中国联通飞奔涨停，市场“分拆”传言真假难辨

    昨日，受一则“分拆”报道的刺激，中国联通跳空高开，午盘迅速上涨封住涨停，最终股价报收于5.01元。有媒体报道称，中国联通日前将市场营销部门进行分拆，组成GSM网络和CDMA网络两支各自独立的市场营销队伍，从而结束一套人马运营两张网络的历史。而在此之前，3G牌照的发放无疑早已牵动市场神经，该消息的出台再次引发了市场关于中国联通的分拆联想。

    “分拆”尚无定论

    “分拆？这种市场传言两年前就有了！”昨日，针对上述媒体报道，中国联通董秘劳建华显得非常无奈，“对于这种小道消息，我们没必要发表评论。”尽管语气很强烈，但劳建华仍没有直接回答是否分拆这个“敏感”话题。

    劳建华透露，关于营销部门分开事宜，这是公司内部架构的重新调整，主要是为了规范化运作，有利于落实相关责任，其实这种调整早就在酝酿之中了。

    此前，信息产业部部长王旭东否认联通有重组分拆的方案，但从2006年下半年以来，联通A股股价一路飙升，一度达到5.14元。海通证券分析师张崎指出，联通股价上涨的动力固然有大盘蓝筹重新估值的因素，但最主要的恐怕依旧是来自分拆的预期，这也是市场在不断炒作的原因吧。

    海通证券行业研究员严平认为，对中国联通而言，分拆和不分拆各有各的好处，分拆不是必然的选择，最后，可能还是要看国家的规划。目前，联通CDMA-2000网络已经基本建成，在获得3G牌照后只需简单升级而已，不再需要大规模的资金投入，这也是其一大优势。

    预期仍将助推股价

    作为国内唯一一家同时运营两个网络的通讯公司，中国联通的CDMA网络和GSM网络一直备受争议，因为毕竟关系到通讯行业市场的均衡发展。有消息称，国产3G标准TD-SCDMA今年前三季度继续进行商务运营测试，而中国移动将承担新增5个城市的TD-SCDMA网络建设任务。

    资料显示，2006年中国移动去年平均每月新增客户在400万户以上，全年新增客户5322万户；而中国联通每月平均新增用户近130万户，全年新增用户1557.2万户。张崎认为，目前国内通讯市场中国移动“一家独大，强者恒强”的局面愈演愈烈，这不得不引起有关部门的重视，因为均衡发展才符合行业长远发展。

    这样，市场“分拆”传言便有了根据。其中，摩根大通近期就预测，中国电信有可能以250亿元购得中国联通CDMA网络，中国联通则携GSM网络与中国网通合并。此外，双网存在的同业竞争也是中国联通不得不考虑的问题。

    张崎认为，双网运营已经成为中国联通业务发展不力的原因之一，而分拆拥有两张移动网络的中国联通，合并实力最弱的中国网通既可以理顺牌照关系，也能在一定程度上调节电信运营商实力强弱。

    “很明显，市场把赌注押在了分拆上！”对于中国联通涨停，严平这样认为。他表示，就此来看，中国联通还有一定上涨空间。      

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