强硬宝钢股改让步内幕

　　28日凌晨将近1点的时候，守候在信息接收终端机前的上证所工作人员终于等来了宝钢股份的公告。随即，他以最快的速度将公告传给了证监会指定信息披露媒体。

　　“宝钢已经尽力了。”对于28日宝钢11位董事在最后决定方案时的表现，宝钢股改保荐机构国泰君安的有关人士这样告诉记者。

　　诚如该人士所言，几乎所有人都发现，宝钢作了让步：公告的方案(10送2.2股加1份欧式认购权证)与6月21日宝钢发给基金公司的方案讨论稿(10送1股加2份认购权证5份认沽权证)相比，宝钢大致多送了0.5～0.6股。

　　从2000年12月12日上市以来，宝钢股份在进行一些重大事项时，给市场留下了非常强硬的印象。这一回，面对股改，宝钢为何让步？

　　“宝钢所以改进了方案，取决于国资委的态度。”光大证券投资银行(上海)总经理朱永平说，“宝钢或者长江电力(行情 - 论坛)的股权分置改革，事关整个中国股市，如果方案通不过，可能对市场产生负面影响。出于这种考虑，国资委不得不作出一定让步。”

　　不过，宝钢股份董事会秘书陈缨表示，“我们之所以作了调整，是基于和众多投资者的充分沟通。我们觉得现在的方案对双方都更为有利。”

　　据记者了解，宝钢在北京召开的董事会一直开到了昨天凌晨。除在国外的独立董事单伟建、刘怀镜以电话会议方式参会外，宝钢股份部分监事等高级管理人员也列席了会议。宝钢集团和宝钢股份董事长谢企华亲自担任会议主席，并主持了会议。

　　陈缨表示，“会议之所以开到那么晚，是为了方便独立董事。因为有两位独董在国外，有时差的问题。”而据记者了解，在宝钢董事会就让步问题达成共识后，在认购权证的行权价到底定多少上迟迟难以决定。此前，基金公司内部流传的行权价为4.18元。

　　为了确定到底定价几何，董事会的会议时间被延长，最后公告的行权价为4.50元。有市场人士指出，之所以将行权价定在4.50元，可能是为了符合上证所的相关规则。在上证所即将推出的关于权证业务的规则中规定，行权价一定要除息。如果宝钢的行权价定在4.18元，分红除息后就会低于宝钢的净资产。

　　市场人士的说法得到了陈缨的确认，“我们这样做，是和上证所作了足够沟通。我们不希望违背上证所即将出台的关于权证的规则。”

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