权证炒作有多少机会

　　对于股民来说，这一新的金融衍生产品，意义还不止于此，它还具有潜在的投资和投机价值。那么，这一权证的投资价值在哪里呢？

　　以标的证券为股票的权证为例，如果是认购权证，那么，持有权证的人就有权按照事先约定的价格购买股票，当市场上的股票高于认购价时，就存在一个利益差价，股民就可以按权证约定价向发行人购买股票，在证券市场上卖出，赚取差价；如果是认沽权证，持有权证的人就有权按照事先约定的价格向发行人卖出股票，当市场上的股票价格低于认购价时，股民就可以在市场上购买股票，向发行人卖出股票，赚取利差。

　　当权证在交易所挂牌交易后，权证除了投资价值以外，还存在着投机价值。

　　一般情况下，权证都有个存续期，在这个期间内，由于市场上的标的股票的价格会千变万化，人们对相应的权证价值判断各有不同，由此产生出投机的可能——这就是炒权证。

　　市场人士对这一新的衍生产品十分看好，来自华夏证券的徐先生告诉记者，大盘弱市短时间不会扭转，如果权证推出来，将成为新的炒作热点。

　　从权证交易制度安排来看，流通数量大于1000万份的权证，采取竞价T＋0交易，当日买可以当日卖，这无疑会带来更多的投机机会。

　　徐先生提到一个炒作案例，很能说明炒权证的风险与收益：当初他在炒中科健的A2权证时，买入价为1.1元，当时中科健市场价5元多，配股价是2.5元，中间差价可观。由于A2权证的转配股当时不能在市场流通，他无法获得利差。与此同时，中科健股价一路下跌，他的权证跌到1分钱，投资接近于零，他惟一的指望就是配股后，股票价格再翻上来。这样，他就配了股。2000年，国家出台政策，转配股可以流通，他以29.9元卖掉股票，与他当初2.5元的配售价相比，涨了12倍。

1