谁支撑中移动百元股价

    成熟产品中，有消费者熟悉的短信业务，这一业务的收入为人民币400亿元级；此外还有百亿元级的来电显示、wap等业务。规模发展的重点产品如王建宙对外界推介最多的增值业务——无线音乐也已经是百亿元级收入规模。此外，例如无线游戏、移动搜索、手机支付、手机电视及手机广告将是中移动增值业务发展第三和第四阶段产品。

    根据《财经时报》收集到的部分分析师就重庆和江苏路演写出的报告显示，其中有几份报告提及：中移动增值业务的发展在一定程度上依靠了3.4亿用户的规模，规模优势快速复制到新的增值业务模式上，不仅能够降低成本而且提高影响力；但后天的客户需求把握能力、业务创新能力和业务支撑能力却绝非仅靠规模优势能做到。

    部分报告还认为，增值业务对提高用户的黏性和APRU(每月每用户消费)值方面发挥了积极作用。其中瑞银分析师王进进的报告这样写道：增值业务的增长弥补了语音资费方面的削减，尽管话音业务出现下滑，但各种增值业务将保持收入的稳定；并且出色的执行能力及战略规划能力将使中移动保持长期增长。

    “一个人不可以不打电话，因为当他使用上电话以后就再也离不开电话，但他却可以拒绝使用电话上的增值业务，如果是用欺骗的手段让他消费，则可能永远失去这个用户。用户对增值业务的自愿消费远比话音消费对运营商来说更有价值。”一位参加路演的分析师在自己的笔记本写上这样一句话。

    整顿未让SP行业萎缩

    9月27日，中移动相关人士首次对投资者公开承认在年底将网络全部升级至EDGE(2.75代网络)。

    中移动数据部副总经理高念书还对外透露，中移动将在10月底进行全曲下载的试点，特别是在EDGE上线的地区，这些地区主要是地市级以上城市。高表示，目前中移动可以提供15万首以上铃声或彩铃的下载，但全曲下载的数量希望在年底会有一个好的结果，因为正版歌曲的谈判需要时间。

    此间，曾有荷兰银行(香港)的分析师Wendy担心：中移动重视内容的引进会在一定程度上削弱与CP、SP之间的合作，而导致现有的中移动增值业务模式发生重大变化。对此，高念书表示，中移动一直以来并没有排除与SP合作，只是那种拿别人提供的产品进行简单加工的SP已经没有太大价值，但反而一些有很强的合作资源、有很好的推广渠道的SP，与中移动的合作日趋紧密。

    高念书举例说，中移动目前除了与五大唱片公司直接进行合作外，在四川的中央音乐平台还有55家CP、SP直接与中移动进行合作。

    对冲基金Citadel Investment Group(香港)的分析师James对高念书抱怨说，一些音乐唱片公司对中移动这个音乐领域的“新军”推广力度有疑问，这让他很是担心。高说，中移动的系统知道每个用户的音乐消费习惯，因此在很多省都进行了音乐的精准营销。当中移动发现某个用户喜欢A旋律的歌曲时，会考虑在合适的机会向用户推荐旋律与A歌曲接近的B歌曲，例如一些喜欢周杰伦的用户也可能喜欢潘玮柏，那么中移动就会尝试向用户推荐潘玮柏的新歌。

    在过去的一段时间内，中移动利用这种精准营销，加上一些打包的营销手段赢得了客户，提高了用户彩铃的换歌率。现在中移动的彩铃用户截至8月超过2.3亿户，通过打包等营销使得一次性下载数首彩铃的用户比例正快速增加。

    令许多分析师感到惊讶的是，在过去的一年里，尽管许多SP对中移动严厉整顿增值业务颇有微辞，但2007年上半年中移动结算给合作伙伴的信息费收入比未整顿前的2006年上半年高出26.7%，达到87亿元人民币。

    在合作伙伴收入持续增长的背景下，中移动对SP合作伙伴的分层分级管理日渐清晰。中移动将SP伙伴大致分为三种：优秀SP、普通SP、不合格SP，对于这三种SP中移动给予不同的合作策略。优秀SP能够获得免评估、高资费以及营业厅宣传等支撑，这类SP大约占SP数量的8%；而普通SP则按照以往的合作管理办法进行合作；其余约30%的不合格SP，则受到信用积分体系的处罚及业务限制措施。

    对于这种“奖优罚劣”的举措，大部分分析师在报告里都有所提及，认为这将促进增值业务行业的发展。

    3G不是万能

    在高念书看来，EDGE的上线还会给合作伙伴带来新的机遇。而摩根士丹利的分析师Franklin则关心EDGE在中国3G欠缺的情况下会给中移动带来什么？

    高念书认为，EDGE包括3G都不是万能的，中移动从来不认为3G是一个革命性的产物，只是好的网络速度能带给用户更好的体验，比如几乎没有用户会在GPRS网络上用十几分钟甚至更长时间去等待一首歌曲的全部下载，但这个过程在EDGE上可能是三分钟，而在3G上仅仅是一分钟甚至更少；同样在彩信上，现在的GPRS对彩信的容量有限制，EDGE之后就不会有太大限制。这些对于增值业务的合作伙伴而言，都是创造了新的商业机会。

    花旗环球金融公司的分析师Michael显然注意到一个细节，中移动对于无线音乐持续几年的耕作收获了一个年收入百亿级的产品，并且还将投入更大的精力挖掘无线音乐的价值，但类似于飞信和手机报这种新兴的增值业务产品，中移动在明年甚至更长时间内还会保持多少热情？这种热情是否会转移到手机游戏或者其他领域去。

    这种担心并非没有道理，“昙花一现”式的业务在电信运营商屡见不鲜，但高念书显然更喜欢用数字说话。根据不完全统计，飞信业务用户到2007年8月用户数超过5110万人，且月增长率达到10%；而手机报的付费用户到8月底超过2100万户。在这样的用户规模前，中移动没有理由不继续精耕细作。

    在不久的将来，中移动还将推出基于飞信的广告和标签页拍卖，手机报也在考虑新的盈利模式，分析师们现在要算的是，要让这两样产品的收入达到无线音乐的规模，中移动需要花费多长时间。(本报记者高韬 马吉英对此文亦有贡献）

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