国产运动品牌开启年报季，特步大涨超两成，年收入首破百亿

2022年3月16日午间，国产运动品牌特步发布实施“五五规划”以来的首个年度财报。

财报显示，集团2021年收入创下人民币100.13亿元的纪录，同比增长22.5%。主品牌收入增长强劲，创下人民币88.41亿元的纪录，上升24.5%，其中下半年收入增幅超过34%。

2021全年，尽管消费市场因疫情反复承压，但在港股民生消费领域，受惠于国际大赛举办的体育用品股依然实现高增长，涨势跑赢整体。

特步成立于2001年，2008年在港交所主板挂牌上市。官方信息显示，主品牌在全球范围内有超过6100家零售店。

2021年9月1日，在集团成立二十周年之际，特步国际在投资者发布会上推出第五个五年规划（ 简称“五五”规划 ）。

特步集团认为，特步主品牌将仍然是集团未来几年最大的增长动力，新品牌则可为集团带来长远的可持续发展。因此预计到2025年，主品牌收入达到人民币200亿元，年复合增长率超过23%；而新品牌预计2025年收入规模达40亿，年复合增长率超过30%。

特步国际控股有限公司主席兼行政总裁丁水波说：“随着中国内地对健康意识提升，带动运动热潮，加上国家对体育行业的支持，中国内地的体育用品行业势必得以展望美好长远的发展前景。我们对集团2022年及以后的业务发展感到乐观。”

国家国民体质监测中心发布的《2020年全民健身活动状况调查公报》显示，在经常参加体育锻炼饿的人群中，健走和慢跑是成年人参与最多的运动。值得注意的是，与六年前相比，健走人群的比例从54.6%减少为22.7%，而跑步人群的比例呈上升态势，由12.4%增至19.8%，我国体育人口也从14.7%上升至30.3%。

庞大的跑步人口基数，对于本土品牌而言则是趁势加码的时机。

艾瑞咨询估算，2019年国内核心跑者和大众跑者的人群分别为一亿人和三亿人。对应人群每年购买2双和0.5双跑鞋，以500元/双的均价，跑鞋市场规模达到1750亿元。

根据前瞻产业研究院发布的《2022年中国运动鞋行业全景图谱》，中国运动鞋行业目前处于改革重塑阶段——2014年开始，行业逐渐走出库存周期，伴随龙头企业进行积极的内部改革调整，行业进入稳步增长阶段。

事实上，在全球运动鞋市场份额排名前十的品牌中，包括特步在内的国产品牌占了五席。

美国市场调研机构NPD集团去年研究发现，自2020年疫情开始以来，跑鞋类别的销售表现明显优于其他类型的运动鞋。专注于跑步、远足、步行品类的运动品牌成为2021年的最大赢家。

特步主品牌在2021年继续拓展跑鞋品类，发布多款新品，分别推出竞速家族160X 2.0、160X PRO和300X 2.0跑鞋，以及竞速训练跑鞋260。据介绍，160X PRO为特步跑步系列核心产品，300X 2.0和160X 2.0则面向大众及专业跑者。

目前，特步集团内的品牌矩阵细分明确：主品牌特步定位大众运动市场，索康尼和迈乐针对专业运动市场，盖世威（K-Swiss）和帕拉丁（Palladium）针对时尚运动市场。
年报显示，2021年，来自时尚运动分部的收入为人民币9.71亿元，占特步集团收入的9.7%。专业运动分部的收入同比增长180.2%，至人民币2.01亿元。

今年2月下旬，索康尼和迈乐的母公司、美国鞋业巨头Wolverine Worldwide披露2021财年第四季度财报及全年业绩，显示营收为24亿美元，较上年增长约35%，并超过了疫情前2019年的收入。

其中，迈乐同比增长22%，索康尼增长57%，且两个品牌均创下有史以来的销售纪录。

在中国市场，索康尼和迈乐正在成为新的业务增长点——2021年的618购物节期间，它们的线上销售额同比分别大涨超过257%和221%。

特步方面告诉界面新闻，针对主品牌，2022年将进行零售渠道升级，推出更多九代店。

针对四个新品牌，提升在中国消费者中知名度的同时，也专注于优化中国内地的零售网络及提升店效。

具体而言，针对索康尼及迈乐，集团将继续通过加速在高线城市的主流购物中心开店，增加服装及本地化产品供应，来提高两个品牌于中国内地的品牌知名度；针对盖世威，预计2022年上半年将在省会城市推出试营业店铺；针对帕拉丁，优化电子商务业务及零售网络，以发挥O2O协同效应，并推出新产品线的形象店等。

实际上，特步在时尚运动这一细分领域的潜力已经得到资本青睐——2021年6月，高瓴集团向特步环球投资有限公司投资6500万美元，而后者拥有盖世威和帕拉丁品牌的经营权及所有权。

截至2021年12月31日， 盖世威在亚太区拥有44家自营店。帕拉丁在亚太区及欧洲分别有57家及三家自营店，其中25家位于中国内地。今年1月，盖世威在中国内地的首家自营店在哈尔滨开业。

伴随着国货消费热情上涨的大趋势，多家券商对特步前景表示乐观。

瑞信去年12月发布研报称，维持特步国际“跑赢大市”评级，并将其对2022年收入增长预测上调4个百分点，至增长27%。瑞信预计索康尼可能成为特步的下一个大品牌，带动特步整体业绩增长。

今年初，中金发布研报表示看好特步公司的产品及渠道升级，目标价上调17%至14.62港元，同时也基于疫情反复波动、终端零售环境不及预期、原材料价格上涨等潜在因素作出风险提示；天风证券则予特步国际 “买入”评级，并预计2022年规模增长将达30%以上。

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