意味着有起诉的资格，只要股市有暴涨或暴跌，就可以告你信息没有披露，或者找出其它的毛病。”据知情人士介绍，美国这样的律师事务所通常被同行所“不苟”。

　　按照集体诉讼的正常途径，是受损害的投资人委托律师事务所做的，但在实际操作中却是相反的。律师事务所先找到上市公司，然后他再找投资人，继而发布通告称准备召集受损害的投资人，接着进行网络登记或是电话报名。登记的投资人一旦达成赔偿协议，或者是在法庭上上诉，每个人都可以根据自己受损害的程度获得赔偿。记者在美国部分律师网站上了解到，基本上每一个上市公司都有一个清单，只要某一个地方出现 “有缝可钻”，就可能马上引起律师事务所的注意而发起诉讼。

　　美国同行眼中的csgrr——“股市秃鹫”

　　“我对这家律师事务所没有多少了解，我们公司有600名律师，在美律所中的排名是第100名，他们应该是200名左右。”昨日,一美国律师接受记者采访时表示。

　　根据csgrr的公开资料，其最大的业务来自于证券类的集体诉讼，“这已成为他们最主要的生存方式，在同行中我们称之为‘股市的秃鹫’，所有上市公司都在他们的清单中，一发现任何差错，就会马上召集投资者发起诉讼。”

　　这位律师表示，按照集体诉讼的正常途径，是受损害的投资人委托律师事务所做的，但在csgrr的实际操作中却是相反的，他们先找到上市公司，然后他再找投资人，继而发布通告称准备召集受损害的投资人，接着进行网络登记或是电话报名。“他们可能会在无任何费用的前提下，抵押家当，发起集体诉讼，然后获取高额回报，但其中也不乏失败的例子。”对于这种操作方法，该律师认为并不是美国律师界的主流手段，言下之意是有些摆不上台面，形象不太光鲜。

　　Csgrr如火如荼召集主诉人 巨人否认分众缄默

　　截至昨日，巨人网络对美国律师事务所CoughlinStoiaGelerRudman&Robbins的所有指控表示强烈反对，分众传媒则不做评论。CSGRR方面则如火如荼地进入正式召集主要起诉人阶段。

　　在接受《每日经济新闻》采访时，几乎所有的专家都认为，美国投资者的胜算并不大，而被指控企业出于避免更多不必要负面影响的原因，这两场起诉70%的可能是以和解收场。据知情人士透露，在美国上市的中国企业中，20%曾接到过诉讼，而刚刚上市的企业被起诉的可能性更大。

　　要胜诉巨人须证明其行为善意且无欺诈

　　美国盛智律师事务所诉讼业务部负责人RobertS.Beaii介绍，目前，在信息披露中虚假陈述的归责原则上，美国不论是立法还是司法实践均采用推定过错责任原则，即信息提供者如不能证明自己的行为没有过错，不存在欺诈性，则推定其有过错，应向股民承担民事责任，美国《1934年证券交易法》第18条作出了此种规定。

　　在美国Barchris一案中，一位董事以不了解招股说明书中情况为由抗辩，结果法院推定其没有恪尽职守以驳回，其采用的也是过错推定原则。因此，巨人网络要想胜诉，就必须证明自己的行为是善意的，不存在欺诈性。

　　在巨人网络的声明中，其反复重复，巨人网络在招股书里头对相关人数有清晰披露，其中在招股书第1页与第85页都有披露ACU、PCU截至9月底的数字，第94页披露了人数曲线。在招股书第一页，记者看到巨人网络有这样的描述 “对比06年一季度和07年三季度。online06年第一季度的高峰时段同时在线用户数和一般时段同时在线用户数分别为120，037和51，202，07年第三季度的高峰时段同时在线用户数和一般时段同时在线用户数分别为888，146和481，054”，这与其后来第三季度财报公布的在线玩家人数完全一致，第85页显示的数据与上述相同。

　　而在招股书第94页相关人数曲线上，记者看到，ACU、PCU在07年二季度的5月份双双达到最高值，但6月份随即出现下滑，在随后的7、8、9三个月虽然出现反弹，但增长速度明显没有二季度快。也就是说招股书上的人数曲线可以明显看出巨人网络三季度的ACU、PCU比其二季度有所下滑。

　　美国csgrr律师事务所声称，巨人网络违反了美国《1933年证券法》第十一和第十二条的规定。记者了解到，这两条分别是有关“因虚假登记说明书引起的民事责任”与“招股书和通讯有关的民事责任”规定。

　　此外，关于发行人在披露阶段因违反有关义务致人损害而承担的责任，《1934年证券交易法》的第十八条作了规定，该条（a）款规定，本条的规定选用于任何依 《1934年证券交易法》所作的申报行为，因此，它适用于《1934年证券交易法》的注册报表、年度报告和其他定期报告和临时报告。该《交易法》还规定，任何人在买卖证券时，由于信赖上述文件或报告中对重大事实做错误或误导的陈述而造成损害的，均可提起诉讼。

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