国资委间接增持中联通股权，12家小股东减资

    上周，通过12家非国有股小股东减资，国资委变相增持中国联通股权。有业内人士认为此举是小股东变现。但另一方面也有评论认为，中国联通此举是为提高CDMA网络的售价，甚至是为重组设置障碍防止被拆分。

    联通注册资本激增一倍多

    上周，中国联通(600050)的第一大股东中国联合通信有限公司(简称“联通集团”)向除国资委以外的法人股小股东发出减持股份并以公积金转增股本的文件，主要内容为：联通集团回购小股东手中股份数的29.958%并予以注销，然后将资本公积金按10：15的比例转增股本。完成后联通集团的注册资本将由165亿元扩充至393亿元，国资委持股比例由80.02%上升至84.13%，法人股持股比例由19.98%降至15.87%。通过股本变更，国资委变相增持了联通集团的股份。
   
    中国联通相关人士否认此次联通集团股本的变化与电信业的重组有关系。中国联通董事会秘书劳建华表示，减资方案的出台是因为最近有部分小股东提出希望减少对联通的投资，后经股东大会讨论之后才获准实施。

    为拆分联通设置障碍？

    有评论认为这是提高联通CDMA网络价格的一种手段，可以理解成为拆分联通设置障碍。不过，接受采访的万方咨询研究总监付亮认为此举与重组无关，“这并不是国资委增持联通集团的最好办法，直接收购几个法人股股东的股票，比这种等比例更容易操作”。另外，针对联通集团注册资本激增，付亮认为，由于资本规模越大，操作决策越复杂，“虽然注册资本和实际资本有一定区别，但对重组也会有一定影响，不过影响很小”。

    安信证券分析师李志武也认为此举与电信重组没有直接联系。他认为，此次方案由小股东自愿选择是否交易，为小股东的套现提供了一种途径；虽然国资委变相提高了股权，但提高前已获得2/3的绝对控股权，能通过任何重大事项投票。

    有本地资深证券分析师看好联通股价。一位不透露姓名的本地证券分析师认为，国资委增持联通集团股票让其更容易地进行重组。“即使最终与重组无关，至少也说明国资委对联通看好，这对联通股价是好消息。”

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