凯雷注资中国高档消费品行业

　　斥资2．3亿元入股安信公司

　　记者单羽青北京报道 管理着390亿美元资产的全球私人股权投资公司凯雷投资集团计划，投资2750万美元（或人民币2．3亿元）入股中国最大的实木地板制造商——上海安信地板有限公司。凯雷公司日前表示，第一笔投资将为2000万美元，其余款项将于未来两年注入。

 　据悉，中国木质地板市场2005年供应量由2004年的1．3亿平方米上升至2．3亿平方米，过去5年的复合年增长率达21％。2005年，安信的实木地板销售收入达到7亿元人民币。鉴于全球木材供应出现短缺，2004年安信在巴西购得大面积的原始森林，以保障长期的木材资源供应，由此成为首家在国外购置森林资源的中国公司。目前，安信每年在巴西的木材采购量占该国地板用木材出口中国总量的50％以上。

　　安信借凯雷注资之机推出以俄罗斯材、东南亚材及非洲材为主的新品牌“伟光地板”，进军实木地板和实木复合地板市场。

　　安信创始人兼首席执行官卢伟光表示：“与凯雷的合作不仅加强了安信的资本运作能力，同时提升了安信掌控木材资源产业链的能力，也对安信拓展海外销售渠道、提高公司管理和创新能力起到了积极作用。”

　　凯雷在亚洲、欧洲和北美地区从事收购、创投及成长资金、房地产和杠杆融资四大领域的投资，集中于航空及国防、汽车与运输、消费与零售、能源与电力、保健、工业、科技与商务服务、电信及传媒等行业，自1987年成立以来，在463项交易中进行了181亿美元股权投资，总收购价格达732亿美元。其在全世界所投资的公司总收入超过460亿美元。

　　“与衣食住行相关的行业是凯雷在中国投资的重点之一，实木地板作为一种高档消费品，随着人民生活水平的提高，在中国具有巨大的市场发展空间。” 凯雷董事总经理及亚洲增长资金投资主管祖文萃说。

　　这次“合作”是继2005年10月25日收购徐工机械85％的股权，以及收购中国太平洋人寿24．95％的股权之后，凯雷又一次把目光瞄准中国行业里的“龙头企业”。有专家告诉中国经济时报记者：“这次凯雷的目的不只是为了并购国内实木地板的龙头企业，最主要还是控制整个行业”，他表示，要重视凯雷通过对龙头企业的并购实现控制整个行业的潜在威胁。

　　借洗牌时刻抢占行业龙头企业

　　资料显示，受原料市场的影响，2005年国内实木地板销售量为7500万元，比上年下降了近30％左右。

　　3月21日，财政部、国家税务总局联合下发通知，4月1日起，对实木地板按5％的税率征收消费税，将对实木地板行业造成影响。

　　中国木材流通协会理事长高志华认为：“目前国内的实木地板行业正在面临洗牌，预计2006年全行业将会有50％的品牌消失。”

　　一份凯雷的公开资料显示，“凯雷在亚洲的投资专家专门寻求具有绝对优势和具有潜力的公司。”

　　一位业内人士向中国经济时报记者呼吁：“凯雷要抢占的决不只是一个企业，也不只是一点儿木材储备，而是要通过控制行业的龙头企业进而去影响整个行业”，他还表示，凯雷一旦控制住龙头企业，再加上自身的资金和管理优势，那么很快就会借助整个行业的洗牌进行“大鱼吃小鱼”的兼并活动，到时候国内的木地板行业只能是外资的“玩物”。

　　瞄准行业龙头企业意欲何在？

　　一份凯雷的公开资料对于所投资的公司条件写到：“市场份额领先或能够控制特定市场”。

　　“外国人不傻，现在国外企业的兼并都是冲着龙头企业来，这样可以较容易地控制整个行业”，有专家向中国经济时报记者表示，2004年安信在巴西签下协议，购买了10万公顷的森林，安信占巴西出口中国林木份额总量的50％，安信成为拉丁美洲的第一大森林资源企业。

　　中国社会科学院经济研究所一位教授告诉中国经济时报记者：“凯雷在实木地板行业整合之前进入，主要还是为了能在整合中占尽先机，以争取对全行业的控制。”

　　中国木材流通协会会长朱光前向中国经济时报记者坦言：“现在双方合作的具体情况还不太清楚”，但他表示对外资进入中国木材行业持乐观态度，“外资能对中国的木材工业发展提供资本管理上的帮助”。

　　中国社会科学院工业经济研究所教授张承耀认为：“外商兼并中国国内企业是市场经济的正常现象，不能被人为夸大”，他还对中国经济时报记者说，市场经济承认国外的企业兼并中国的企业，也承认国内企业兼并国外的企业，但是在一些关系到国家经济命脉的行业中，兼并活动则应该受到一定限制。

　　谜一般的持股比例

　　一位与此次入股相关的人员说：“双方都在打马虎，凯雷和安信都没有谈到股权比例的有关情况，也没有透露其他任何实质性的问题”，他还告诉中国经济时报记者，“不到最后一刻双方不会透露任何情况”。

　　中国木材流通协会会长朱光前对中国经济时报记者说：“到现在我也不知道双方具体的入股情况。”

　　“依照凯雷并购徐工的做法，持股比例不会低，最少是控股”，中国社会科学院经济研究所的一位教授认为，现在很多国外企业并购国内的龙头企业，就是为了以后的高额回报。他还对中国经济时报记者说，凯雷现在的做事风格很低调，可能也是因为徐工的事情搞得影响有点大。

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