随着ＩＰＯ的正式开启，在中工国际之后，中小板第二单同洲电子、第三单云南盐化纷纷登场亮相，沪市ＩＰＯ第一单大同煤业也相继进入人们的视野，此时的大盘蓄势迎新，呈现出持续宽幅震荡走势。然而，本周四市场再度飙升，沪指大涨４２点，并一举突破前期１６７８点，迎来了六月开门红。那么，这是否意味着迎新压力已逐步消化，市场多头洗筹完毕，新一轮升势就此展开？
万亿资金奠定市场新起点周三，虽然大盘以下跌１５点的方式结束了五月的行情，但月度统计数据显示，在５月份的１８个交易日中，上证综指出现了１１个交易日的上涨，占当月所有交易天数的６１％，累计上涨２０１点，涨幅达１３．９６％。更值得关注的是，在红红火火的五月，沪深两市合计成交量１０９２５亿元不含基金、权证，创下证券市场有史以来的最大成交金额。显然，这种上万亿的巨量绝不仅是简单地刷新了Ａ股市场的成交历史，而是更多地体现出了全流通格局下的市场大转折，并且将成为支持新一轮行情的本钱和新起点。正是从这种意义上说，市场不可能象过去在创造了一高度后又马上轮回到黯然消沉，周四大盘以光头大阳线，收复前日失地又创新高的方式，告白了火红五月的真情。
从目前情况看，尽管最近股指出现了一定的震荡，但盘中个股精彩纷呈，非常活跃，两市成交依然保持在５００亿元以上的水平，表明场外资金的进入意愿十分迫切。对此有分析人士指出，国际市场资金在周边市场无利可图的情况下，看到中国经济的高速发展，Ａ股市场的游戏规则完善，人民币升值的趋势明显，Ａ股估值偏低等因素，国际各类资金必会流入到"洼地效应"的Ａ股市场。在这些因素影响下，大规模的高流动性资金蜂拥进场的趋势仍然没有改变。随着市场制度的不断改革完善，红五月创造的量能历史使熊牛转折的基础夯得异常坚实。
ＩＰＯ抑制多头上攻冲动继《上市公司证券发行管理办法》公布之后，中工国际夺得新老划断后ＩＰＯ的第一单，这标志着股改以来的证券市场进入了崭新阶段。就在中工国际往返于从北京到上海的发行询价的同时，同洲电子、云南盐化争相亮相，沪市ＩＰＯ第一单大同煤业也宣布登场。一时间，ＩＰＯ的脚步开始明显加快，市场也为之震荡。
周三是五月的最后一个交易日，午盘后一度出现了大幅跳水，并伴随着成交量的明显放大。面对这惊心动魄的一幕，有分析人士认为，这与当天上午九点到下午五点是中工国际网上申购的时间不无关系，造成了场内部分资金的分流。实际上，作为历来有"炒新"惯例的Ａ股市场，"炒新"激情已经压抑了一年多，随着新股的重新启动，规模庞大的"摇号族"早已磨刀霍霍，更大规模地分流了场外资金。
５月２６日，在中工国际首场询价推介会上，有近３０家机构出席，其中有１０多家机构是属于不请自来。显然，这些机构绝对不是作壁上观的旁观者，中工国际的询价多少才是他们真正关注的焦点。可以预见，在如此众多机构关注的背后，该有多少规模庞大的"炒新"资金在等待"摇号"？
果然，中工国际昨日发布公告，１３５家机构参与本次发行的网下配售，冻结资金总额为９３．０４４５亿元，发行价最终确定为７．４元／股 有效超额认购倍数超过１００倍。可见，全流通时代的首个ＩＰＯ受到机构投资人追捧。因此有人认为，作为一只小盘股，中工国际的上市并不会对现有市场格局带来太多变数，但其询价结果有着更多的象征意义，其询价结果能否成为今后大同煤业登场，甚至中国银行回归等ＩＰＯ的新标杆尤为市场关注。
从目前情况看，新ＩＰＯ对市场的影响主要体现在两个方面，一方面，市场对于发行节奏与规模能否形成稳定预期；另一方面，新股定价方式以及定价水平也将对市场估值产生影响。ＩＰＯ的节奏与规模的不确定性，将会较其真正的资金需求更容易对市场形成压力，如果市场对此在一段时期内能够形成稳定预期，将会有利于行情延伸。新股定价水平的高低对市场的影响，更多将是结构性的，目前相对估值较高的行业股票可能受到更大冲击。这些不明朗预期都将会对市场的持续上攻产生阶段性的抑制作用。
六月开门红新高待确认近日，沪市从１５６２点起步连续上升，攻破了１６７８点的前期高位，一度逼近１７００点。这是为了维持市场人气，还是新一轮行情的展开，后市究竟将如何发展？
本周再创新高显示牛市非凡魅力，震荡过后将选择继续向上扩展空间。华泰证券认为，目前股改已经接近尾声，围绕股改对价方案的行情将告一段落。由于市场对大盘的中长期牛市趋势基本形成共识，股指连续大幅杀跌的动能不足。以目前的股价指数的综合的技术状况，震荡之后其自然的选择就是向上推进，进一步拓展空间，目标到千七上方，理论测量目标位置应是１８００点附近，甚至更高。在现在的指数位置附近，应该是相对安全的，面对着的是机会，因此投资者不必因盘中震荡就过分恐慌。
尽管目前指数创出了新高，但是并没有表明压力已经化解。七月投资的赵文认为，前期指数上涨触及压力区后下跌调整，经过整理之后，目前指数要进攻压力带了，穿过此压力带前途一片光明，１６８０－１７６０这之间是重要阻力区，穿越过后指数高度可看１９００--２０００点之间。从周以及月Ｋ成交来看，近期资金的交易已经创出了历史记录，如此强悍的资金堆积对行情会有巨大的推动。未来这个阶段是穿越压力区的阶段，在穿越压力区的过程中，反复确认新高的有效性，并可能由此给市场带来更多的震荡。
总之，新老划断下的ＩＰＯ重启备受市场各方瞩目，投资者对ＩＰＯ形成的广泛预期必将对整个市场的运行节奏、股权结构、价值重估等诸多方面产生十分深刻的影响。在渐行渐进的全流通时代，本轮如梦初醒的行情会不会象过去一样仓促结束，不妨拭目以待！
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