2005年上海住交会，有记者向
港股新贵——
富力地产领军人
李思廉发问：“万通的冯仑提出要做
美国式专业发展商，首创置业的刘晓光提出要做城市运营商，你对此怎么看？”
李思廉不假思索地回答：“控制好成本，保证一定的利润率，比什么理论都重要。”
此后不久，国家
统计局有关部门公布的2005年度全国
房地产开发企业综合排名显示，富力地产从南北众多地产巨头当中脱颖而出，以“综合实力第一”高居榜首。但是，无论从总资产规模、
销售额、还是土地储备等硬性指标，富力并不显优势，但突出的盈利能力或许奠定了它的胜局。
事实上，在这方面，富力地产仅仅是华南众多民营房企的缩影。业内人士分析指出，以广州私营地产商为主的
南方民营地产巨头一向在成本控制和资金运作方面非常
高明。这也造就了南方民营地产企业的超强盈利能力。
年报落差 尽管面临诸多的政策壁垒，但是2005年对于全国房地产企业而言，依旧是一个丰收年。从全国几十家上市地产商公布的年报显示，大多数企业都实现了销售额的巨幅增长。
从各家公司自行公布的销售额显示，
万科和
合生创展依然以过百亿的年销售额高居百亿军团之首，富力地产以82亿元的成绩显示其强大后劲。如果单纯比较利润增长率，合生和富力却远远地领先于国内同行，这正是李思廉自豪的地方。
富力地产全年业绩显示，营业额为58.12亿元，其中纯利达到12.64亿元，同比上升132%。而合生创展的全年业绩显示，营业额为61.34亿港元，盈利则达到12.17亿港元，同比增长181%。
相比之下，万科公布的年销售收入达到139.5亿元
人民币，几乎是合生和富力两家的总和，但其净利润增长率仅为53.8%。而
金地集团实现主营业务收入25.8亿元，净利润3.20亿元，同比增长仅为30.1%。
广州一开发商表示，华南一大批开发企业的利润空间都不小，这主要跟民营企业成本控制和资本运作能力有关。“当你把土地成本、原材料成本和
建筑成本都压到最低，同时又把资金滚动速度提到最高，获
利空间就会很大。
”占领产业链 李思廉曾在一个公开活动中对富力快速增长之谜解释道：“占领产业链是控制成本最好的方法。后期的物业管理、二手买卖等环节也会增加富力利润。”
占据产业链意指“每个环节的钱都由自己赚”。这种方式在民营房企中相当普遍，并有着深厚的历史渊源。
知情人士称，包括合生在内的许多广州开发商都是从上个世纪90年代初的建筑商起家的，后来转型做开发之后，仍然保留自己的建筑队。当然，这跟家族式的管理模式有关，“有钱要让自己人赚”。
尽管后来许多壮大的地产集团都将建筑公司从集团当中剥离出来，但无论是建筑企业还是设计公司、抑或是监理单位，往往都与原集团有着不可分割的密切联系。例如合生创展的公告显示，其大部分项目的承建商依然是控制了
珠江投资70％股份的韩江建筑安装工程有限公司，以及广东珠江工程总承包有限公司。无独有偶，富力目前数项目的承建商也是两年前才从集团脱离出来的天力建筑。
“其实在广州这个圈子里面，绝大多数开发商无论大小，往往都有自己的设计、施工及监理和物业公司。还有的企业甚至有自己的钢铁厂，例如
恒大。这种模式的好处除了在管理上更为便利以外，最为主要的原因还是节约成本。”上述知情人士说。
压缩土地成本 除了尽量占据产业链，许多开发商更为精明的地方在于压缩土地成本。
毫无疑问，地价是开发商最大的成本，往往占据开发成本的30％甚至更高。因此，一旦土地成本得到有效控制，利润将得到大大提升。
1998年，当合生在
香港成功上市并融得6亿多港元之后，随即将大部分资金用于土地储备。据
高盛调查，合生拿到的土地位置一般都很好，成本也很低。比如，其在广州的土地基本上都是在上世纪90年代城市化改造过程中拿到的，价格约为500~1000元/平方米。在2000年2月~6月合生又取得了华南
新城的大片土地，每平方米地价仅为330元,而其楼盘平均售价达到4500元/平方米。又比如2000年之后，合生在天津宝坻的“京津新城”项目，拿地成本低至78元/平方米。2005年，合生创展在上海、广州、惠州购买了约180万平方米的土地，平均价格仅为510元/平方米。而这恐怕便是合生创造了181％的年利润增长率的重要原因。
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