最大担忧：美元很可能继续趋向贬值

　　广州日报：一方面很多国家继续持有大量美国国债；另一方面，虽然美元近期出现升值行情，但人们普遍认为美元长期还会继续贬值，如何看待这一矛盾？

　　严海波：从短期看，这的确是一个矛盾。从长期来看，美国的金融战略就是：在强势美元和弱势美元交替进行的过程中进行财富掠夺和危机转嫁。

　　因此，在国际货币体系中，未来美元还会对其他国家造成不利影响。可以预期，负有巨额债务的美国政府，明年会继续增发美元债券。如今，尽管很多国家选择增持美国国债，但整体增持速度已经在下降。

　　由于国际市场需求下降，美元还将面临贬值行情，这对于持有巨额美国国债的国家会不利。

　　江涌：正如前面所言，对于出口导向为主的发展中国家来说，它们对美国的依赖度最高，所持美国债券不断增加也是迫不得已的事。这些国家已经同美国“绑在”了一条船上，该局面短期内无法改变。而同时，美元的周期性贬值，长期内也是无法避免的。

　　从上世纪60年代后期开始，美元至今已经贬值20～30倍，美元不再强势，即便有短期升值也只是技术性反弹。之所以造成这种状况，既存在经济周期的客观因素，也有美国国际战略的考虑。

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