期货公司大打价格战

　　专家认为，期货商经纪业务单一，收入来源狭窄，“价格战”的结果却是“多输”

　　“现在很多期货经纪公司为了争夺客源，把手续费降得比交易所的要求还低。目前全国有70%以上的公司都无法靠手续费收入维持正常运营，而是靠客户把交易量打上去，再从其他渠道获得补偿”，一位行业内资深人士16日透露。

　　部分业内人士认为，其原因在于国内期货商经纪业务单一，造成公司收入来源狭窄，迫使很多公司在手续费上大打“价格战”，结果却是“多输”。而且，由于我国期货市场发展时间短，各主体的分工很不明确，各机构“一拥而上”也是造成行业整体困难的原因。

　　成交缩水大打“价格战”

　　中国期货业协会最新统计数据显示，今年4月份和5月份全国期市成交量同比分别下降了21.82%和24.01%。这意味着国内期货商分食的“手续费蛋糕”变得更小。“今年的日子肯定不好过，没有去年那样的大行情，铜等品种的极端高价也抑制了许多投资者的交易热情”，上海一期货商高管认为。

　　事实上，正如前述资深业内人士的看法，目前这么低的交易量还是众期货经纪商靠“赔本赚吆喝”打上去的，许多公司的处境已非常困难。仅以上海市为例，2003年亏损的期货经纪公司为2家，而去年已达9家。

　　“很多期货公司通过降低手续费标准吸引客户实属无奈”，外高桥期货施海向《每日经济新闻》表示，“虽然各家公司在研发力量上有所差别，但由于业务范围的限制，各公司服务水平相差并不大，很多公司为了吸引客户自然会想到降低手续费标准。”

　　施海同时介绍，实际上客户资金投向并不会受到手续费的左右。很多客户宁愿承受相对较高的手续费，也要在一些大公司开户，毕竟交易气氛和通畅的信息通道都会对客户产生很强的吸引力。但这是很多公司无法在短期内做到的，最终的结果仍是期货商的两极分化。统计数据显示，2004年上海市净利润排名前5位的期货经纪公司的净利润占15家盈利公司净利润总额的81.66%。

　　经纪商业务范围将逐步扩大

　　国民期货崔东海认为，若要改变期货商依靠手续费“打折”吸引客户的现状，则需要依靠增加新品种、扩大经纪公司的业务范围及行业税制改革等手段来实现。

　　统计数据显示，去年国内新增期货品种的交易量未能填补铜等主力品种成交量下降的缺口。而且，今年初税务总局出台的证券期货公司税务优惠政策也未能在期货商的实际运作中发挥太大作用。很多经纪公司更寄希望于业务范围的拓展。

　　使市场充满期待的是，证监会相关官员此前曾表示，将对国内期货经纪公司实行分类管理，扩大一些资质较好的公司的经营范围。

　　而且，国务院也已经批准了国内部分期货经纪公司代理某一品种的内外盘套利交易。这无疑将会给很多公司带来新的盈利机会。

　　市场本身尚待成长

　　“当然，业务狭窄是国内很多经纪公司大打‘价格战’的重要原因”，上海市去年净利润最高的上海中期的总经理党剑表示，“但即使业务放开了，手续费竞争也会是各家公司的本能行为。”

　　党剑认为，关键问题仍是国内期货市场发展时间太短，市场参与主体还不够成熟，市场没有明确分工，各市场主体间也没有形成高效、稳定的关联关系。很多商品期货市场参与者不是来自贸易或现货行业，结果就是众多机构一拥而上，任何品种或业务都不肯放弃，低层次的竞争在所难免。

　　党剑表示，对期货公司的分类管理将使各家公司各尽所能，开展不同的业务，从而避免单纯的手续费竞争，市场的发展也将更加健康。