最高16.70元，中石油A股发行区间确定

    回A有望助中石油下月晋级恒指
　
　　香港市场期待中石油H股表现　
　
    李亚　
　
　　近期港股的焦点集中在中石油（601857.SH，0857.HK）回归A股上，此前建设银行（601939.SH，0939.HK）、中国神华（601088.SH，1088.HK）A股上市均带动了H股出现相当幅度的上涨，特别是中国神华H股在A股上市后出现了26％的升幅，多数业内人士乐观地估计，中石油H股未来有望突破20港元的前期高位而再创新高。　

　　业内人士称，中石油A股上市后，其母公司所持有的1579亿股非流通国有股股份将转为可流通股，从而使得中石油H股具备入选恒生指数成份股的条件，并最快下月即可晋级。

　　“与中国神华相比，中石油A股的规模更大，市盈率更低，对内地的基金机构和散户来说，更具吸引力。中石油H股有可能被带动继续上涨，突破前期高位。”香港凯基证券营运总裁邝民彬向《第一财经日报》表示。

　　自9月20日中石油发布A股即将上会的消息以来，中石油H股已经上扬了56.7％。邝民彬表示，中石油H股市盈率为24倍，巴菲特出售中石油的行动已经结束，解除了中石油H股的短期抛售压力，预期中石油A股11月份上市后，将带动H股走高。

　　“中石油完成A股上市后，其母公司所持有的1579亿股非流通国有股股份将转为可流通股，中石油H股将符合恒生指数成份股的资格，以中石油的市值、日交易金额、行业特性，估计很快会选入恒指。”香港信诚证券联席董事连敬涵向记者表示。

　　连敬涵认为，届时一些大型指数型基金将根据成份股的变动调整自己的持仓，资金将有机会持续流入中石油H股，对H股股价有支持作用。据悉，11月7日恒指服务公司将召开会议讨论对成份股的调整，中石油最快能在当日的会议上被选入。

　　不过，有少数香港投资者担心，回归A股募集资金对中石油并无好处，发行大批新股反而会摊薄中石油H股的每股收益。对投资者的这些担心，郭沛金融首席证券分析员郭家耀指出，A股市场投资气氛持续火热，中石油回归A股以较高的价格定价没有悬念，新股价格高可以抵消摊薄效应，集团利用资金从母公司收购或是对外收购，长远对中石油公司发展有利。

　　里昂证券的研究报告指出，维持中石油H股的“买入”评级，并将中石油H股的目标价调升至20港元，并预期中石油今年的盈利有可能给投资者带来惊喜。

　　高盛证券发布的研究报告指出，中石油第三季度营运数据与之前的预期基本相符合，第三季度中石油原油产量同比上升2.6%,　全年油气产量增长可能高于高盛原来估计的0.3%增长率，高盛维持对中石油的“中性”评级。

　　昨日，中石油H股报收19.4港元，下跌0.26%，市盈率为24.42倍。

   以神华为鉴　中石油将如何左右大盘？　
　
    王斌　
　
　　今日，中国石油（601857.SH）正式开始A股网下申购。作为继中国神华（601088.SH）登陆A股后的又一只超级大盘股，中国石油的回归，将对未来A股市场的走势起着极其重要的影响。　

　　股市成交量低迷

　　有业内人士认为，为了准备申购或配置中石油，已经有一部分的资金提前离场，没有参与到大盘的反弹和追涨之中。

　　在最近几个交易日中，沪深两市的交易额一直徘徊在较低的水平。即使在近两个交易日大盘回暖之后，10月23日和24日连续两个交易日两市的成交额也仅分别为1558.82亿元和1661.48亿元。

　　盘点“神华现象”

　　中国石油将如何影响短期的大盘走势？通过“盘点”一个月前中国神华发行和上市前后市场的走势，或许可以为投资者提供一些思考。

　　9月24日和25日，中国神华进行了网下网上发行。股市在其发行的前4个交易日均呈小幅震荡走势，9月25日和26日，上证指数连续出现了超过1％的跌幅。沪市的成交额也在此期间出现走低，至9月27日一度萎缩至千亿元之下。

　　然而，9月28日申购中国神华的资金解冻之后，上证指数就迎来了五个交易日的上涨（其间经历了国庆长假），并且在随后的几个交易日中迅速冲上6000点的关口。

　　10月9日中国神华正式上市交易，恰逢“十一”之后的第二个交易日。当日中国神华收盘在69.3元，随后两个交易日出现连续涨停，并在第四个交易日大涨了9.86％。

　　中国神华的走强也带动了市场的火爆，在神华上市交易日的前四个交易日，大盘股也出现了集体大涨。10月10日，中国铝业（601600.SH）涨停。11日，A股总市值排名前二十的个股除了海通证券（600837.SH）之外，全部上涨收盘。涨幅5％以上的个股达到了9家。10月12日，大盘股继续集体暴涨，海通证券当日涨停，中石化也大涨了6.85％。

　　如此一来，在短期内，市场如果同神华网下网上发行期间一样，则有可能出现一段时间的小幅调整。然而，在申购资金解冻之后，大量资金重新涌入市场，同时在中石油新股上市带动之下，可能会促使市场有进一步上行的空间。

　　中石油的上市，对于目前市场金融股一家独大的局面将会有很好的改善作用。未来市场的发展趋势，可能将继续深化大盘蓝筹股推动市场的格局，促使市场同宏观经济更好地联系。从长远来看，对于整个市场的发展，也是一件有利的事情。

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