梁氏入主电讯盈科 李家父子心思难料

原本只有国外财团身影闪现的电讯盈科收购战，如今由一位香港富豪平定江山。这位据称是李嘉诚前“爱将”的梁伯韬，以近92亿港元的高价，一举将小超人李泽楷的股份收入怀中。

梁伯韬的出手，虽然引起了小股东的不满，但总算是平息了第二大股东网通对这场外资收购战的不满情绪。整场收购案算是告一段落。

据香港观察人士透露，虽然梁伯韬一再强调收购只是个人行为。但从其身家背景及收购方式来看，“个人兴趣”的说法疑点重重。另外有消息称，电盈将在下周会有更为具体的措施出台，而李家父子在此之后将布局何处，也值得长期关注。

“红筹之父”92亿港元出手

在 7月10日梁伯韬宣布要收购李泽楷持有的22.66%股份之前，业内猜测加入收购案的人选中，并没有此人身影。据记者了解，在7月3日首次“对碰”的电讯盈科董事会会议上，梁伯韬也尚未进入大家视线。在当时的会议上，由于麦格理、新桥等国外财团的收购意向招致了网通的严重不满，各位董事会成员对收购意见皆小心翼翼。而网通一直坚持己见，即“保持中方控股”的意见。

在此之后，麦格理、新桥等财团大多持观望态度，在修改收购建议的同时试图揣摩中方反应。

由于中、外资的对立，收购一直未能明朗化。眼见收购战要陷入僵局，梁伯韬7月10日晚在香港召开新闻发布会，宣称自己有意成为买家。而在7月11日，李泽楷发出公开信，表示接受梁的提议，同意将22.66%的股份悉数转让。而此前，为与中方敏感的外资背景脱离关系，梁于7月7日辞去他在花旗环球金融的所有职务。

梁伯韬究竟何许人也？

据业内人士介绍，现年52岁的梁是香港知名的“呼风唤雨者”。在上世纪90年代初“红筹热”的时候，梁因为成功协助不少红筹公司在港上市，从而有“红筹之父”之称。另外，梁的身份，还包括亚洲投资银行百富勤集团的联席创办人、法国巴黎百富勤证券副主席，以及离开百富勤后，转投花旗环球金融并担任了三年的亚洲区主席等。

在投行里面，梁伯韬可谓声名赫赫。但是他在这个时候加入这场收购战，却被认为只是“代理”身份。

香港分析人士告诉记者，梁曾经在金融投资方面做得风生水起，但1997年金融风暴之后，他变身为一个高级打工仔。此次收购资金92亿港元里，有七成的融资将来自于李泽楷的盈科拓展公司。虽然利息由梁伯韬的公司来支付，但这多少透露出他本身缺乏充足的资金实力，并且这一交易里的关联性也让人有猜想的余地。

另外，梁身份的转换也是令人怀疑的原因。一直都做“牵客”，在旁出谋划策的投行人士，忽然成为事件的主角，多少让人对其出手的“真诚度”产生怀疑。按照梁自己的说法，电盈是自己转型“很好的机会”，并且否认了与李嘉诚的密切关系是促使自己出手买下股份的原因。

不过，无论梁伯韬是否自愿买下李泽楷的股份，至少他的出手平定了各方利益。分析人士表示，这种平衡的意味在这个敏感阶段显得至关重要，至于梁的背后是谁，日后自然会揭晓。

谁是最终得益者

如今，相持不下的电讯盈科争夺战终于有了突破口。但时下人们仍然饶有兴趣地想得知：谁是这场争夺战的最终赢家。

股民们显然不是。

7月11日，收购消息一公布，电讯盈科在股市的表现可谓一泻千里，跌到最低价的时候，电盈每股只有4.9元港元，跌幅达到13%。

香港凯基证券IT分析师蔡铁康告诉记者，电盈如果是出售全部资产，达到“私有化”以后，股东将能得到大额特别股息，小股东也可以每股6元的高价沽货套现。但现在的售股交易不涉及全面收购，只是大股东转手，小股东只能向李泽楷收取每股0.33元以及0.38元，所得低于原先预期，所以不如沽货离场，造成股价持续下跌。

就电讯盈科来说，利弊之说也是各有参差，因为“新东家”的操盘本事，还有待时间的检验。

本来，出售“核心资产”一直是整场收购战的重点所在。电盈的固话业务虽然不被看好，但NOW宽频及其他业务一直是国外买家青睐的。但梁伯韬的出手扭转了这一局面，“出售资产”变成了“转售股份”，加上梁的资金困惑，上述业务能否出现较大改观，变得不太明朗。

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