联想宏碁赤壁战，宏碁以侵略姿态攻中美市场

    若无意外，联想集团（香港交易所代码：0992）将被迫在欧洲市场另寻新路。由于宏碁股份有限公司（台湾交易所代码：2353，下称宏碁）的强势狙击，联想集团几乎铁定丧失对Packard Bell（下称PB）的收购权。

    8月27日，宏碁宣布收购Gateway；与此同时，Gateway也正式宣布计划执行对于PB的优先购买权。虽然联想集团仍有声音表示对收购持开放态度，但即使杨元庆本人也私下承认，收购机会已经没有了。

    对于联想，PB更像是从天上掉下来的鸭子，拿到是意外之喜，飞了也并不特别惋惜。《财经》记者从联想内部获悉，在PB收购的事情上，PB幕后老板许立信原本一直与宏碁谈判。但宏碁在收购价格上有所保留，双方相持八个月之后，许立信主动找到杨元庆，希望联想来收购，“在宏碁此前谈判的基础上继续谈”。于是，短短三周内双方便初步达成意向，达到了可以签约的水平。而就在联想与许立信即将签署合同的前夜，宏碁的突然介入致使交易流产。

    8月9日，联想集团曾发布公告，称与独立第三方洽谈收购PB,并达成初步的意向。事后杨元庆承认，联想集团当时没有注意到Gateway对PB有优先承购权，直接导致收购失利。

    当然，在杨元庆看来，交易的流产并不会给联想带来太大损失，也不会影响联想继续推进个人消费型业务的计划。联想“大家长”柳传志也对媒体表示了类似态度。杨、柳二人甚至不同程度地流露了对宏碁整合前景的“忧虑”。如果宏碁收完Gateway，再收下PB，将面临同时整合欧洲和美国两地两家不同企业的挑战。“这桩收购溢价近60％，还有那么多包袱要背，并不划算。”杨元庆说。

    但是，毋庸置疑的是，通过这次的争购战，宏碁一跃超过联想成为了电脑业内的老三，也正式拉开了联想、宏碁两强争雄的序幕，宛如当年三国时期的赤壁之战，一举奠定三足鼎立的格局。不过，究竟谁是曹操，谁是刘备，对于这两个意图在PC市场有更大作为的PC企业来说，多年之后再回顾今天的这次争夺，肯定会有不一样的感受。

    王振堂涉险

    在收购Gateway的问题上，曾被宏碁创始人施振荣认为行事作风较为“保守”的宏碁董事长王振堂，表现出了他勇猛的一面。在正式宣布收购之后，王公开表示：若整合不成功，绝不恋栈。

    但是，联系到“宏碁系”并不成功的跨国并购经历，多数分析人士认为，宏碁收购Gateway之举太过冒险。而溢价57%，总价7.1亿美元的代价在投资人看来也过于高昂，这一收购价一下吞噬了宏碁年净利润的65.1%。消息一出，宏碁股价应声大跌。

    对于宏碁来说，收购Gateway狙击联想的作用远大于扩张自己，不少市场人士因此认为王振堂多少有些不智。

    根据宏碁2006年年报，宏碁在美国市场一直增长迅速，宏碁的笔记本电脑和台式机的销售量成长率均为各大厂商之首。反观Gateway，公司2006年净利960万美元，销售收入39亿美元。虽未亏损，但多年来勉力挣扎，多次更换CEO以及管理层，几次制定新战略，市场份额仍旧一降再降。

    狙击联想，获得PB，对宏碁在欧洲市场固然有一定补益；但2005年之后，宏碁已经在欧洲市场站稳脚跟，其笔记本电脑拥有绝对的市场优势，因此PB对于联想意义甚大，对宏碁来说战略价值却小得多。

    不过，宏碁对于此次收购的规模成就异常看重。王振堂认为，这一收购强化了宏碁在美国市场的地位，加上宏碁目前在欧洲和亚洲市场的有利地位，可让宏碁PC全球排名稳坐第三。

    宏碁总经理蒋可凡兰奇（GianfrancoLanci)强调，宏碁和Gateway不论在主要市场上的布局，或是产品定位上都能充分互补，会产生显著的规模经济效益。宏碁还可建立多品牌产品线，亦可从Gateway获得世界级的经营团队和优秀员工。王振堂称，仅采购成本降低就可节省约1.5亿美元。

    宏碁人士认为，这一收购，可以实现宏碁和Gateway产品的交叉覆盖。9月5日，宏碁正式在市场上启动公开收购Gateway流通股的程序。整个并购案估计全部完成要到12月，届时Gateway将成为宏碁全资子公司。宏碁方面称，2008年宏碁的每股盈利将会有所增长。宏碁需要警惕的是重蹈明基整合西门子手机业务的覆辙。

    凶猛宏碁

    在王振堂的调教之下，宏碁成为过去几年电脑界最令人惊讶的崛起势力。2006年，宏碁合并营收为3690.9亿元新台币，比去年增加16%。税后净利为102.2亿元新台币，每股税后盈余为4.45元新台币，均超预期。

    在全球的PC市场当中，宏碁整体PC销售量位居全球第四，笔记本电脑销量位居全球第三，台式机电脑为全球第四，三者销售量增长率位居全球前五大PC之首。在泛欧地区，整体PC出货量保持第三，笔记本电脑维持第一；在亚太市场，笔记本电脑在五个国家位居第一。

    宏碁这种生猛之势直接威胁到联想。王振堂曾经自信地表示，未来数年，宏碁 有望保持20%的增长速度，即使不收购Gateway，宏碁仍将会在近期赶超联想。从目前市场排名来看，宏碁和联想与前两名戴尔和惠普，仍有一定距离，而宏碁与联想之间差距不大，整个PC市场的竞争将在惠普与戴尔以及宏碁与联想两个方阵内展开。

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