央行3年半后首降息，地产业解大渴

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　　5月以来，楼市出现量价齐升的局面，据国家统计局统计显示，全5月全国商品房成交面积和销售额环比分别上涨了15%和20%，一扭去年三季度以来不断下滑的颓势，楼市颇显见底迹象，与此同时，市场预计五月份的银行信贷规模也将明显强于4月份的低位，这为房地产板块在短期内提供了支撑。

　　然而，房地产企业的资金面压力依然存在。虽然今年以来央行连续调降了两次存准率，累计为市场释放了8000亿元的流动性，但据国家统计局的数据，今年1-4月份，房地产开发企业本年资金来源26667亿元，同比增长5.1%，增速比1-3月份继续回落3.1个百分点。一方面是开发商的资金来源减少，另一方面却是房产的库存压力加大，根据综合地产上市公司2011年年报统计，全行业库存市值预计超过5万亿，创历史新高，也因此之故，去库存化已成为各房企今年的主题。

　　同时，由于中央当前经济工作的核心是稳增长和调结构，因此，面对长达一年的楼市疲软局面，决策层一直保持着坚定房地产宏观调控不变的基调，个别地区的松绑限购的苗头也频遭压制，特别是，两会期间中央为调结构转增长方式主动下调GDP增长目标后，房地产，似乎开始丧失先前因其规模投资而成为拉动国民经济增长的桥头堡地位。

　　不过，随着7日晚央行宣布降息后，地产业将迎来一片生机。

　　6月7日晚，央行宣布，自2012年6月8日起下调金融机构人民币存贷款基准利率。这是时隔3年半后央行的首次降息，分析人士表示，这次降息对于资金面需求最大的地产行业来说，无疑是一场甘霖大雨。

　　首先，降息将降低房产企业的融资成本。据统计，截止一季度，146家房地产上市公司的借款合计4313亿元，其中长期借款3235亿元，短期借款1078亿元，此次降息降低了这些地产上市公司财务费用11亿元，占一季度146家房地产上市公司净利润99.89亿元的11%。这些成本费用的减少部分将直接增厚公司的业绩。

　　其次，降息将使房贷成本下降，这将刺激房贷购房的需求增加，从而缓解当前的房地产库存，而库存改善的同时又意味着房企的销售回款增加，这同样有利于改善房企的资金面。

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