财富视点：从幕后资本思乐百氏之变

    所以，何伯权的最终出局，是资本的选择，更是市场的选择。在达能图谋打理中国水市场，并且希望能够与可口可乐和百事可乐抗衡的时候，管理者与所有者发生分歧，谁该听谁的一望便知，最终出局的必然是管理者，尽管何伯权是乐百氏的创业者。

    娃哈哈和乐百氏10年商战决定胜负的转折点恰恰也是由于资本的力量。在资本为王的时代，争斗了10来年的娃哈哈和乐百氏最终在达能的旗下握手言欢，两家间的竞争虽然还有，但是策略已有不同，关系也随之变得微妙起来。

    达能中国区总裁秦鹏被宣布接任乐百氏总裁一职，这显然是达能的权宜之计。人们纷纷把猜测的目光投向了娃哈哈：出于娃哈哈扩张的需要抑或达能整合中国投资布局的考虑，娃哈哈会不会入主并购乐百氏？毕竟市场竞争激烈，乐百氏如果在别人手里“振兴”，又会掀起一场同门相残。把乐百氏放给熟悉饮料业务的娃哈哈，似乎是达能最好的选择。

    在外人看来，接手乐百氏对娃哈哈大有好处，一个强大对手消于无形，又平添一个知名品牌。可是宗庆后不承认这一点。有人猜想这是娃哈哈在讲价钱，因为还有蛛丝马迹传递出这样的意图———娃哈哈可以参与管理，但暂时不参与资本重组。敢如此与达能讨价还价，当然是足够的股权份额保留了娃哈哈说话的主动权。

    资本教中国企业长大

    何伯权身处漩涡的冷静和理性显示出了中国企业令人赞许的成熟。对于我国的企业家来说，屈服于资本的意志，是一种新鲜的痛苦。资本决定董事会、董事会决定经营班子是国际惯例，而国内许多企业由于体制、人情等种种原因而难以实施。今后，尊重出资人权利，承认大股东的利益，遵守国际游戏规则，必将成为我国企业界的发展方向。所以，这次事件无疑为企业家们也上了生动的一课，在日后国外资本注入的过程当中，“革命革到自己头上”恐怕将是家常便饭，也是情理之中。

    中国加入WTO以后，中国企业间的并购以及在此发生的跨国并购必将进一步持续升温。由于并购将缩短投资时间，并迅速获得市场份额，越来越多的国际知名企业及跨国公司正通过这一方式抢占中国这个巨大的市场。目前，世界500强中已经有400家以各种不同的形式进入了中国市场，国际资本对国内产业的整合正在加快，跨国公司对中国的影响是全面而深刻的。事实上，中国产业“群龙无首”的现象也正是吸引外资之处。达能这个只有三十几年历史的跨国集团，在世界食品与饮料行业称得上顶尖高手。在对中国市场进行了周密的调查与耐心的等待之后，它终于找到了下手的机会。凭借自己的资金实力和品牌优势，达能正在中国逐步实施自己的扩张战略，并且正从幕后走向前台。

    现阶段外国资本更愿意寻找国内的成功企业，以控股或收购的方式直接进入跑道。分析一下达能控股或参股的公司，多是行业内的领袖企业。娃哈哈、乐百氏在水市场呼风唤雨，梅林正广和桶装水和配送网络在上海占据绝对优势，光明在国内乳业是龙头老大。达能公司凭借强大的资金优势与技术实力在国内控股或参股的企业已经达到10多家。全球化已经成为达能集团增长的重要因素，据介绍，达能集团70%的营业额来自各国当地的领导品牌。

    既想攀附在资本巨人的肩膀下，又想保持自己实体的独立，天下哪有鱼和熊掌兼得的便宜事。正因为如此，不少人都有这样的担心，担心娃哈哈也迟早有一天会和乐百氏一样，殊途同归。

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