巴菲特巨额善款里的连环妙招 让慈善效应最大化

　　按照美国的法律，如果巴菲特动用300亿美元的股票，以此为“起步费”成立慈善基金会，那么按照规定，基金会每年必须“花掉”的善款至少为15亿美元。而盖茨夫妇过去几年的慈善经验表明，一年中“认真”地花掉15亿美元绝对不是桩简单的事情，尤其像巴菲特这种“研究派”人物，向来对“基本面”津津乐道，要求他每年捐赠15亿美元的天文数字未免有些不近人情——对于75岁的巴菲特来说，工作量显然过于庞大。

　　这或许就是巴菲特“借道”盖茨和美林达基金会最主要的原因，巴菲特相信盖茨夫妇的敬业和专业，有了他们两位，巴菲特自然不必每天为了“如何用掉15亿美元”而烦恼了。

　　对一部分伯克希尔·哈撒韦公司的投资者来说，他们最为担心的事情是，巴菲特总有一天会过世，而他又把大部分的股份送给了慈善组织。如果有一天，慈善基金会不得不卖出伯克希尔·哈撒韦公司的大部分股权，后果一定是灾难性的——股价会暴跌。

　　巴菲特之所以“借道”盖茨和美林达基金会，显然也考虑到了这个问题。至少从现在来看，盖茨基金会在很长一段时间内，都不可能出售巴菲特赠送的股权。目前盖茨和美林达基金会的资产已经达到300亿美元左右，他们完全有能力一边持有巴菲特的股份，一边花着原来的“存货”资产搞慈善。换言之，盖茨和梅林达基金会不会立即抛售巴菲特赠送的股权，至少可以做到缓慢地抛售股权。因而伯克希尔·哈撒韦公司的股价并不会受到太大的影响。

　　A股B股里的心机

　　细心的读者也许会发现，文中反复提到的是伯克希尔·哈撒韦的B股，而巴菲特本人拥有的公司股票却是清一色的A股——这其中无疑包含了巴菲特最高明的一步棋。

　　在捐款前，巴菲特本人拥有伯克希尔·哈撒韦公司474998股的A股，每股A股可以兑换30股B股。巴菲特为何偏要大费周折把A股兑换为B股，而后在B股的名义下捐款？

　　原因是——将A股转为B股捐赠，巴菲特未来还能拥有伯克希尔·哈撒韦公司的控制权。在精心的股权安排之下，巴菲特仍然拥有公司38%的投票权，按照伯克希尔·哈撒韦公司的规定，每股A股拥有1股的投票权，而每股B股却只拥有1/200的投票权，也就是说，捐款后巴菲特的股权比例尽管大幅下降，但其投票权依然高达38%，在公司的日常业务上，巴菲特仍然具有主导权。

　　还有一点不得不提的是标准普尔指数。伯克希尔·哈撒韦公司是目前为止，没有被收入标准普尔指数成份股的上市公司中市值最高的。标准普尔当时之所以未收录伯克希尔·哈撒韦，主要是因为公司的公众股比例过低，同时巴菲特个人的股权比例过高。

　　当巴菲特把大部分A股转换为B股之后，一些金融专家相信，标准普尔将很快把伯克希尔·哈撒韦纳入成分股。一旦成为指数的成分股，那么指数基金、养老基金等都会成为伯克希尔·哈撒韦的未来股东，这将有力地支撑公司的股价。

　　看到了没？这就是巴菲特的妙招。

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