2007中国连锁业十大盘点

    2007年是中国连锁行业“井喷”的一年，连锁企业业绩巨增，尽享资本饕餮大餐；部分行业兼并重组加快，行业集中度进一步提升；市场竞争越发规范；商业模式创新层次不穷；运营管理更加精细化，人才隐忧依然存在……世行预测2007年中国GDP将增长11.3%，中国经济出现了前所未有的“热度”。与此同时，我们看到人民币升值加速，股市楼市价格上涨明显，农产品价格上涨带动CPI、PPI和其他要素价格上涨，通货膨胀压力隐约出现。

    2008年当投资、消费、进出口这三驾马车中的两驾被收紧缰绳的时候，伴随着2008年北京奥运会的召开，消费毫无疑问的将成为拉动中国经济持续又快又好增长的主力军。而以商业连锁为主要商业模式的当代零售业与服务业将会沿着07年以来的上升曲线，迎来前所未有的发展契机。

    岁末，我们盘点2007，中国连锁业十大脉络已渐清晰：

    一、“在高速列车上欣赏最美的风景”——2007是连锁业“井喷”之年。    

    受益于中国经济持续稳健增长，居民收入水平不断提高等因素的直接影响。2007年的中国零售业将写进历史，预计2007年中国零售业将实现12%-13%的增速，规模首超万亿美元大关，达到人民币76000亿元，是继美国、日本之后第三个超过万亿美元的国家。2008年更有望实现14%的增长水平，达到人民币86000亿元，MVI今年出炉的一份报告预测表明，2006-2010年我国零售业年均增长率将会高达13%。

    2006年，限额以上连锁零售业和餐饮业零售额占社会消费品零售总额的比重由2002年的５％提高到14.5％，2007年预计将达到16%以上。

    与此同时，连锁企业经营业绩喜人。从2007年上半年来看，45家零售类上市公司平均主营业务收入为19.85亿元，同比增长23.55%；平均净利润为5650万元，同比增长50.11%，为10年来最好水平。根据最近四年的上市公司财报显示，商业连锁类上市公司的EPS是零售行业的1.25倍、1.6倍、1.69倍和1.38倍。

    综上所述，我们可以看到2007连锁行业持续快速发展，连锁企业业绩大幅提升，展望2008奥运年我们有理由相信这种“井喷”行情会持续下去。

    二、“像百丽一样去上市“——连锁业成为资本市场的新宠。

    回顾2007年中国资本市场，尤其是大陆A股市场，超出了所有人想象，几乎所有的指数都被改写。连锁业，是继IT、房地产、金融等行业之后又一波财富神话诞生的地方。

    事实也确实如此。风投们的目光早就不局限于TMT(科技、媒体、电信)领域，而是扩展到了高速持续增长的消费领域，连锁由于其可复制性，复合化的商业模式，渐趋成为整合纷杂零售业态的主要方式。2007年中国连锁企业已经成为风险投资的新宠，风险投资几乎已经涉足国内所有的连锁领域。在过去的两年里，与境外资本展开对接的本土连锁企业已经达到30余家。比如，继欧洲最大的投资机构3i集团和知名投资机构普凯基金为小肥羊注资2500万美元之后，2006年11月和2007年3月，服装连锁销售公司ITAT分别获得了蓝山资本和摩根斯坦利、Citadel5000万和7000万美元的投资。
 
    但是，对于中国连锁业，这可能只是一个开始。对比起VC、PE的热情，IPO可能更会挑动许多明星连锁企业敏感的神经。

    “百丽的上市是个分水岭,它改变了中国鞋业的历史。”奥康集团总裁王振滔逢人遍说。5月23日，内地最大女鞋品牌百丽国际正式登陆香港联交所，集资近百亿港元。上市当天，百丽国际总市值达514亿港元，一举超越市值360亿港元的国美电器，成为港交所市值最大的内地零售类上市公司。一时间“像百丽一样去上市”竟成为2007中国连锁业的标语，在这个标语下，据不完全统计，近年来中国连锁行业中已有近60家连锁企业陆续融到资金，总资金超过50亿美元。在资本市场连锁行业正受到前所未有的追捧，这使得仅2007年一年就诞生了几十家上市的中小连锁企业，财富神话也一个接一个地被演绎、刷新。

    3月20日，浙江银泰登陆香港主板，集资23.4亿港元。

    3月31日，味千拉面在香港上市，融资18.87亿港元，坐上中国快餐连锁店的第五把交椅。

    5月16日，四川新华文轩连锁股份有限公司登陆香港联交所，融资23.3亿港元

    5月21日，深圳佳华百货登陆香港联交所，融资2.6亿港元。

    5月23日，百丽国际正式登陆香港联交所，融资99.55亿港元

    6月7日，休闲鞋品零售商盈进集团在港上市，融资5.79亿港元。

    6月26日，知名体育用品公司安踏体育在港上市，融资36.43亿港元

    7月12日，新世界百货中国有限公司在香港上市，集资23.6亿港元。

    9月27日，国内最大的羽绒服品牌波司登在港上市，集资69.28亿港元。

    7月16日，拥有55家门店的江苏时代超市在香港上市，发行2.1亿股，集资8.2亿港元。

    11月20号，拥有183年历史的全聚德在深圳中小板上市。

    11月22日，在广东拥有10家百货店和5家加盟店的广百股份顺利登陆A股市场，等等。

    尽管每年都有连锁企业在海外或国内上市，但资本市场从来没有像时下这般青睐连锁企业。2007年，连锁企业成为资本市场的主角之一。而后面我们还看到长长的准备投身资本市场的名单：谭木匠、迪信手机连锁、中域电讯、大地通讯连锁、ITAT、美特好连锁超市、红星美凯龙、巴黎春天、天虹商场、美斯特邦威、茂业百货、俏江南、小南国、小肥羊、谭鱼头、东来顺、大娘水饺、一茶一坐、真功夫……2008他们能再给我们一个奇迹吗？

    三、“美苏争霸效应”——部分连锁业兼并重组加快，行业集中度进一步提升    

    2007年对于已经上市的大型连锁企业，由于企业业绩的持续增长和资本市场的繁荣，流入的资本成为企业扩张、并购的支持。

    2006年被称为家电行业的“并购元年”，而2007年家电行业依然暗潮涌动，杀机四伏。家电连锁行业日趋成为双寡头垄断的局面，截至2007年三季度末，苏宁电器新开门店102家，在全国106个地级以上城市拥有453家连锁店，连锁营业面积达180.1万平方米。2007前三季度，公司共实现营业收入280亿元，同比增长51.68%，实现净利润9.4亿元，同比增长105%。而国美在兼并永乐之后也交出了一份不错的财报，前三季营业收入增至303.19亿元人民币，较上年同期增加70.46%。综合毛利额达到46.03亿元人民币，较去年同期综合毛利额24.85亿元人民币增长85.23%。由于合并的新国美今年目标是1000家门店，2007年将新增140家门店。

    全球最大家电连锁零售企业百思买于去年5月斥资1.8亿美元收购了五星电器，但一年多来百思买在华只开出了一家门店。而且五星电器成为百思买旗下一员后，一年多来，新增门店数只有20多家，而在个别区域，甚至还关闭了部分门店。而更多小型家庭品牌开始收缩战线，退守据点，比如深圳顺电已经推出广州市场。家电连锁巨头们在疯狂的开店扩张的同时，下一个目标自然是并购重组。苏宁收购大中的事宜在2007年内竟成为家电行业最热门的话题，时至岁末，原本看似板上顶钉的事情居然出现了变数，12月13日苏宁突然宣布停止收购大中。美苏争霸下间鹿死谁手？一时间令世人唏嘘不已。

    在家电双寡头时代的同时，纵向一体化就是不可回避的战略，2008年以后日子更不好过的可能就是制造业品牌，是自建渠道还是“归顺”家电巨头？生存还是毁灭的问题，在前所未有的考验家电制造业的商业智慧。

    四、“商业化冲动一浪高过一浪”——2007年制造品牌加速中国式连锁

    从四年前格力与国美分道扬镳开始，格力就开始在商业化的路上爬坡。2007年在空调行业稍有回温的时候，格力交出一份远远高于行业增长的亮丽报表，2007年第三季度格力营业收入约为92.86亿元，同比增长50.43%，预测全年净利润同比增长50％－100％。2007格力获得“2007最具全球竞争力中国公司”并且荣获2007冷冻年度“最佳节能贡献奖”、“最佳产业贡献奖”、“最佳渠道创新奖”以及“最佳畅销空调之星”四项大奖。“最佳渠道创新奖”——格力模式在刺痛着制造品牌的商业化的冲动的那根神经。

    对比格力模式，美的的连锁专门体系也开始走在路上。2007年4月，美的集团中央空调事业部在上海启动了M-Home计划，并设立了首家体验中心。美的官方人士当时透露，未来3年，公司要在全国设立500到800家类似的体验中心。而2007年，全国一级城市门店数量要达到50家左右，其中上海8到10家。3年后，上海要发展到20至30家。

    众所周知，在家电连锁行业双寡头的时代已经到了，家电制造商的利润空间已经被压缩到最低程度，做为制造业大国，摆在制造企业前面的现实之路无疑就是以专业化对抗低成本，自建连锁渠道，掌控终端利润。2007越来越多的制造品牌加入到这个队伍中，2008我们希望有更多的制造品牌在商业化冲动之后能够回归理性，找到一条适合自己的中国式连锁，从而带动中国家电市场走向更加成熟与健康的道路。

    在服装行业，我们看到了利朗、才子、七匹狼的冲动之路，在建材领域，我们看到了雷士、朗能、欧普的中国式连锁轨迹，家具行业、家纺行业、珠宝行业的商业化浪潮颇有澎湃之势。

    五、“平均1.2天开一家店”——2007是连锁商业模式创新的蓝海

    纵观西方零售业的几次变革，以连锁业为主的的业态创新与信息技术的运用推动了当代西方零售业最近一次的变革，连锁业最为一种新型的业态模式有着强劲的创新力和成长性。2007年中国连锁业也是商业模式创新创意精彩纷呈的一年。

    2007年的连锁业，苏果的“南京模式”、百丽的资本模式、七天酒店的融资模式、苏宁国美的“类金融模式“都值得大书特书。然而说到2007年中国连锁业商业模式的主角，我们不得不把目光聚焦ITAT，这个给当代中国连锁经营带来丰富思想与实践的中国最赚钱的零售企业。

    “平均1.2天开一家店”，ITAT不仅说到了，而且也做到了。从2004年9月，ITAT开设了首家会员店到2007年10月上旬，ITAT集团在短短三年时间里，已在全国范围内开设了593家国际品牌服装会员店、70家百货会员俱乐部和3家FashionITAT(时尚店)，总营业面积达到100万平方米。在“上游—强势品牌渠道—收费会员”的商业模式里，其核心部分就是被誉为“轻资本”运作的方式：生产厂家(供应商)负责供货；业主(商业地产及大型百货商)负责物业场所的服务；ITAT则全面负责店面经营管理，拥有收款控制权和人员管理权。

    合力运作，销售分成：厂家可以获得54%到60%的分成；业主(地产商)大致获得10%到15%的分成；而ITAT则可获得25%到36%的分成。由于国内服装行业产能严重过剩、品牌企业产品库存严重，同时也由于部分城市次级商业圈商业地产的未饱和，ITAT的连锁商业网络就此切入，把供应商、房地产物业与自己整合成“三位一体的商业平台。对上游生产商，ITAT采用了先拿货后付款的“零货款”方式。先拿货后付款的实质就是利用“账期”滚存占用生产商的资金，不仅以代销制将库存压力、积压资金压力与物流配送等事宜均转嫁给了生产商，更重要的是获得了大规模扩张所需要的巨额资金；对业主(地产商)，由于上述模式，便没有23%左右的行内的租金费用，运营压力大为减小。

    对下游，ITAT大胆借用服务连锁业的会员模式，所有的标价都分为“零售价”和“会员价”，其目的都是为了增加会员的“粘性”，借以为企业带来稳定的销售收入。2007年10月上旬，ITAT的有效会员人数突破了1500万，今年的目标是超过3000万。滚雪球似增长的会员数量为ITAT的渠道扩张带来了一笔不小的资金。按目前的会员人数计算，仅会费一项，ITAT就累计收入3亿元，足以覆盖150家新门店的开业成本。伴随着ITAT快速扩展，2008年上市已经写进日程表，ITAT未来完全可以通过资本市场融资反过来收购商业物业和生产过剩的市场充分竞争的服装品牌，而这一点我们已经在上市之后的百丽国际上略见端倪。ITAT未来能走多远，2008我们拭目以待。

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