基金出现分歧，配置趋于谨慎

　　截至7月19日，15家基金公司旗下共77只基金披露了第二季度报告，零售、机械、食品行业已经成为基金重点增仓的板块。二季度是股市从股改行情转入正轨的关键节点，作为市场重要参与者，二季报透露出的基金动向无疑具有风向标意义。
　　■有些基金已经开始减仓
　　对首批77只基金季报的统计显示，基金的股票仓位在第二季度出现稳中有升的局面。77只基金的平均持股比例由73.4%上升到75%。混合型基金提升幅度最大，在二季度提高了4.65%，股票仓位达72.16%。其中，南方高增、景顺资源、汇添富优势的股票仓位高达90%以上。而封闭式基金的股票仓位则逼近其80%的上限，平均股票仓位为76%。不过，股票型基金之间的动作却并不一致。上半年净值涨幅第一的华夏大盘精选基金，持股比例从一季度末的88.95％降为79.89；海富通股票基金从84.99％降到了76.87％。今年一季度股票型基金几乎是清一色的增仓，但在二季度末却出现了明显的变现，表明基金对三季度乃至下半年的看法分歧加大。
　　■三大热门行业增仓明显
　　基金们在板块以及行业的配置上表现得相对保守。基金重点投资的行业出现减少趋势，零售、机械、食品饮料成为了当季基金增持金额最多的行业。如G老窖、苏宁电器、G合力、大商股份等成为二季度基金重点增仓对象。首批基金季报显示，批发零售业的市值增长了117%，机械和食品饮料的市值分别增长了52%和45%，已经成为基金配置资产最多的前3位。在多数基金增仓这类股票的同时，也有部分基金悄悄减持。比如上半年业绩出色的华夏大盘在二季度就重点减持了食品和零售类股票，减持原因就是这类个股估值偏高。
　　■对下半年走势趋于谨慎
　　与一季度基金经理普遍乐观看法相比，在大盘上涨了60％至70％之后，三季度市场面临着新股扩容和获利回吐的双重压力，基金经理们对下半年的A股市场趋于谨慎。部分基金认为，在估值水平恢复正常之后，股价的上涨将与盈利增长的速度大致匹配，下半年A股收益率可能低于上半年，但未来几年A股市场仍将稳步走牛。

1