昨日上交所国债指数收盘于110.23点,上升0.04点。全天成交金额5.77亿元,较前一交易日减少2.29亿元;从国债的成交品种来看,也略显冷淡,当天只有42支国债有成交,其中20涨1平21跌。值得关注的是上涨的20支国债中多为剩余年限7年以上长期债券,而下跌的21支国债则多为剩余年限5年以下的中短期债券,两大期限板块的收益率走向呈现截然相反的态势。
昨日央行公布的3个月央票发行量为300亿,加上本周二的1年期央票及公开市场回购量,本周银行间债券市场总共回笼了1100亿。与央行票据及回购协议到期的1200亿相比基本保持平衡,这说明央行采取了相对温和力度,为避免引起市场的较大波动,并没有过度加大紧缩,因此银行间债券市场7天回购利率也一直呈较为平缓的下降趋势。
但本周二1年期央票利率还是创了新高,达到了2005年3月15日以来央行所发售的1年期央行票据利率的最高点2.3332%。这说明两个问题:一是上周央行带有惩罚性的1000亿央票发行,给市场成员造成了不小的心理震撼,市场多数成员担心还会有后期措施推出,相对采取了持资观望的谨慎态度;二是几家被抽紧的银行在经历了上周政策的影响后,资金面在无意间被打压了一下,也出现了一定程度紧张,因此出现2.3332%的1年央票利率水平可以说是见怪不怪。但这个利率出现也并不能真正反映出目前市场的资金实力,因为从本周的7天回购来看,并未出现较大的波动,只是在周三略有回升。现券交易虽不如以前活跃,但依然不断,各种期限的债券均有成交,尤其是企业债。这说明目前多数市场成员的矛盾心理,在考虑投资经营的同时,又要兼顾未来政策的变动,尤其在对预测未来市场利率走势把握性不强的情况下,则会直接导致两种情况的出现,要么观望,要么投向利率高、期限长、受短期利率波动影响小的债券品种。
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