酒鬼酒陷入困境成烫手山芋

　　公司资金被挪用，新东家破产，银行逼债……湘西酒鬼酒股份有限公司(000799，以下简称酒鬼酒)面临的状况相当窘迫。

　　“如果你已经持有了酒鬼酒的股票，那么现在股价上涨了，你赶紧获利了结；如果没有，现在还是不要进来的好。”酒鬼酒办公室里，一位不愿意透露姓名的人士，对投资者表白。

　　今年上半年，酒鬼酒依旧宣布预亏，曾经有关辉煌的酒鬼酒，现在到底由谁来拯救？一切还充满变数。

　　酒鬼困境

　　事实上，作为湘西土家族苗族自治州地区的现金奶牛，湘西州财政收入的85%以上来自湘酒鬼。去年8月，在原大股东湖南成功控股集团有限公司(以下简称成功集团)挪用上市公司4.2亿元资金一事被证监会审查确定之后，成功集团就宣布将在悉数归还上市公司欠款以后，退出酒鬼酒。

　　这样，原第二大股东，也就是2002年曾经出售酒鬼酒股权给成功集团的原最大股东湘泉集团，接替成功集团来治理千疮百孔的酒鬼酒。

　　为了防止公司情况进一步恶化，当地政府立即筹措了500万元注入上市公司，而湘泉集团董事长杨波在上任酒鬼酒董事长以后，也将企业的发展目标以及产品线进行了调整。

　　去年10月8日，当《财经时报》询问酒鬼酒的情况之时，其宣布已经正式顺利复产。

　　但第二大股东湘泉集团虽然介入了酒鬼酒的治理，其情况也不比成功集团更好。

　　当年，湘泉集团之所以将酒鬼酒这样的优质资产假手于人，正是由于白酒行业整体利润的下滑，而集团当年大搞多元化投资，企业债务的剧增，位于长沙市繁华地段韶山北路的四星级的湘泉大酒店，就是当年湘泉集团鼎盛时期的产物。

　　而现在，湘泉集团由于无力归还工商银行等的十几亿贷款，早已经进行了破产改制。据《财经时报》所知，改制基本完成，其内部负责人对记者表示，现在湘泉集团旗下已经没有什么资产，“大部分都已被出售了，管理层中间有一部分去了酒鬼酒那边，但两边的经营基本上是独立的。”

　　湘泉集团如今也在等米下锅。据了解，现在还没有买断工龄，解除劳动关系的职工大约还有几百人，但集团公司没有足够的钱发给这些职工。

　　头插草标

　　正是因为内部条件的缺乏，湘西州政府不得不将求助的目光投向省外。

　　在湘泉集团着手治理酒鬼酒的同时，政府以及企业方面就已对外宣布要寻找新的战略投资人，“利用所有可以动用的力量，利用一切关心和帮助酒鬼酒公司生存发展的关系，积极广泛地寻找战略合作伙伴，保牌、做强。”这是此时酒鬼酒以及政府的想法。

　　像中信集团、中糖集团以及中粮集团这样的国有大型企业集团早已开始与当地政府进行洽谈，至今已经过去半年多时间。

　　但今年三四月间，对大股东成功集团的6100万股份的那两次股权拍卖会上，都未见中信集团的身影，给此先传出中信集团确定介入的消息顿时蒙上迷雾。

　　而中谷粮油集团公司一季度也现身酒鬼酒，新增持76万股，成为公司第四大流通股东。

　　中糖集团给出的答案也模棱两可。“目前，我们集团还没有任何可以对外公布的正式消息。”中国糖业酒类集团(简称中糖集团)董事会办公室的一位工作人员谨慎地对《财经时报》说。

　　这是中糖集团在中信集团之后，据称有望成为酒鬼酒“拯救者”的呼声传出的第三天。

　　对此，酒鬼酒方面，却表现得相当冷淡。

　　“根本没有定下来的事，政府还没有和他们谈好，更谈不上股改的对价安排。”酒鬼酒董秘对《财经时报》说，他还不忘提醒记者，“现在大股东的股份是被冻结的，就算股权被转让了，最后钱能不能到酒鬼酒的账上还不知道。我们也没有什么具体的股权转让时间表出来。”

　　烫手山芋

　　酒鬼酒原大股东成功集团，创建于1995年，曾经营着跨高新技术产业、投资银行业务、房地产和城市基础设施建设、汽车配(套)件的各种产业，现有全资、控股企业十余家，2001年集团资产规模17亿元，净资产9.5亿元，位居湖南省民营企业前三名。

　　在“酒鬼酒”上翻船后，曾在湖南红极一时的这家著名民营企业早已在一片嘘声中倒闭关门。据工作人员介绍，成功集团早在两年前，就从长沙市内中心地段的芙蓉路口的雨花大厦里搬到了较为偏僻的高桥南大门某农村信用合作社三层。

　　属于酒鬼酒的专卖门店如今寥落几人，而无人接听以及注销的办公企业电话也给人们留下了更多的想象空间。

　　中糖接手？

　　据湘财证券分析师傅苏判断，由于白酒行业规模的稳定性，加上酒鬼酒的品牌优势，以及已经铺设好的餐饮终端的渠道优势。相信酒鬼酒在资金问题解决以后，恢复是没有问题的。

　　目前，对于亏损的酒鬼酒来说，按照其净资产值，任何一家企业如果仅取得当年成功集团入主酒鬼酒时候的8800万股权，最低可只付出2.27亿元左右。相比当年酒鬼酒4亿多元的转让价款，已经跌价不少。

　　同时，与酒鬼酒相似的二线品牌如G老窖、山西汾酒等的平均市净率为4.94.而酒鬼酒仅为2.26.酒鬼酒还有更多升值潜力。

　　对于中糖来说，拿下酒鬼酒应该还算不错的买卖。

　　中糖集团原来是内贸部旗下专营糖酒的公司，它的一个主要业务是做国家的储备糖。而现在每年的糖酒会也都是由它所主办。一直以来该集团主要是通过参股或者控股一些糖类、零售物流等方面的企业来发展。

　　如果取得酒鬼酒股权，中糖不仅是得到一个酒类资产，还可以直接获得一个A股市场上不错的融资渠道。

　　重组消息无疑刺激了投资者的热情，尽管5月18日，酒鬼酒对外公告称其还将补缴白酒消费税等税费共计3200万元，但酒鬼酒本周五仍以5.93元/股的价格涨停，涨幅达10.02%。

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