独家揭秘电盈资产争夺战前因后果

同时，电讯盈科虽然是香港第4家进军3G市场的运营商，但却是惟一一家集固网话音、数据、影像内容及流动通讯服务于一身的四合一服务运营商。电盈2004年和2005年连续盈利，固话业务也在2005年止住了市场占有率下降的势头，宽带电视业务增长迅猛，现在出售电盈，对于李泽楷来说，正是好时机。套现获利是他的目的。

网通何以不赞成

对于网通来说，当初若以6.3元私有化作价出售20%股份给李泽楷，获利约5.4亿元。表面上，这是一个赚钱的买卖，但为什么网通就是不愿意出售股权，并且在事情发展到现在的情况下，也不同意李泽楷出让电盈的资产呢？

“这个事情不单纯是一个商业行为。”知情人士向记者透露。

一年前，中国网通有意入股香港电讯盈科的时候，出于商业利益上的考虑，网通经营管理层希望控股电盈，如果不控股，网通就没办法参与电盈的管理，这样网通高管的心里不踏实。

在此次李泽楷出售电盈资产之前，2004年8月香港媒体传出电盈准备以300万元的作价将固网资产五成股权售予网通，李泽楷已经迫切希望出售赢利能力薄弱的固网资产。

但是当时国家方面认为，如果一个大陆的国有电信公司控股了香港一个基础电信运营商，可能违背了“港人治港”原则——香港的政治由香港人说了算，在商业领域同样，电盈的经营所有权仍旧应该掌握在香港人手里。

于是，最后网通仅获批购入电盈20%的股份，成为电盈第二大股东。当时，参与审批该项合作的中央部委包括国资委、信产部等，牵头的部门则是国务院港澳办。

如今，当第一大股东李泽楷出于套现获利的目的，准备将其控制的电盈资产出售给外国人的时候，同样出于“港人治港”原则，政府认为电盈的资产应该掌握在香港人手里，而不是被外资占领。

电盈在香港拥有七成的固网电话市场份额，固话在任何一个国家和地区从来都具有战略地位，没有一个国家的固网是让外国人持有的，尽管根据市场盛传的550亿-600亿港元的报价已经可以让当初以10亿美元入股20%的网通盈利，但是网通集团反对出售的声明普遍被认为这缘于其肩负了捍卫香港固话市场的使命。

在网通和李泽楷在出售电盈资产问题上出现分歧之后，不仅张春江和田溯宁随即被召回北京商议对策，据香港《东方日报》报道，有关部委上周派出了7人小组赴港斡旋，向与电盈及关系密切的人士传递讯息，向相关人士“摸底”及评估事件混乱情况。

7人小组的成员除包括网通高层代表外，其他成员来自信息产业部、国资委等。国资委所以介入，是因为该20%股权是国有资产。而记者获悉，国务院港澳办仍旧在其中起重大作用。

网通因肩负的政治责任而由此做出的激烈反应，从某种程度上说，反而是李泽楷希望看到的：外国人哄抬抬价，逼迫中方表态。中方如果听之任之，电盈顺利出售，李从中牟利；网通如果反对出售，则必然出价竞标。

除了上述因素，网通阻止电盈被售还出于对自身战略的考虑。许可认为，如果外方控制了电盈，可能会对网通在香港或者亚洲市场国际化布局产生一些不确定性的影响。网通的国际化战略很核心的一点，就是通过和香港电盈公司合作，形成在宽带移动多媒体服务领域的整合性力量，来共同开拓中国南方地区的市场。

另外，电盈的移动业务、IPTV业务等，都是网通集团比较看重的。网通对下一步战略转型之所以充满信心，就是希望通过和电盈的合作得到资源、经营和业务运营方面的经验。如果电盈的第一股东换成外国人，网通的战略是否能得到保持和巩固就很不确定。

田溯宁居中斡旋

电盈事件“涉及到方方面面事太多，李家和网通都需要一个可以开诚布公交流的中间人，而这个人就是田溯宁。他在其中所起的作用绝不仅仅是筹集反对票这么简单”。某知情人士透露。

田溯宁既是电盈董事局副主席，又是网通副董事长。除了在电盈和网通任职，田溯宁间接全资拥有一个名叫CBC的基金公司。CBC设立在开曼群岛，规模约2亿至3亿美元，电讯盈科、网通集团、新闻集团、中信资本都是CBC的投资者。

作为与分歧各方都保持良好沟通的人物，在电盈事件愈演愈烈之际，田溯宁成为各方沟通的桥梁和不二人选。

“李泽楷直接去找张春江协商，显然不如借助于田溯宁这个中间人。”上述人士表示，如果田溯宁只是在筹集反对票的话，那么他无疑站在了电盈的对立面上，但是实际上李泽楷跟他保持沟通。其父李嘉诚近日将来北京斡旋此事，他要见人士中也包括田溯宁。

随着李嘉诚和国家有关部门的介入，目前事态正在缓和，李泽楷表示将考虑征求网通的意见。而麦格理和新桥两个投资集团的态度发生了微妙的改变，两个买家知悉网通、中国政府以及香港政府的态度后，也希望调整方案，希望与网通合作收购电盈资产。而网通仍然不愿支持上述两家财团中的任何一家。

据了解，中国网通除了利用合资协议保护，竭力反对电盈出售资产外，同时还在准备其它方案。一种可能的方式是网通集团收购李泽楷在电盈中的股权，收购完成后，网通可以获得电盈四成以上的股份。但是许可认为这种方案执行的难度比较高。

6月23日电盈称尚未接获除麦格理和新桥以外的第三家财团提出竞购旗下资产意向。但是《香港经济日报》报道，可能寻找与李氏家族友好的港资财团，收购李泽楷所持约100亿元的盈科股份。这样便可以避免网通出手收购，而避免香港固话业务落入外国人之手。

之所以各种方案层出不穷，便是各方努力、多方开诚布公不懈沟通的成果。田溯宁在其中所起的桥梁作用显而易见。田溯宁既希望在网通立场这边能交代得过去，与香港的李家也能够继续保持良好关系。他努力的方向只能是多赢。��

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