新定价机制提升首季利润，中石化有望脱困

　　今天,以原油开采加工为主营业务的中国石化和S上石化双双发布年报,2008年,两家公司的营业利润全部亏损。

　　不过,中国石化今天同时发布的2009年一季报预告称,在新的成品油价格定价机制下,公司一季度净利润与上年同期相比增长50％以上。

　　中国石化2008年营业收入1.45万亿,同比增20.52%。营业亏损261亿元。受益于国家补贴503亿元,2008年,中国石化实现归属于母公司股东的净利润为297亿元,下降47.5%。

　　S上石化2008年营业收入603亿元,创历史新高,较上年增8.85%。营业亏损103亿元,营业利润同比减少589.26%。由于补贴不到位,2008年,归属于母公司的净利润为亏损62亿元,净利同比减少492.27%。

　　巨额营业亏损,主要在于我国成品油定价机制。2008年,国际原油价格暴涨,而我国成品油调价迟迟不到位,使成品油价格与原油价格严重倒挂。另外,下半年,化工产品价格暴跌,使化工产品亏损严重。

　　2008年,中国石化炼油事业部亏损1020亿元,毛利率为负10.3%;化工事业部亏损133亿元。S上石化2008年炼油业务最终亏损额高达39.5亿元;化工业务也出现较大亏损。

　　两家石化企业分配政策也有不同。中国石化末期股息为0.09元/股,不实施资本公积金转增股本。S上石化董事会建议不派发末期股利,也不进行公积金转增股本。

　　不过,石油化工企业尴尬处境有望改变。除了2009年国际原油价格触底外,重要的是我国成品油定价机制发生了重大变化。根据新的价格形成办法,国际油价连续20天日均涨幅或跌幅超过4％,就应考虑对国内成品油价格进行调整。

　　中国石化已经因此报出了喜讯。公司预告,2009年第一季度归属于母公司所有者的净利润与上年同期相比增长50％以上。分析称,2009年第一季度国际市场原油价格低位震荡,境内实施完善后的成品油价格形成机制,公司炼油板块扭转多年经营亏损的困境,重新成为公司效益的重要来源。

　　去年一季度中国石化净利润67.01亿元。这意味着2009年一季度公司净利润达100亿元以上。

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