安踏上市，奥运概念引爆运动服业新竞争

    体育用品公司上市潮

    业内人士分析,安踏公司的估值将低于2004年6月在港上市的李宁有限公司(2331.HK),李宁公司股票基于2008年预期收益的预估本益比为31倍。

    今年1月1日,SGI(Sporting Goods  Intelligence)曾推出全球93个体育用品产业上市公司的市值排名表。其中李宁公司2006年底市值达到了16.29亿美元。相比2005年底实现了128.5%的增长,在市值10亿美元以上的公司中是增长幅度最大的股票,在93家上市公司中位居第二。在综合性体育用品商中,李宁公司市值仅排在Nike、Adidas、Puma、Asics之后,位列全球第五。

    SGI衡量体育产业上市公司的市值增长率,是比较其在当地市场上年初和年末的市值,并按公司年底的价值(折算为美元)进行排名。计算公司市值时,股票数量使用了最接近2006年12月27日的会计季度末的稀释后股份数,股价使用12月27日的收盘价格。对于2006年首发上市的公司,其首发市值作为对比数据。由于美元走低,因此那些美国以外的公司的市值在折算为美元以后,其价值会有进一步的提高。

　　根据SGI统计,2006年全球93家体育用品产业上市公司的市值总体增长了25.2%,低于2004年的31.2%的水平,但高于2005年的23.8%。该增幅远高于同期各大股指的增长幅度:2006年1到12月,标准普尔500指数(S&P500)增长了13.7%,道琼斯工业指数(DJIA)增长了16.0%,纳斯达克(NASDAQ)增长了9.6%。

    业界认为,伴随着北京奥运临近,民众对运动和健身意识将提高,国内运动服饰的品牌知名度也将提高。而"奥运体育"概念成为激励安踏等体育用品企业上市热潮的动力。包括乔丹运动、特步体育、361°、匹克运动等体育品牌都制订了2008年的上市表。

    根据前锐(上海)商务咨询有限公司的一份预测,自2000年起,中国体育运动服饰市场的增长率达到了两位数。2005年中国运动服饰市场规模约为250亿元人民币,预计2008年这一市场容量将达到460亿元人民币,预测年复合增长率为22.6%。2005年。耐克、阿迪、李宁、安踏、锐步等五大品牌的销售收益约占中国运动服饰市场的40%,其中3.2%为安踏所有。而其余60%的市场份额被一些分散品牌占据。

    李宁有限公司CEO张志勇预计体育用品行业的增长将来5年不会低于15%-20%。他同时对奥运会之后的体育市场也表示乐观,认为在奥运会以后的几年都会保持10%以上。他说:"因为这个行业和运动相关,运动是一个生活方式,人们的生活方式一旦形成了是不会轻易改变的。" 

    赛迪顾问股份公司则分析认为,未来大型体育服饰品牌至少要占到中国国内市场75%以上的份额。张志勇就说,李宁公司的目标则很明确,未来2个5年战略里面要获得更大的超越,2018年在本土要做到第一,海外市场占20%.
 

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