苏宁“二度”扩张：从家电到百货

   进军百货

　　4月8日晚，苏宁银河购物中心(以下简称苏宁银河)在苏宁的大本营南京开业。

　　这个定位在高档百货的苏宁银河，商场面积4万平方米，与号称“

苏宁电器亚洲第一店”的卖场在南京湖南路商圈隔街相望。

　　“我将作为消费者前去逛逛。”开业前夕，苏宁电器连锁集团股份有限公司(以下简称苏宁电器，002024.SZ)总裁孙为民说。

　　苏宁银河被认为是江苏苏宁电器有限公司(以下简称江苏苏宁或苏宁)将所有家电业务转到苏宁电器并上市后的第一个项目，也是江苏苏宁第一次涉足家电零售以外的零售业态。

　　据苏宁电器公开资料显示，江苏苏宁是苏宁电器的第二大股东，持有其18.29％的法人股。而苏宁电器第一大股东，苏宁电器董事长张近东持有江苏苏宁28％的股份。

　　无独有偶。20天以前，上海永乐家用电器有限公司(以下简称永乐电器)投资成立上海永乐楼宇设备销售公司，进入家居功能系统领域。该领域指的是由中央空调、中央新风、中央除尘、家庭采暖、中央热水、中央水处理、家庭影音和家居智能组成的系统。

　　“这个市场在以每年35％左右的速度增长，但目前整个市场比较分散，没有一个强势品牌，永乐希望今年可以占据三成市场份额。”永乐电器总裁陈晓公开表示。

　　当天透露的消息还说，永乐正在筹划成立家居公司，将销售软、硬家居装饰建材。在陈晓看来，永乐未来将提供从装修开始的系统服务，这是“产生协同效应的相关多元化”。

　　据了解，目前永乐电器也仅在其大本营上海开设家居功能系统的展示和销售，并未拓展到广州等地。

　　从这个意义上说，永乐电器选择了谨慎。

　　有评论指出，家电零售已经走到微利时代。显然，在主业内不断扩张开店之余，家电零售企业正在寻找各自的道路，二度扩张。

　　酝酿大商业组合

　　根据苏宁电器公开资料显示，苏宁电器家电零售的毛利率为9.76％。

　　一个可以比较的数据是，同样在南京拥有高档百货商场的南京新百(600682.SH)商品流通业的毛利率达到14.08％。

　　尽管从表面上看，在苏宁电器上市之后，江苏苏宁需要为自身发展寻找更合适的实业，于是百货这个被苏宁总裁孙为民认为是“最高境界”的零售业态成为江苏苏宁的首选。

　　但事实上，苏宁董事长张近东其实早在2002年就酝酿进军百货零售业。他当时在接受媒体采访时说，从电器流通到电器制造、从家电经营到百货业等，都存在着产业之间互补的增值效应；而且百货业属于零售业，其基本经营原理是相通的。

　　孙为民还透露，如果未来有合适的项目，苏宁并不排除会进一步加大在百货行业发展的可能。

　　而这一次，苏宁选择百货的背后，则是出于酝酿更大商业组合的考虑。苏宁的希望是，未来不同的商业业态可以在同一个商圈相互扶持发展，并带动商圈发展。

　　苏宁似乎也正在朝这个方向努力。一个佐证就是，苏宁银河与苏宁电器的遥遥相望。

　　而就在数百米以外，还有一家苏宁环球购物中心，几乎形成一个铁三角的架势。虽然，此苏宁并非彼苏宁。苏宁环球购物中心归另一家苏宁———苏宁环球集团(以下简称苏宁环球)所有。而苏宁环球为张近东的兄弟张桂平创建，集团主业是房地产。但对当地老百姓而言，这两个苏宁都是苏宁，并没有太大差别。

　　苏宁环球购物中心于2004年1月开业，比苏宁银河多15个月经营百货业的经验。两大商场基本数据接近，苏宁银河面积为4万平方米，而苏宁环球购物中心则有3.5万平方米。据孙为民介绍，与苏宁环球购物中心相比，苏宁银河更偏向成熟人群和更高端市场，两者存在很大差异。

　　有评论指出，苏宁银河所在商圈硬件良好，但是缺乏大型的能带动人气的商场，去年苏宁环球购物中心进入虽打破这一局面，但仍孤掌难鸣。此次苏宁银河杀入，正有联手成为该商圈龙头的可能。

　　孙为民还向记者透露了江苏苏宁对苏宁银河的未来预期：快则一年，慢则两年，苏宁银河将实现整合行业资源，树立品牌并实现赢利。而来自当地媒体的消息说，苏宁银河把业绩目标定为第一年营业额达到6亿元，3年至5年内做到10个亿。

　　为苏宁承担这个重任的人，叫高晓雨，目前总体负责苏宁银河的经营管理。据悉，高晓雨有多年从事百货业的经验，并曾经在上海和杭州从事百货零售业管理。

　　而据业内人士透露，高曾在南京另一家定位高档的百货零售企业任职，她还有两位同事在苏宁环球购物中心任职。

　　“平价”百货

　　事实上，苏宁银河筹建开始，各种各样的传言一直不断，在最初时刻，它更像是一个商业地产项目。

　　根据苏宁电器网站的资料显示，2004年9月，苏宁银河所在的银河国际广场产权商铺开始发售，受预订的仅仅4天时间内，订单将超过4000万，占到一期推出总销售量的1／4。另有消息说，在还有一家五星级酒店入驻该广场。

　　2004年9月，江苏苏宁宣布将裙楼用于经营苏宁银河，从此确定了经营百货业的方向。

　　此后便各种消息不断。

　　有消息说，苏宁银河的入局首先在人才资源上对市场形成了冲击———南京百货业高级人才纷纷涌向苏宁银河；也有消息说，定位顶级高端消费的苏宁银河百货喊出了“平价”口号。

　　而本地媒体更援引苏宁银河内部人士的话说，南京其他高端商场的商品毛利率大都维持在30％以上。而苏宁银河将把电器经营中的平价、低价经营理念引入百货业。银河第一年的销售目标定在6亿元，只需10％～15％的毛利润就能达到这个目标。

　　和同行相比，定位于这个毛利润之下的销售价格显然对消费者更具吸引力。而当地媒体进一步披露，苏宁银河对经销商的年终返利高达7％，比通常的5％要高2个百分点。

　　这当然不是全部。有行业分析人士说，家电零售行业基本上是零售业中毛利率最低的业态之一。和美国家电零售巨头百思买25％的毛利相比，中国家电连锁行业毛利率高的也不过10％左右，平均也就4％－5％，公司净利润更是可想而知。在这种情况下，已具备了相当规模的家电流通企业，在主业扩张的同时，向其他高利润业态转移，就具备了某种必然性。

　　如果算上国美电器从上个世纪90年代就开始涉足房地产行业，家电零售业的三大巨头无一例外，都在寻找新的更为丰厚的利润来源。

　　而身处流通行业的企业，包括家电零售在内，都有一个共同的特点，就是现金流比较好。有行业分析师说，大约5亿－6亿的销售额就可以为企业创造1个亿左右的现金流。而这一点，又为主业之外的扩张，提供了相对充足的资金来源。

　　永乐电器总裁陈晓也曾坦言，在零售行业之中，最大的亮点就是现金流。这一行业的大型企业往往销售额很高，所以不太会缺资金，而往往是资金没地方花才是合理的。

　　不过，也有来自证券界的人士公开评论说，苏宁电器第二大股东江苏苏宁开始经营百货业，可能会造成资源的竞争，因为江苏苏宁的控制人和苏宁电器基本上是有重叠关系的。如果在百货经营上出现困难，有可能会对苏宁电器造成一定的拖累。

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