5大板块推动行情向纵深发展

　　上海证券研发中心 彭蕴亮

　　近期大盘节节攀升令投资者为其欢呼，而随后的大幅震荡也让不少人惊心动魄。其实，我们的投资理念不应随着大盘涨跌而起伏，投资人要做的是安心迎接“高烧” 过后的小憩，寻找并随大资金进入“稀缺资源”优质股，等待行情的纵深发展，让利润一路奔跑。

　　资源矿产：利润翻倍，股价不止翻一倍

　　在大盘疯狂上涨之后，资本市场财富机会在哪里？2005年、2006年矿产资源类上市公司价值已得到了很好阐释,随着大资金的蜂拥而入，这个方向仍然不会改变。

　　对于矿产资源股，大资金的观点是：盈利并不重要,公司长远竞争力在于资源储备。最新的年报数据显示出来的趋势是,各个行业的利润向上游资源型企业的集中度更高。自身拥有资源的企业,2005年的业绩几乎都出现了迅猛增长,无论其产业链长还是短,“业绩翻番”在资源型上市公司中已不是一个值得炫耀的东西。

　　当然，我们不指望有色金属板块继续演奏“暴利进行曲”，部分累计涨幅较小的优质公司还是值得投资的。

　　金融股：优质公司成为稀缺筹码

　　或许你会发现，在大资金奔涌而去的板块当中，金融行业无疑是业绩较好的，而由于我国金融业的半垄断性，优质上市公司无疑是稀缺的。五家上市银行的具体业绩状况如下：除了深发展A每股收益为0.18元以外,其余四家银行股每股收益都在0.30元以上；营业利润同比均实现增长,除了深发展A的同比增幅为3.73%以外,其余四家银行的同比增幅都在20%以上,最高的是G民生的49%；五家银行的净利润同比增长幅度都在20%以上,最高的是G民生的33%。

　　从分配情况看,除了深发展A以外,其余四家银行均有分配预案。按照分配优厚程度排序,G民生为每10股送1.5股转增2.5股派0.5(含税),G浦发为每10股派1.3元(含税),华夏银行为每10股派1.1元(含税)(已实施),G招行为每10股派0.8元(含税)。分配比例最高的G民生还尚未实施分配,处于含权状态。

　　更为重要的是，机构对银行板块青睐有加。从前十大流通股股东持股占流通股总数比例上看,由高到低排序分别为G浦发、G民生、华夏银行、G招行和深发展A,比例分别为18.30%、11.34%、11.22%、8.44%、4.95%。

　　从以上这些因素可以看到,目前银行股整体估值可能随着年报的公布而发生变化,加上人民币升值预期以及今年年底银行业开放等因素的刺激,银行股未来很可能成为各路机构重点青睐的品种。

　　品牌消费和商业服务：成为建仓目标

　　或许细心的你已经发现，因为13亿庞大的人口做后盾,贵州茅台向百元大关挺进,五粮液也连续涨停。在“中国的就是世界的”口号下,具有中国品牌优势的消费类概念股走势特别牛,品牌消费和商业板块已经成为大资金的建仓目标。

　　所谓品牌新贵,就是随着经济的发展,社会出现了新的品牌,为社会大众所认同,为消费者所认同。比如当前中粮、华润、中信等品牌价值也在不断显现。

　　而家电行业作为大宗消费品,在逐渐富裕起来的农村正在迎来消费升级换代的背景下即将迎来较大的发展机遇。正因如此,近期家电行业的收购兼并题材较多,如海信收购科龙,长虹收购美菱电器等,美菱电器因准备公布敏感消息而停牌,这对该板块也是一炒作题材。同时,在整合中一些规模较大,具有品牌优势的家电大王将迎来较好的发展前景,在家电板块中建议投资者重点关注具有一定的品牌优势的破净股。

　　从市场的角度看，虽然商业股先于大盘启动，但是在消费升级和业绩增长两大预期下，机构依然牢牢把握住商业板块的筹码，使得商业板块在二级市场中实际流通的筹码比较稀少，“筹码稀缺性”正在显现。

　　装备制造：政策面提供强劲动力

　　稍加留意你不难发现，装备制造业是国家工业化、现代化水平和综合国力的重要标志。经过50多年的发展,我国装备制造业取得了一系列重大成就,已经形成了门类齐全、具有相当规模和水平的装备制造业体系,成为经济发展的重要支柱产业,制造业规模目前已跃居世界第五位。

　　站在政策高度我们认识到，大力振兴装备制造业,对于全面落实科学发展观,促进经济结构战略性调整,加快转变经济增长方式,增强自我创新能力,维护国家安全具有重要意义。

　　对今年装备制造行业的板块走势,我们认为,由于产品降价、资源提价,经济效益不容乐观，但政府采购和军品生产将成为装备制造行业的亮点，不排除相关上市公司出现阶段性机会的可能性。

　　技术优势公司：自主创新被大资金热炒

　　经过多年的探索，中国已确立了较为完善的自主创新体系，自主创新成为有技术优势公司的关键性炒作题材所在。

　　从行业角度出发我们发现，我国自主创新型企业不仅仅局限于以往常规意义的高新技术产业，而是涉及到能源业、农业、交通运输业、制造业、医药业等几乎各行各业。目前股市中以自主创新作为主线可以串起一批行业和相关上市公司。即拥有研究机构背景的上市公司板块；国内技术起步较高的行业，如生物医药行业等；自主创新潜力最大的行业，如中药行业等；自主创新实力最强的行业，如高压输配电行业等；事关国家安全的国防军工业等。

　　我们同时发现，以自主创新为主题的投资机会远不止局限于我们提到的重点行业和个股。有许多细分行业的研发优势比较突出，且发展势头很好，如工程机械行业、大型精密数控机床行业、新型材料行业等。投资者可以从我们提供的附表中去寻找机会。

　　以自主创新为主题的技术优势公司相关资料

　　行业 代码 简称 大资金在自主创新方面的题材

　　软件 600718 东软股份 公司主要从事软件外包、数字医疗设备制造和国内IT 服务等业务。数字医疗设备拥有核心软件技术(嵌入式软件)。IT 服务上可能会因3G 出现快速增长。

　　600588 用友软件 公司业务涉及金融、物流和电子政务软件开发，目前占公司业务比重约50%， 未来可能构成公司最主要业务。注重研发投入。

　　600536 中国软件 公司在军事物流系统和电子政务领域为国内翘楚。军事物流目前是公司系统集成业务中比较重要的一个行业，未来几年有可能获得快速增长。

　　电脑及外设 000997 新大陆 公司二维码识读机具国内领先。目前收入和盈利均约占10 % ，未来若电子回执业务和牲畜识别以及出口业务实现高速增长，则将对公司业绩形成决定性影响。

　　电子元器件 600171 上海贝岭 参股华虹NEC 8 英寸芯片生产线，还未体现收入。公司计划总投资8 个亿， 未来贡献的投资收益可能对公司盈利起决定性影响。

　　通信设备 000063 中兴通讯 公司处于国内通信设备行业龙头地位，在CDMA 2000 和TD-SCDMA 的全套产品提供中具有优势，是公司未来主要利润增长源之一。

　　电信软件 600289 亿阳信通 主营业务为网管系统的开发，属于优先项目中“现代服务业信息支撑技术及大型应用软件”类别，对该业务的扶持将带动公司的利润增长。

　　600485 中创信测 公司是国内测试领域的龙头，在未来3G 业务中将受益。2005 年在中移动NGN(软交换)测试仪器选型中， 中创信测的技术排名第一。

　　600410 华胜天成 主营业务为电信设备集成和金融等行业的信息系统提供，政府对该业务的扶持将带动公司的利润。

　　机床 000410 沈阳机床 国内最大、技术实力最强的机床企业，拥有国家唯一的国家级技术中心。部分中高档数控机床已批量进入国家重点行业的核心制造领域。

　　000837 秦川发展 公司是磨齿细分机床行业的绝对龙头，具有研发优势。基于公司在精密加工领域的优势，公司未来有可能在极端制造技术(极大和极小)方面有所开拓。

　　发电设备 600875 东方电机 公司在30 万千瓦及以上大型水轮机组的设计制造能力居行业之首，拥有自主知识产权的蒸发冷却技术，是水轮发电机组的核心技术。

　　600475 华光股份 2006 年在晋州秸秆热电厂项目中中标。该合同中单台秸秆发电锅炉蒸发量为75t/h ，是中国首台具有自主知识产权的国产化产品。

　　输配电设 600406 国电南瑞 在超大规模输配电和电网安全保障方面具有较强优势。公司的电网监测自动化调度、配电网自动化等是保证电网安全不可或缺的保障。

　　000400 许继电气 引进的西门子直流换流技术居国内领先，此外公司自主研发的8000 系列厂站级自动化系统产品于国际同类产品相比技术水平领先。

　　600089 特变电工 高压变压器、电抗器等主要产品是超大规模电网建设的主要元器件，不可或缺。在特高压、直流输变电关键设备研制上具有多项重大突破。

　　600312 平高电气 高压开关、高压封闭组合电器、高压断路器是输变电的关键设备。引进东芝特高压封闭组合电气技术，目前500KV 以上国内企业尚不能制造。

　　工程机械 000680 山推股份 重大项目有推耙机等项目，这些产品投产后，可提高公司盈利能力。2006 年第一季度业绩已经大幅增长。

　　600031 G 三一 智能化路面设备，属于大型科研课题，正在设计阶段，部分产品已经投放市场比常规产品高出10-20% ，全面达产后可改善公司产品结构，提供盈利能力。

　　船用柴油机 600150 沪东重机 “大型船用柴油机关键制造技术开发应用”获得上海市科技进步一等奖；“ 气缸套取得了Man-B@& 公司对沪东重机所有气缸套制造资格的认定。

　　港口、集装箱、起重机 600320 振华港机 荣获2005 年国家科技进步一等奖的“新一代港口集装箱起重机关键技术的研发和应用”，比以往常规起重机提高效率一倍左右，售价也将相应大幅提高。公司桥产品节能30% ，投入生产后可改变公司目前品结构，提高公司的整体盈利能力。

　　种业和饲料业 002041 登海种业 公司以玉米种子研发与销售为主业，其在玉米种子领域具有突出的研发优势，市场占有率达到6%， 位列行业第一位。公司未来可能会进入转基因生物的培育。

　　600438 通威股份 公司以鱼饲料为主业，在鱼饲料市场占有率位列第一。公司业务符合《纲要》中农业的优先主题“蓄禽水产健康养殖”。

　　食品 600887 伊利股份 乳制品龙头企业。公司业务符合《纲要》中农业的优先主题“现代奶业”， 在乳制品新品开发和营销管理体制上不断创新。

　　中药 600436 片仔璜 所在行业中具有绝对垄断研发优势。

　　000423 东阿阿胶 公司在阿胶产品中拥有核心竞争力，新品开发能力较强，在营销制度敢于创新。

　　000538 云南白药 在伤科领域具有绝对优势。主产品白药系列为自主创新的传统特色中药，现在仍然在不断开发新的白药衍生产品，在细分行业中具垄断开发优势。

　　600594 益佰制药 培育了不少新药品种，在抗肿瘤药艾迪、心血管可杏丁和咳嗽系列等细分市场中的份额名列前茅。产品艾迪可能被列入国家保密品种。

　　600535 G 天士力 注重新药的研发投入。拳头药品复方丹生滴丸在占国内市场占有率第一，且为该药的行业标准制定者。

　　600479 G 千金 自主开发的妇科良药。

　　生物制品 002007 华兰生物 血液制品行业的龙头，拥有国家级博士后工作站。目前又介入疫苗行业。

　　002022 科华生物 体外诊断市场的龙头。已经在禽流感诊断试剂和乙肝、丙肝和艾滋病三联核酸诊断上进行研立项，并得到上海市政府资助。

　　002030 达安基因 核酸诊断市场的的领先者，前身是中山医科大学基因公司。自主开发了PCR 定量检测技术。

　　600161 天坛生物 国内疫苗龙头企业。大股东中生集团是国内最具研发实力、产销规模和渠道最具优势的疫苗供应商。

　　化学制药 600420 现代制药 能研制重大新药和释药系统创制关键技术。

　　600267 海正药业 能研制重大新药。

　　航空航天与国防 600879 G火箭 公司的遥测遥控系列产品、卫星导航产品和机电组件产品在航天设备生产领域始终保持着领先地位。

　　000768 西飞国际 中国最大的客机生产厂商。

　　600118 中国卫星 公司主营小卫星制造和卫星应用服务两大领域，并有望成为国际一流的小卫星研制与卫星应用的“旗舰”企业。

　　600391 成发科技 航空发动机零部件生产商，是中国航空四大发动机生产基地之一。属高新技术企业。开发的新产品将成为未来利润增长点。

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