击破困局要看中石化

　　市场中，尽管有G招行、G长电等大盘权重股的积极做多，但市场却依然呈现在1560－1620点之间的振荡盘整格局。目前，盘整时间已经长达14个交易日，而上方就是30日、60日均线的阻力位置。那么，击破盘整困局的决定性因素是什么？当盘面出现何种信号，才标志着盘整困局将被击破？

　　多空力量此消彼长

　　要分析破局力量，先要剖析造成盘整困局的多空因素。在做空因素方面，扩容压力和宏观调控屡屡成为打压股指的重要力量。而做多力量方面则有三大新变化值得重点提示：

　　一是在利率调整后市场期待汇率跟随变革，成为市场的做因素。在市场看涨本币升值的背景下，央行提出的汇率波动范围扩大的提议，无异于对人民币升值抱有更高的预期，汇率在近期创出新高，金融股、地产股连续上涨助推股指，成为市场上行的动力。二是股指期货和融资融劵的消息出台，让大盘权重股成为市场争相投资的品种。三是部分基金持仓品种如G瑞贝卡、G西飞、G鲁黄金、G晋西等，或被基金持续看好，或被基金低位补仓，出现了持续性强势。

　　指数就是在这些多空力量此消彼长的背景下反复上下盘整，往往是利空袭来跳空低开后迅速走高。当大家都期待行情继续走强时，却上行乏力转为盘整，成交量也难以放出。

　　中石化是决定性因素

　　中石化股改复牌后的走势，将成为击破当前多空胶着格局的重要因素。从中石化股改停牌前不断向上的情况来看，有市场主力看好中石化股改。因此，我们认为中石化的股改方案可以期待为中性偏好，应能为市场多头阵营带来新的力量。

　　不过，考虑到8月份以来，中石化盘中的好几次拉抬都成为部分主力借机出货的机会，股指也掉头向下的情况，市场必须完全认同“中石化上涨、股指上涨”的这一风向标作用，才能认为中石化股改是股指利好。否则，即便是股改方案好、中石化股价上涨，但市场主力却借机出货，股指掉头向下，那么对市场做多起到的只能是相反的作用。

　　破局需三大信号认同

　　我们认为，盘面上需要出现以下三大信号，才可视为市场认同中石化为做多旗帜，大盘后市才能转强做多：

　　一个信号是两市成交量放大到320亿元。8月份盘以来市场成交金额一直在210亿元左右，这是不足以支撑股指进一步发动上攻攻势的。目前，上证综指距离1640点仅一步之遥，这个点位以上就是近三年以来的成交密集区域，要有效突破，就必须得到各方力量的集中支持，成交量要有效放大，达到320亿元强势市场的平均成交水平，可以视为市场多头强势格局的到来。

　　第二个信号是权重股搭台，基金唱戏。统计“7·13”长阴后基金持仓品种的涨跌情况可以发现，大部分品种处于下跌后的盘整格局，除了为数不多的品种在走上升通道或是底部持续阳线以外，大部分品种没有出现基金补仓的迹象，这表明以基金为代表的市场主力大部分并不认同市场已经调整结束。要看市场是否结束调整，得看基金的眼色行事，基金持仓品种是否出现大面积占据涨幅前列是一个重要信号。

　　第三个信号是出现连续涨停的股票。市场转暖的重要信号是出现一些敢于连续拉涨停的品种，表明强势市场到来，资金敢于连续做多。后市如果出现一批敢于连续做多的品种，可以视作市场发起的冲锋号角。

　　综合来看，大盘权重股持续涨幅已经不小，后市将会反复振荡整固。建议静待中石化方案出台以及市场三大做多信号的出现，再做进一步的操作研判。

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