还有8个月就得“下岗”的董明珠，还想搞什么事情？

近日，格力电器悄然增持海立股份至5%举牌线受到广泛关注并遭监管部门问询。从险被宝能举牌到举牌海立，董明珠角色变化之快令人咋舌。

退休年龄已至、收购银隆受阻、业绩被美的超越，董明珠举牌海立股份意欲何为？

从目睹、体检到加诸于人

2015年12月万科股之争斗愈演愈烈之际，预警了董明珠遭遇“野蛮人偷袭后院儿”的可能性。

当时董明珠还真被媒体问到“万一被举牌的应对之策”，她强势回复“任何一个妥协、任何一个退步、任何一个怠慢，在我们这里都是不允许存在的。”

一年后，前海人寿在二级市场购入格力电器。董明珠警惕性超高，2016年11月28日前海人寿持股未达5%举牌线，格力电器就发出公告“前海人寿持股比例升至4.13%”。“野蛮人”刚刚靠近，董小姐就发出高分贝尖叫。

董明珠还高调警告“不要破坏中国制造，成为社会的罪人”。终于，在监管态势越来越严峻、董明珠斗志昂扬的情况下，前海人寿郑重承诺“未来将不再增持格力股票，并会根据市场情况和投资策略逐步择机退出”。

2017年9月21日，格力电器宣布“持有海立股份达到5%”。公告显示自8月29日海立股份复牌，格力电器连续16个交易日在二级市场累计买入4331.56万股。

9月23日，格力电器在回复监管问询时作出两点承诺：未来12个月内不减持；积极参与海立股份股东或有的股权转让计划。格力电器还声称，截至目前无明确增持或者获得海立股份控制权的计划。#不确定亦不排除#

海立股份于9月21日停牌，显然是不想让格力继续增持并防止股价波动。预计9月25日复牌，但计划赶不上变化，假如事情没“搞定”，海立股份还会找到停牌的理由。

格力承认“2017年8月23日海立股份发布《终止协议转让公司股份的公告》后，未与海立股份控股股东进行过接触。” 

根据王石的解释，“不跟你商量，你什么意见我根本不在乎，我就要控制你，这就是恶意。”前年目睹王石被“恶意”，去年险些被“恶意”，今年董明珠要“恶意”别人了。

子贡曰我不欲人之加诸我也。吾亦欲无加诸人。子曰。赐也。非尔所及也。#不是她的境界#

意兴阑珊？那是别人！

董明珠驰骋新能源车、转战压缩机，而她的后院始终是格力电器，正如贾跃亭的后院是乐视网。

在美的、格力的连年征战中，方洪波越战越勇、后来居上，董明珠却似无心恋战。

1） 规模掉队

2012年，方洪波、董明珠分别成为美的、格力的“操盘手”。那一年两家营收分别为1030亿和993亿，格力是美的的97%。2015年，格力开始掉队，营收仅为美的的71%。2017年上半年已跌至55%。

从产品结构来看，格力高度依赖空调。2016年，格力营收的81%来自空调销售，美的仅为42%。

单就空调而言，格力仍有相当大的优势。但是从2014年起格力空调销售额开始回落，2016年仅为2014年的74.2%。同期美的空调销售额亦出现回落，但幅度远小于格力。

2）空调独木难支

格力空调不仅销售额比美的高出30%以上，毛利润率也始终压美的一头。

由于空调业务毛利润率高，当营收差距不大时，格力电器整体毛利润率远超美的。2014年，格力毛利润达到创纪录的497.3亿，相当于美的的138%。随着营收规模迅速掉队，格力毛利润终于跌破美的的70%。2017年上半年，格力毛利润比美的少了98亿元，相当于每月少赚16.4亿。

最后看净利润。2012年，格力净利润达74亿元，较美的高126%。2015年、2016年，两家净利润呈“胶着”之势。2017年上半年，美的骤然发力，格力净利润跌至美的的82%。

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