智碁创投史煜：投资无定法

　　史煜毕业于清华大学自动化系，曾就读于北京大学国际MBA，拥有美国 Fordham 大学MBA学位；加入宏碁创投之前，他还是一家互联网公司的共同创始人。

　　智碁创投除了成功投资掌上灵通、讯天外，还成功投资并退出了英斯克、光桥，另外，其投资的滚石移动和世芯半导体计划在年底上市。

　　引言：史煜认为，作为风险投资商，投资理念和标准并没有一定之规

　　王云 高永钰@本刊记者

　　“要是拥有一台‘时间机器’就好了，可以穿越时空，去看看现在自己投资的项目，五年以后是个什么样子。”说这话时，史煜冷静严肃的脸上，闪现过一丝难得一见的笑意。

　　身为智创投股份有限公司的投资副总，今年32岁的史煜，有一种超过年龄的成熟。谈话时，语气温和、稳定。摄影师努力地营造气氛，也很难调动他的情绪。“跟我的性格有关，我是个严肃的人！”

　　这个“严肃的人”，不爱看电视，却会为了工作去看“超级女生”；很少娱乐，但会因为投资的项目去尝试打游戏。史煜对自己的评价是“勤奋”。在他的概念里，一个好VC没有上班下班之分，要占用大量的个人时间真诚帮助企业解决问题。

　　显然，史煜是个好VC。

　　“主导投资”新数通

　　智投资的项目新数通的财务长林益发也认为，史煜和智创投是非常好的投资人。

　　新数通是2003年成立的、国内第一家网络杂志互动平台，拥有独创的Xplus软件，通过互联网完成派送、订阅。目前平台总注册用户数达到 600万，杂志发行平台已经有一百多种杂志，一个月的发行量在500万本左右。

　　去年年初，当新数通开始融资时，智主动向新数通抛出了“橄榄枝”，希望担当“leading invest”(主导投资)。2005年3月，新数通获得了智融集团(宏技术投资)、联想投资、招商富鑫资产管理三家风险投资机构首期共600万美金资金的支持，其中宏创投投入了200万美元。

　　为了使智扮演好leading invest的角色，史煜对新数通给与了很多关注。今年，新数通确定了商业模式，打算进行第二轮融资，锁定了产业投资者和海外大型VC 作为融资对象。在这个过程中，史煜的协助可谓尽心尽力。

　　“在二月底的时候，他很快给我们介绍了好几位投资人，甚至在一天之内就见了五家。此外在投资人的选取，战略的制定等方面，史煜也给了很多帮助。”林益发说。“他的思维缜密，在讨论中非常理性。他一直在思索怎样做一个专业的投资人，他将自己定位为一个成功的理事，在协助创业公司方面，做过很多研究，下过功夫。”

　　投资无定法

　　史煜是在2004年12月加入宏创投的，他主要负责的工作，是投资对象的寻找、尽职调查和投资组合的后期管理。

　　2005年1月，原宏集团董事长、创始人施振荣，和一批并肩奋斗20多年的伙伴们，创建了“智融集团”。宏创投亦随之更名为“智创投”，成为了一家更加独立、专业的创投基金管理公司。

　　史煜把智创投的主要投资方向概括为两大类，一是IT数码产品的重要零部件投资，一是digital life style，即增值服务投资。史煜说，中国是世界的工厂，从芯片到软件到系统模块，技术在海外，厂商在国内，能起到替代出口的优势。“我们会尽量避免投资产品，一旦介入全球竞争，对管理效率要求很高，我们不具备优势。”

　　“投资无定法”，史煜认为，作为风险投资商，投资理念和标准并没有一定之规，但有三条原则必须遵守：很大的有想象空间的项目；市场前三名，至少具备成为前三名的潜能。在团队的选取上，有阅历，经验丰富的系列创业者，被认为执行力相对较强，而配合时间较长的团队相对更有优势。

　　“VC领域的淘汰制非常残酷，没有失误的机会。”史煜深切地感受着这个行业的紧张和压力。1999-2000年一度出现电信热潮，很多电信运营商大量采购设备和软件。由于对领域把握不准，宏基也投资了一个电信设备软件项目，然而很快电信业冷却，投资以惨败收场。

　　2004年以来，随着新资金进入，VC市场重新活跃起来。“2004年之前是‘全运会阶段’，今年很多洋VC加入进来，开始了‘奥运会阶段’，竞争越来越激烈。”目前智新基金打算涉入早期领域，待企业成长后跟投，这都是竞争激烈引发的改变。

　　史煜认为，就中国VC 大环境而言，机会与挑战并存，某些领域供大于求，会出现市场调节下的震荡和收缩。尤其在IT互联网、无线增值服务项目等领域存在泡沫。目前市场、政策法规等都非常不成熟，但已是“看得到曙光”的时期。“今年底到明年初，我们投的一些公司要上市，现在考卷还未结束，到时候我们的业绩会很漂亮的。”

　　典型的VC生活

　　在史煜眼中，典型的VC生活无外乎评估项目、产业研究、以及对投资项目各方面的帮助。“我很喜欢现在的工作，经常遇到新的人，新的事物。预测性的工作原本就很有意思，”

　　史煜坦言，从投资项目的兴衰成败上能学到很多东西，实战中学的最快，感受也很深刻。投资人要具备产业洞察力和与人打交道的能力，即人格魅力。还要尽量帮助创业人，要抓大放小，求同存异，一旦达成协议，就更要全力支持。

　　“我个人认为，今后要避免投资‘既得利益者’，要把蛋糕做大，而非把蛋糕分切。这样投资人和创业人之间才容易保持友好关系。”他颇有感慨地说。

　　被问到如何兼顾工作和生活的问题，史煜回答说：“娱乐与工作相结合。”他认为这是一种双重高效的做法。他甚至在坐车的时候看书和思考。“周末的时间尽量留给家人，也会去做运动。散步是我每晚的必修课。”

　　有人邀请史煜加入自主创业的队伍，但是他目前还没有打算。“风险投资本身就是一种创业，现在的工作很有意思。”

　　史煜 Email：sybaseshi@idtechventures.com.cn

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