茅台创造百元股神话：谁将成为第五？

    编者按：时隔5年，沪深两市终于再现百元股身影。昨日，贵州茅台(600519)在以97.05元高开后扶摇直上，七分钟后上摸100元大关，终于开创了本轮牛市的首个百元股神话，并由此成为股市历史上继亿安科技（现宝利来）、清华紫光（现紫光股份）、用友软件之后的第四只百元股。

    摸高102元茅台晋升百元股

    最高102元！时隔5年之后，沪深股市再度出现了百元股-------贵州茅台！

    尽管昨日茅台在百元之上只停留了不到两个小时，最后收于99.61元，但它收盘站稳百元之上是迟早的事情。

    而随着牛市的推进，像贵州茅台这样的绩优股中，继续走出百元股将是大势所趋，这样一个“百元股俱乐部”的诞生，必将深刻影响市场的投资理念，长线持有优质股票获取超额收益将是投资者走向成熟的标志！

    一年时间暴涨4倍

    贵州茅台一直是优质股的代名词，该股长时间霸占着第一高价股宝座。

    2006年初，贵州茅台的股价尚在45元左右，当时招商证券金牌研究员朱卫华就大胆预测，茅台在年内将见到100元。到4月下旬，其股价一度摸高93.2元。股改后，该股自动除权，股价也一度跌落到37.68元。在40～50元区间运行了一段时间后，再度走牛，出现填权行情。

    在这一年时间里，贵州茅台的股价累计涨幅高达4倍（以复权价计算）！

    贵州茅台虽然动态市盈率已达78倍，但它是消费品行业无可争议的龙头品种，资源稀缺性决定了它可以享受更高的溢价。而且，贵州茅台在销量和价格的双重支撑下具有较高的成长性，其未来发展空间巨大，已被机构资金高度控盘，筹码锁定性很好。

    业绩有望3年翻番

    平安证券的陈逊认为，2006年茅台酒产量约为1.3万吨，2007年计划产量为1.6～1.7万吨，2008年将再新增1000～2000吨产能，2009年左右将达到2万吨的产量。而且，公司系列酒的销售获得突破，将培养更多的潜在消费者。

    尽管产能得到扩张，但茅台酒供不应求态势明显，有较强的提价预期。2007年起公司将对年份酒进行调价，预计税后利润约增加7000万元，即每股收益增加0.075元。他预测，公司2006、2007、2008年的每股收益分别为1.65元、2.15元和2.79元。到2009年业绩有望翻番。

    陈逊预计，公司股权激励在2007年上半年落实的可能性较大，将推动公司业绩的进一步增长。

    50倍市盈率不算高

    百元茅台的诞生，究竟是机构的价值投资行为所致，还是泡沫行为？是否还值得投资？昨日，记者就此采访了国内两位知名的食品行业研究专家------招商证券的朱卫华和中信证券的许彪。

    记者：茅台已到100元，这个股价正常吗？

    朱卫华：我觉得很正常，去年中期我就提出，贵州茅台三年到160元，当时股价在40元附近，现在看来，也许用不着三年，这个目标价就能实现。

    许彪：100元并不高，按照2007年业绩计算，还不到50倍市盈率。

    记者：有人已将茅台定到100倍市盈率甚至更高，究竟该如何该给茅台定价？

    朱卫华：茅台股价由2006年40元翻到三年后的160元，其中三年业绩翻一番，估值水平翻一番（市盈率由25倍翻到50倍），目前看来，50倍市盈率已被市场认同。

    茅台很多地方都卖断货，公司只能通过提价来抑制需求。因此，未来几年茅台业绩将保持高速增长。当然，超过160元后怎么走，我还没有考虑过。

    记者：茅台大涨对市场的影响如何？

    朱卫华：茅台进入50倍市盈率，同行业个股群起响应也属必然，比如五粮液、泸州老窖、山西汾酒等必然上涨。我们认为，“消费升级”必然带来整个高端品市场全面开花。当然，这些股票可能存在一定的炒作因素，但茅台绝不会是炒作。

    许彪：茅台打开了整个市场的估值空间，目前市场的平均市盈率就在30倍出头，甚至很多还在20倍甚至更低，这些公司未来的估值水平也有望大幅提升，对市场中线上涨也非常有利。记者毛晋楠

    牛市价值新坐标

    在贵州茅台重新揭开沪深股市百元股大幕之际，投资者首先要明确的是，如今的百元股和以前的百元股不可同日而语，如今的百元股，靠的是真实、优良的业绩和稳定的增长，这与当年的恶庄肆意妄为和空洞的概念炒作有着本质区别。

    在这一轮牛市行情中，绩优股和成长股受到各路资金的重点青睐，越来越多的绩优股票陆续进入“高价股”行列。

    根据公司的基本面和成长性，目前两市40元以上的股票，仍有不少都有可能冲击百元大关。如果有几只股票能够长期在百元以上运行，将进一步刺激牛市神经，为A股打开股价空间，并对市场产生深远影响。

    首先，这将加快与国际投资理念的接轨，继续推动价值发现和理性投资，引领市场资金的投资取向，不断深化股价结构调整；

    其次，将拓展其他优质股的股价上升空间。蓝筹股以优良的业绩和丰厚的回报将获得更高定价，并成为市场的中流砥柱，市场中将不断出现值得长线持有的品种；

    再者，给投资者提供选好股的投资思路。投资者更应关注上市公司的基本面和成长性，一旦选中，就应当采取长期持有的策略，这样才能获得较好的收益。

    谁还可能晋升百元股

    要成为百元股，必须具备以下一些特征：行业龙头、未来三年业绩的复合增长率超过30％、具备自主定价权或自主知识产权、不可复制、稀缺资源等。

    茅台就是集以上特征于一身的公司。按照茅台的特征，市场中还有类似的公司具备成为百元股的基础。

    如张裕A（000869，收盘价57.99元），就是葡萄酒行业龙头，未来几年的年复合增长率高达50％，具备自主提价能力，总股本52728万股，目前流通A股仅8307万股。

    还有獐子岛、小商品城、驰宏锌锗、中国人寿、五粮液等公司，均是国内最优质的上市公司，完全具备上百元的实力。

    三只个股曾上百元

    1993年以来，两市曾出现过3只百元大股，亿安科技（000008，现名保利来，收盘价4.96元）、清华紫光（000938，现名紫光股份，收盘价8.75元）和用友软件（600588，收盘价36.33元）。

    ■亿安科技

    1998年10月至2001年2月，广东亿安集团董事局主席罗成通过各种渠道筹资近40亿元，用于买卖亿安科技等多种股票。

    2000年2月15日，亿安科技股价突破百元大关，20日最高达到了126.31元。而亿安集团也在买卖亿安科技股票的交易过程中获利4.648亿元。2001年1月，证监会宣布查处涉嫌操纵亿安科技股价案；同年6月，罗成逃往国外。

    ■用友软件

    2001年5月18日，用友软件上市当日触摸百元整数大关，成为继亿安科技之后的第二只百元股。但当时在百元价位只成交了几百手，停留了几秒钟便与百元“吻别”。(成都商报)

    贵州茅台再写百元股神话

    时隔5年，沪深两市终于再现百元股身影。昨日，贵州茅台(600519)在以97.05元高开后扶摇直上，七分钟后上摸100元大关，终于开创了本轮牛市的首个百元股神话，并由此成为股市历史上继亿安科技（现宝利来）、清华紫光（现紫光股份）、用友软件之后的第四只百元股。

    其实，身为两市第一高价股，贵州茅台早就成为股市公认的百元股第一梯队。2006年4月，贵州茅台股价就超过了90元，但股改、派息除权除息之后，公司股价回落到2006年最低水平37.68元，在盘整5个月后，该股终于再次发力，近期走势尤其强劲。昨日在早市冲击百元大关后，其股价略经震荡，在午市开盘后更是摸高到102元，遗憾的是随后股价便冲高回落，最后收盘于99.61元，未守住百元战果。而有关统计显示，贵州茅台自2001年8月27上市至今，其复权价格已经从发行价31.39元上升到421.2元。

    此外，据统计，目前两市1300多只股票中有146只股票上市以来复权价超过百元，其中爱使股份、飞乐音响、S深发展A的复权价甚至超万元，分别高达21.8万元、12.6万元、6.56万元；复权价在1000元-9999元之间的股票高达12只。

    如果不考虑复权价，历史上股价超过100元的股票有3只。2000年亿安科技从年初起就一直疯狂走高，到2月14日冲到百元之上，成为当年两市唯一一只百元股，且之后5个交易日股价一直在百元之上，最高达到126.31元。2000年2月17日，市场迎来第二只百元股———清华紫光，当日开盘股价就冲破100元，盘中最高冲到106.57元，只是收盘没有守住100大关。第三只百元股，是2001年5月18日用友软件上市首日，公司开盘价较发行价高出107.2%，盘中最高正好达到100元，同样遗憾的是，百元股价也是在盘中昙花一现，收盘在100元之下。

    本次，贵州茅台的“百元”神话又能持续多久？兴业证券行业分析师郭锐表示，预计2008年贵州茅台的每股收益将接近3元，按照目前价位其动态市盈率只有30倍多一点，从业绩上判断站在100元以上不是问题。

    此外，目前两市股价超过50元的还有小商品城、张裕A、驰宏锌锗、网盛科技、苏宁电器。相关市场人士表示，这些个股已经成为冲击100元高价的预备梯队，随着业绩的提升，市场出现一批百元股应该不是梦想。(新闻晨报)

    茅台完成最具民意的突破百元股七年后重现股市

    昨天股市开盘后仅10分钟，贵州茅台就在第一次的拉升中摸高至102元。中国股市历史上第二只，同时也是第一只真正意义上的百元股票就此诞生。

    尽管昨天上证指数全天大涨126点，上百只股票封于涨停，尽管最终收盘时并未能站上100元，但昨天的明星股还应该是贵州茅台。而贵州茅台这只百元股与2000年的百元股亿安科技已是完全不同。

    距离2000年2月17日、中国股市第一只百元股亿安科技的出现马上就要七年了，这期间中国股市历经熊市和牛市，指数上下震荡达到1800点。不是亲身经历的投资者不可能体会到其中的曲折变化、酸甜苦辣。

    2000年时，也许99%的人都不知道百元股票亿安科技的主营业务是什么，但现在，可能没有一位投资者不知道贵州茅台是中国最优质、品牌最好的白酒企业。而伴随着这一变化，中国证券市场的操作策略已明确地从做庄模式转为价值投资。

    曾经的庄家罗成、牛春林被现在的基金、社保和QFII所取代。茅台和亿安这两只代表两个投资时代的百元股的唯一共同点只有价格，除此之外，无论是业绩还是市场形象都是一个天上一个地下。

    随着昨天早盘的成功摸高，贵州茅台也破解了此轮价值投资的谜团。在此之前，市场上的百元股悬念一直在茅台、獐子岛、小商品城和网盛科技四只股票中扑朔迷离。而市场最终选择了品牌认可度最高的贵州茅台，因此这也算是一次最具民意的突破。

    在市场人士看来，99元的贵州茅台和100元的贵州茅台有着本质的区别，后者的意义在于中国股市在价值投资的理念下，拥有了值得全球投资者认可的真正高价股。

    此外，百元茅台的出现也为未来优质股票全面向上打开了空间。受其影响，昨天中国人寿封住涨停并创出上市以来的最高价，二线蓝筹股同仁堂、云南白药等优质股票均大涨，沪深股市在上周五大跌之后完成了最快的报复性反弹。
 

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