狗年旺财人民币理财当主角，成高安全性投资品

　　一度跌入低谷的人民币理财在2006年再次升温，春节期间冒出了6家银行发售的13只人民币理财产品，不少银行网点再次排起了长队。理财专家预测，狗年人民币理财将燃战火。

　　人民币理财热销春节期间，各家银行售出的人民币理财基本上均是数以亿计。以光大银行为例，该行2006年第一期阳光理财A＋计划销售结束，产品发售额达33.42亿元，创下了单期销售的纪录。

　　据了解，这一档期的人民币理财产品一年期产品一般在2.5%左右，银行的计划销售期基本在十天以上，但一般一两天就已售完，有的银行门口甚至出现了只有买国债时才有的“长龙”。

　　对于理财产品为何会在节后仍然热销的原因，光大银行理财产品负责人告诉记者，一是春节期间居民手头资金充裕；二是理财产品适销对路，如该期A＋计划浮动收益产品结构经过改良，采用分段观察汇率变化的模式，保底收益更高。

　　与一年前相比，曾经只认准国债的老年人现在也加入了购买人民币理财的大军。在他们的眼中，把钱存银行、买国债和“准储蓄型”的人民币理财已成为并驾齐驱的高安全性投资品。虽说人民币理财一年期的收益只有区区2.5%左右，但比银行存款要高出许多。而且在某些银行，并不是有钱或者排队就能买得到，一些收益率相对较高的理财产品，几乎都是定向发售的，客户经理仅通知为数不多的VIP客户。

　　产品呈现新特点郑小姐几天前收到了银行的一则短信通知，称最近推出一款理财产品预期年收益2.52%。当她拿出去年2月买的一款理财产品时，发现今年的收益居然低了一大截。去年2月，她购买的一年期10万元的人民币理财，当时的预期年收益为3.05%，这几天，郑小姐将拿到3050元左右的收益及10万元本金。

　　据了解，去年1—2月份，理财产品的收益达到了顶峰，其后收益一路下滑。到了去年年中，由于银行难以“配出”有吸引力的产品，它干脆在市场上出现了数月的断档。现在人民币理财的收益率虽然与去年的高点存在一定距离，但目前的水平已经创出了近期新高。

　　除了收益率呈现波动之外，以往最为投资者诟病的流动性不足出现了明显的改善。一家国有商业银行1月中旬发售的一期人民币理财产品首次在同类产品中提出允许提前赎回，允诺其半年期产品发行后，客户每个月都有一次赎回机会，以应付不时之需。

　　据了解，目前大多数银行都在流动性方面动脑筋。如急需用资金时，可向银行提出质押申请，质押率一般为90%，同时还将承担质押贷款利息。

　　加入新投资对象人民币理财产品的资金投向标准的解释是货币市场的央票、短期金融债等。从前，央票利率直接关系到人民币理财产品的收益水平。然而，最新一期发行的一年期央行票据的参考收益率仅为1.8333%。不过，重装上阵的人民币理财产品对此已有所准备，新投资对象的加入弱化了央行票据对人民币理财产品收益率的巨大影响。

　　人民币理财产品已疲软了大半年光景，主要原因是人民币理财产品的传统投向——银行间债券市场上的各类人民币债券(含央行票据、金融债、短期国债等)的市场利率自去年下半年起便一路下滑。如果仍坚持以国债和央行票据为资金配置重点的话，那么人民币理财产品的全面复苏就遥遥无期。

　　现在银行已将短期融资券纳入人民币理财的投资范围。据了解，目前企业短期融资券的年收益率高达3.23%，也就是说，银行倚仗“短期融资券”完全可以配出较高收益率的人民币理财产品。例如，招商银行于春节前推出的人民币债券理财产品，就是以信用等级在A-1以上的能源类企业短期融资券为配置重点的短期融资券人民币理财产品。

　　结构型产品是发展趋势为了使自己的产品更具吸引力，多数商业银行的做法是在结构性产品上做文章。人民币理财仿效外币结构型产品的获利方式则成为新趋势。

　　如光大银行的阳光理财“A＋计划”，产品到期时，银行返还投资者的全部人民币本金以及美元投资收益。兴业银行在售的人民币理财产品，为期6个月，投资起点5万元，产品收益与欧元兑美元汇率区间挂钩，最高收益率3.2%，最低保本。

　　银行理财专家认为，今后人民币理财产品的收益结构类型将越发复杂，而结构型产品、收益浮动的人民币理财产品将主导今后的市场。这类浮动收益型的产品的获利多同一个标的挂钩，而挂钩标的会是利率、汇率、黄金价格、某一指数或信用体等。投资这类产品，最高收益率并不代表所能获得的真实收益率，投资者需要承担一定的获利风险。

　　更具想象力的产品还在不断推出。2月8日，国内首款将收益与长江三峡工程运行挂钩的理财产品“阳光理财产品A＋产品VIP版”全面上市，期限1年，总规模2亿元，预计年收益率为2.52%。据光大银行工作人员介绍，三峡电站发电后，总投资超过1800亿元的三峡工程进入了全面的收益回报期，而这款理财募集的2亿元，是为国家开发银行给三峡建设总公司的一笔贷款提供一年期的担保。如果三峡总公司按时归还贷款，理财收益便可达到2.52%；反之，只保证本金，而收益率将为零。

　　资料链接人民币理财产品大观准储蓄型产品:可稳获高于同期存款的收益。这些理财产品投资的方向大都为风险较低的银行间债券市场上流通的短期国债、央行票据等，为投资者提供相当于存款的安全性。

　　与股票收益挂钩产品:买人民币理财产品间接投资股票。如有的产品将境外上市股票表现和人民币理财产品收益结合在一起，使客户不用直接介入境外股票市场，通过投资该产品就可间接分享到所联系股票上涨的收益。

　　与短期融资券挂钩产品:个人可间接投资短期融资券。目前国内首只面向个人投资者的短期融资债券人民币理财产品已在沈阳面市。该产品投资范围是能源类短期融资券，预期年收益率高达2.9%。由于个人投资者现在无法直接购买企业短期融资券，业内人士预计未来银行业类似的人民币理财产品将受欢迎。

　　与汇率挂钩产品:投资者的最高预期收益高过3%。目前国内已有银行推出了与欧元对美元汇率挂钩的短期保本人民币理财产品，它的最高预期年收益超过3%。但同时也存在着零收益的风险。这种与汇率挂钩的理财产品预期收益上比现有的人民币理财产品高，但缺点是具有一定的汇率风险。

　　与基金挂钩产品:满足小额投资者投资需要。为迎合市民的理财需求，多家中小银行不失时机地推出了与基金挂钩的人民币理财产品。这些理财产品，主要用于再投资货币市场基金和短债基金，门槛一般设在1万元。这就给了流动资金不到5万元，但又希望能获理财收益的小额投资者一定的投资空间。

　　投资建议如何迈过5万元门槛5万元以下的个人投资者怎样跨越人民币理财的门槛？专家指出，可以采用“协议集合理财”的方式。即几个人将资金以签订协议的方式集合在一起，然后以某一个人的名义参与人民币理财。

　　在协议上，清楚地写明每个参与协议集合理财的人的权利和义务，明确集合理财收益的分配等事项。通过协议集合理财后，原本个人资金达不到5万元人民币的投资者就跨越了人民币理财的门槛，多人集合资金，资金量甚至可达到十万元甚至几十万元。不过，值得注意的是，协议集合理财要注意防范收益分配的纠纷。

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